消息面，国际电信联盟官网披露的最新数据显示，2025年12月，我国共向ITU申报了总数超20万颗的超大规模卫星星座部署规划，创下我国卫星星座申报数 量的新纪录。专家称，中国移动、垣信卫星等多家商业主体也在此次申请中布局千颗级乃至万颗级星座，卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。 东方证券表示，由于空间容量有限，低轨卫星轨道遵循先到先得原则，促使各国纷纷加速低轨星座布局抢占轨道资源。当前我国低轨卫星互联网发展虽仍处 在初期，新申请的巨型星座凸显我国低轨建设的战略决心和能力。2025年7月以来我国已进入快速组网期，未来低轨卫星星座的运营主体有望进一步增加； 同时随着火箭发射工位陆续建成、大运力火箭的投入使用以及可回收火箭技术的不断推进，卫星组网进度有望持续加快。 商业航天产业逻辑：政策支持、产业突破、资本涌入共同推动 商业航天板块的持续活跃，本轮商业航天板块行情是政策支持、产业突破、资本涌入多重因素共振的必然结果，并非单纯的短期市场情绪驱动。 政策层面，支持力度前所未有。国家航天局商业航天司的设立，解决了过去"九龙治水"的监管难题，为产业提供了明确的归口管理部门。更重要的是，资本 市场的准入规则发生了历史性转变。 ...

商业航天产业快速崛起，成为航天强国战略的重要组成部分。军工行业基本面再受提振，市场认可军工板块高景气，军工ETF（512660）涨超2.4%。 商业航天产业逻辑：空间广阔+产业迎来重要变化+催化持续密集 消息面上，方正证券指出，1月7日长征10甲海上网系回收试验任务召开出厂动员会，标志着航天一院在可回收火箭领域的推进节奏明显加快。作为近期可回 收火箭中成功概率较高、预期差较大的方向，其后续进展对板块情绪具有重要指引意义。 近期，围绕部分商业航天企业的监管检查、股价异动公告等信息，使板块内部出现短期分歧。但从产业趋势看，全球航天竞争加速、我国航天能力建设持续 推进的大方向并未发生变化。2026年被视为我国商业航天从"技术验证期"迈向"工程化、规模化"的重要年份。火箭运力、卫星组网与载人航天任务有望同步 推进，军工航天产业链的成长确定性依然较高。 从产业链环节上看： 火箭环节：回收能力决定商业航天的成本下限。可回收技术是商业航天实现高频发射与成本优化的核心前提。目前，我国已进入多路线并行验证、技术快速 演进的关键阶段，2026年有望出现阶段性成果。预计多款大运力火箭计划急或在2026年前后完成首飞或关键验证任务， ...

今日市场窄幅震荡，沪深两市成交额2.8万亿，较上一个交易日缩量538亿。盘面上市场热点轮动，商业 航天概念集体爆发，可控核聚变概念表现活跃。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.51%，创业板指 跌0.82%。 今日商业航天主线回流，军工板块行情强势。军工ETF（512660）开盘后迅速上扬，收涨4.51%。 | | 18:45 | | (第) | ■ 1% 1%. 1% 8 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W | | | ETETF | | | | | | | | 512660.SH | | | | | 1.505 | | 昨收 | 1.440 | 开盘 | | 1.432 | | +0.065 | | 4.51% 流通盘 | 75.9亿 | 流通值 | | 114亿 | | 最 | 高 | 1.507 成交量 | 606.49万 | 换手率 | | 7.99% | | 最 | THE | 1.430 成交额 | 8.98亿 | 均价 | | 1.481 | | IOPV | 1.5030 | 溢折率 | 0.13% | 升贴水率 | ...

（文章来源：每日经济新闻） 中信建投指出，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为"内需筑基、外贸扩张、民用 反哺"的三轮驱动新发展格局，行业从"周期成长"转向"全面成长"。国内军工需求聚焦"备战打仗"和装 备现代化，强威慑高精尖+体系化无人化低成本是主要增长方向；军贸出海凭借性价比优势、体系化作 战能力和地缘战略合作，中国军贸份额持续提升；军用技术民用化催生商业航天、低空经济等万亿级新 产业，形成"军技民用，反哺军工"的良性循环。2025年我国航天发射活动保持高度活跃，全年完成73次 宇航发射任务创历史新高，商业航天进入高频组网阶段，产业链上游卫星制造与火箭发射端需求旺盛。 ...

