2025H1收入、归母净利润、扣非归母净利润同比增速分别达到-2.05%、4.69%、0.86%，增速有所波 动，可能是由 于科伦药业、复星医药等仿制药业务阶段性波动导致。 业绩回顾：整体增长承压，寻找结构亮点 生物医药：全板块营收同比下滑，降幅较Q1收窄 2025年Q1，医药行业全板块营业收入同比下降4.50%；2025年上半年，医药行业全板块营业收入同比下 降3.06%，降幅 较Q1收窄。 2025年Q1 ，医药行业全板块扣非归母净利润同比下降9.60%；2025年上半 年，医药行业全板块扣非归母净利润同比下 降12.50%，降幅还在加大。 2025年上半年，CRO/CMO、医疗服务、家用器械和高值耗材板块呈现收入和扣非归母净利润的双重增 长。 就扣非增速排名的变化来看，CRO/CMO、生物制剂上游、家用器械、医疗零售、医疗设备、医疗信息 化增速排 名有所上升，上升较快的是生物制药上游和家用器械。 化学制药：创新药保持增长，仿制药短期承压 化学制药：创新药保持增长，仿制药持续消化 宏观环境及高基数影响，24年行业承压。24年行业头部企业陆续消化大订单带来的人员、产能冗余，对 内积极提质增效， 对外持续开拓 ...