原油周报 美国基本面数据坚韧，关注俄乌和平进程进展 姓名：肖彧 投资咨询证号： Z0016296 2025年8月22日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 01 周度观点 02 周度重点 目录 03 价格、价差、裂解 CONTENTS 04 供需库存平衡表 05 EIA周度报告及其他 01 周度观点 1.1 周度观点 本周主要观点： 上周周报观点：机构报告的大供应叙事加强了我们维持中长期偏空观点的信心，而美国通胀数据也支 撑了我们对于美国滞胀的预期。不过短期市场将更关注特普会，美湾潜在气旋如果顺利形成也将短线 推升油价，从而带来更好的做空机会。 本周走势分析：周初油价小幅走弱，尽管特普会、特泽会较为顺利，但由于市场之前已经大幅计价乐 观情绪，因此进一步跌幅不大。后半周由于EIA周报利多以及市场重新衡量和谈进展，油价略有反弹。 • 基本面：柴油裂解企稳反弹，终端消费坚韧，但大供应背景仍然打压原油月差（2.1-2.5） • 俄乌和谈：虽有进展，但仍有核心分歧，若出现反复则风险溢价将回归（2.6） • 美联储：关注杰克逊霍尔年会鲍威尔发言，我们预计不会给出明确指引（2.7） • 周度观点：原油 ...