商业航天产业快速崛起，成为航天强国战略的重要组成部分。随着国家航天局商业航天司的设立，商业航天发射活动将更加活跃。2026年有望成为中国商业 航天，乃至全球商业航天真正的"元年"。 政策面，2025年12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，在科创板第五 套上市标准上针对商业火箭领域作出细化规定，民营火箭公司IPO迎来加速浪潮。《指引》共计14条，从业务范围、属性要求、标准取得、阶段性成果等方 面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定，核心内容包括：主营业务为商业火箭自主研发、制造及航天发射服务；具备关键核心技术优 势；实现可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果；取得相关承研承制资质与发射许可；在产业链中占据重要地位及商业化安 排清晰等。 《指引》的发布明确了可复用火箭的技术路径，解决了商业火箭公司研发投入大、周期长等融资痛点，将加速可回收、大功率发动机等核心技术的研发进 度，同时牵引上下游材料、精密制造等领域协同向上，推动商业航天迈向规模化发展阶段。 伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐 ...

Core Insights - The Chinese commercial space industry is expected to experience rapid growth due to increasing demand for space computing and the maturation of reusable rocket technology [1][4]. Group 1: Commercial Space Industry Developments - The Shanghai Stock Exchange has released guidelines for commercial rocket companies, facilitating their IPOs under the Sci-Tech Innovation Board's fifth set of listing standards [3]. - The guidelines specify that eligible companies must focus on the independent research, manufacturing, and launch services of commercial rockets, possess key core technology advantages, and achieve significant milestones in reusable rocket technology [3]. - Blue Arrow Aerospace has completed its IPO counseling and is poised to become the first successful listed commercial rocket company, with several others expected to follow by the second half of 2025 [3]. Group 2: Military Industry Insights - The military industry is experiencing a solid fundamental outlook, with the military ETF (512660) rising over 2%, reflecting market confidence in the sector [1]. - The defense and military construction sector is expected to enter a new growth cycle during the 14th Five-Year Plan, with increased demand for next-generation main battle equipment and new operational capabilities [5]. - The military ETF (512660) tracks the China Securities Military Index, which includes representative listed companies in various defense sectors, indicating a high concentration and distinct characteristics of the military industry [6].

低轨卫星通信正迈入规模化部署与商业化落地的关键阶段，军工行业基本面再受提振，市场认可军工板块高景气，军工ETF（512660）涨超2%。 军工ETF（512660）覆盖海陆空天信全产业链，规模居同类产品第一 卫星加速发展，军工板块景气提振 在全球数字化进程加速、地面通信网络覆盖存在天然盲区、以及新兴应用场景（如低空经济、远洋通信、应急救灾、物联网广域连接等）不断涌现的背景 下，低轨卫星以其低时延、高带宽、广覆盖及低地面站依赖度的独特优势，成为构建下一代空天地一体化信息基础设施的核心支柱。当前，国际主流星座计 划（如Starlink、OneWeb、Kuiper）已进入大规模组网期，而我国亦将卫星互联网纳入"新基建"范畴，明确支持构建自主可控的低轨星座系统。 星上处理（OBP）能力的增强使卫星具备更强的数据路由与计算功能，减少对地面站的依赖；相控阵天线技术的成熟则大幅提升了用户终端的性能与便携 性。同时，可重复使用运载火箭的广泛应用有效缓解了发射瓶颈，单位比特传输成本持续下降，为大规模用户接入奠定经济基础。 在政策层面，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出需培育壮大低空经济等新兴产 ...

国泰海通指出，大国博弈长期化趋势下，军工行业长期向好，2027年建军百年目标及"十五五"补短 板将加速装备升级。俄军"匕首"导弹使用量创纪录，美军成立新型信息战中队，均体现现代战争对高技 术装备的依赖。 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从中国A股市场中选取涉及航空、 航天、船舶等军工领域的上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。 该指数具有显著的工业行业特征，同时涵盖信息技术与原材料等行业配置，呈现中小盘风格。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请 ...

国泰海通指出，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既需先进战机、导弹作为制胜手段，又需火 箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还需可靠通信指挥体系保障，建议重点关注航空航天装备建设及卫 星互联网等前沿领域。大国博弈长期化趋势下，军工行业长期向好，2027年建军百年目标及"十五五"补 短板将加速行业发展。 （文章来源：每日经济新闻） 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船 舶等军工领域的上市公司证券作为指数样本，主要涵盖十大军工集团控股的上市公司，以反映中国军工 行业相关上市公司证券的整体表现。行业配置以航空装备和军工电子为主，充分体现军工行业的成长性 和景气度。 ...

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 华福证券指出，商业航天板块近期催化密集，12月4日至5日2025卫星互联网产业生态大会成功举 办，12月6日我国成功发射卫星互联网低轨14组卫星，全球龙头SpaceX启动新一轮融资并瞄准明年 IPO。26-27年在十五五计划、建军百年目标及军贸发展等多重催化下，内需外需均将大幅增长。 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取十大军工 ...