证券研究报告 | 2025年07月11日 见微知著：利用创新高个股进行市场监测：截至 2025 年 7 月 11 日，共 873 只股票在过去 20 个交易日间创出 250 日新高。其中创新高个股数量最多的 是基础化工、机械、医药行业，创新高个股数量占比最高的是银行、综合金 融、国防军工行业。按照板块分布来看，本周制造、周期板块创新高股票数 量最多；按照指数分布来看，中证 2000、中证 1000、中证 500、沪深 300、 创业板指、科创 50 指数中创新高个股数量占指数成份股个数比例分别为： 16.15%、11.50%、11.60%、14.00%、6.00%、2.00%。 平稳创新高股票跟踪：我们根据分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、 股价路径平稳性、创新高持续性等角度，本周从全市场创新高股票中筛选出 了包含胜宏科技、京北方、南华期货等 38 只平稳创新高的股票。按照板块 来看，创新高股票数量最多的是制造、科技板块，分别有 11、10 只入选。 其中，制造板块中创新高最多的是国防军工行业；科技板块中创新高最多的 是电子行业。 风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险，本报告基于历史客观数据统 计， ...

见微知著：利用创新高个股进行市场监测：截至 2025 年 7 月 4 日，共 892 只股票在过去 20 个交易日间创出 250 日新高。其中创新高个股数量最多的 是基础化工、医药、机械行业，创新高个股数量占比最高的是银行、综合金 融、国防军工行业。按照板块分布来看，本周制造、周期板块创新高股票数 量最多；按照指数分布来看，中证 2000、中证 1000、中证 500、沪深 300、 创业板指、科创 50 指数中创新高个股数量占指数成份股个数比例分别为： 16.10%、12.40%、11.20%、13.00%、7.00%、6.00%。 平稳创新高股票跟踪：我们根据分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、 股价路径平稳性、创新高持续性等角度，本周从全市场创新高股票中筛选出 了包含胜宏科技、京北方、巨人网络等 33 只平稳创新高的股票。按照板块 来看，创新高股票数量最多的是科技、制造板块，分别有 9、8 只入选。其 中，科技板块中创新高最多的是电子行业；制造板块中创新高最多的是机械 行业。 风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险，本报告基于历史客观数据统 计，不构成任何投资建议，历史股价表现不代表未来股价表现。 ...

报 告 摘 要 乘势而起：市场新高趋势追踪 触及新高的个股、行业和板块可被视为市场的风向标。越来越多的研究表明动量、趋势跟踪策略的有效性。本报告旨在定期跟踪市场中创新高的个股及其 分布，以追踪市场趋势、把握市场热点。 截至2025年6月6日，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离分别为2.99%、 11.41%、8.98%、8.98%、6.94%、4.25%、20.03%、12.00%。中信一级行业指数中银行、医药、轻工制造、电力及公用事业、农林牧渔行业指数距 离250日新高较近，煤炭、石油石化、房地产、食品饮料、电力设备及新能源行业指数距离250日新高较远。概念指数中，万得微盘股日频等权、数字货 币、银行、银行精选、万得全A等权、创新药等概念指数距离250日新高较近。 见微知著：利用创新高个股进行市场监测 截至2025年6月6日，共777只股票在过去20个交易日间创出250日新高。其中创新高个股数量最多的是基础化工、机械、医药行业，创新高个股数量占比 最高的是银行、纺织服装、轻工制造行业。按照板块分布来看，本周制造、周期板块创新高股票数 ...

- The report introduces a quantitative model named "250-Day New High Distance" to track market trends and identify leading stocks. The model calculates the distance of the latest closing price from the highest closing price in the past 250 trading days using the formula: $ 250\text{-Day New High Distance} = 1 - \frac{\text{Closet}}{\text{ts\_max(Close, 250)}} $ where "Closet" represents the latest closing price, and "ts_max(Close, 250)" represents the maximum closing price over the past 250 trading days. If the latest closing price reaches a new high, the distance is 0; otherwise, it is a positive value indicating the degree of fallback [11][12][13] - The model is evaluated positively as it aligns with momentum and trend-following strategies, which have been proven effective in previous studies. It also references methodologies from notable investors like William O'Neil and Mark Minervini, emphasizing the importance of tracking stocks that consistently hit new highs [11][18] - The report provides backtesting results for major indices using the "250-Day New High Distance" model. As of May 23, 2025, the distances for key indices are: - Shanghai Composite Index: 4.05% - Shenzhen Component Index: 11.85% - CSI 300: 8.78% - CSI 500: 10.70% - CSI 1000: 9.41% - CSI 2000: 7.40% - ChiNext Index: 20.73% - STAR 50 Index: 12.98% [12][13][31] - Another quantitative factor introduced is "Stable New High Stocks," which focuses on stocks with smooth price paths and sustained momentum. The factor is constructed using criteria such as analyst attention, relative price strength, price path smoothness, and trend continuation. Specific metrics include: - Analyst attention: At least 5 buy or overweight ratings in the past 3 months - Relative price strength: Top 20% in market-wide 250-day returns - Price path smoothness: Evaluated using metrics like cumulative absolute returns over 120 days - Trend continuation: Average 250-day new high distance over the past 120 days and past 5 days [24][26][27] - The factor is positively evaluated for its focus on smooth momentum and its ability to identify stocks with strong and consistent performance. It references studies on the "boiling frog effect" and smooth price paths, which suggest that stocks with less extreme price movements tend to outperform [24][26] - Backtesting results for the "Stable New High Stocks" factor show that 41 stocks were selected based on the criteria. These stocks are distributed across sectors, with the manufacturing and consumer sectors having the highest representation (11 stocks each). Notable stocks include Wanchen Group, Sansheng Guojian, and Yanjin Shop [27][30][32]

报 告 摘 要 乘势而起：市场新高趋势追踪 一 乘势而起：市场新高趋势追踪 触及新高的个股、行业和板块可被视为市场的风向标。越来越多的研究表明动量、趋势跟踪策略的有效性。本报告旨在定期跟踪市场中创新高的个股及其分 布，以追踪市场趋势、把握市场热点。 [George@2004] 发现股票价格在接近52周最高价时其未来收益显著高于股价离52周最高价较远的股票的收益。威廉·欧奈尔在其成长股选股体系CANSLIM 中的字母L即是 Leader 的意思，强调要买不断创新高的股票。马克·米勒维尼在《股票魔法师》中也提出要重点关注"最近52周新高"的股票，同时也需要关 注在股市下跌中表现不错并接近最近一年价格高点的股票。本报告中统一使用250日新高距离来表示创新高情况，具体计算方法如下 ： 触及新高的个股、行业和板块可被视为市场的风向标。越来越多的研究表明动量、趋势跟踪策略的有效性。本报告旨在定期跟踪市场中创新高的个股及其 分布，以追踪市场趋势、把握市场热点。 截至2025年5月23日，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离分别为4.05%、 11.8 ...