瑞迈特 20250627 摘要 瑞迈特受益于海外渠道库存出清，预计将同步进行产品和渠道升级，有 望进一步实现业绩增长。2025 年第一季度国内业务收入近亿元，同比 增长和环比增速均超过 40%，海外业务收入 1.7 亿元，恢复稳定。 瑞迈特主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪和制氧机， 并建立了呼吸健康管理云平台。耗材占比持续提升至 30%，毛利率高达 64.4%，显著提升盈利质量，成为重要增长点。 瑞迈特 2017 年至 2022 年高速增长，受益于疫情及飞利浦产品召回。 2023 年受海外库存积压影响，营收利润承压，但 2024 年底开始恢复， 2025 年 Q1 迎来拐点。公司更名为瑞迈特，与品牌名称统一。 瑞迈特发布限制性股票激励计划，2025 年营收考核目标不低于 10.1 亿 元，2026 年不低于 12.1 亿元。公司现金充裕，积极进行横向并购与合 作，如投资深圳德达新驱动及与汉宇药业联合开发项目。 呼吸机主要用于治疗 COPD 和 OSA。弗罗斯特沙利文预测，2024 年全 球 COPD 患者达 5.3 亿人，中国 1.1 亿人；OSA 患者达 11.5 亿人。无 创通气是 OSA ...

华鑫证券有限责任公司胡博新,俞家宁近期对瑞迈特（301367）进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报 告：业绩符合预期，打造全球呼吸机一体化龙头》，首次覆盖瑞迈特给予买入评级。 瑞迈特 投资要点 深耕呼吸健康领域，市场地位持续提升 公司深耕呼吸健康领域医疗设备与耗材，持续布局全球市场，产品力、品牌力及全球竞争力稳步提升。根据 沙利文数据，2023年公司家用无创呼吸机在全球市场市占率为12.4%，排名第二，国内市场占有率为30.6%， 在国产无创呼吸机品牌中国市场中排名第一。截止2024年年报，公司产品销售覆盖全球100多个国家和地区， 取得多项NMPA、FDA、CE等认证，成为少数通过美国FDA和欧盟CE认证并成功进入美国、德国、意大利、 土耳其等国家医保市场的国产制造商。2024年7月，公司与RH签订为期5年的独家经销协议，进一步拓展北美 市场。 盈利预测 预测公司2025-2027年收入分别为10.13、12.68、16.10亿元，EPS分别为2.60、3.35、4.47元，当前股价对应PE 分别为30.7、23.8、17.9倍。公司呼吸机及耗材市场地位领先，随着海外市场布局的持续推进，业绩有望持续 增 ...

编号：2025—010 | | □特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □ 新闻发布会 √路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | 详见附件清单 | | 时间 | 2025 年 6 月 26 日-2025 年 6 月 27 日 | | 地点 | 北京、上海 | | 上市公司接待人 | 副总经理兼董事会秘书：杜祎程 | | 员姓名 | 证券事务代表：刘士岩 | | | 一、公司简要介绍 | | | 公司 2001 年成立，2003 年第一台多导睡眠监测仪上市，2007 | | | 年第一台 年通过 年 CPAP 睡眠呼吸机上市，2008 CE 认证，2012 | | | 通过美国 FDA 认证，2016 年 BMC 新品牌成立，同年呼吸数据管 | | | 年 月 日公司在深交所创业板上市成功。 理云上线，2022 11 1 | | | 公司专注为 OSA、COPD 患者提供全周期（诊断-治疗-慢病 | | 投资者关系活动 | 管理）、多场景（医疗机构-家庭）的整体治疗解决方案，是国 ...

5月23-25日，"2025南山呼吸健康论坛暨广州国家实验室成立四周年系列学术活动"在广州盛大召开，会 议汇聚钟南山、贺福初、李兰娟、高福、徐涛等两院院士，以及呼吸健康领域政产学研精英代表，共绘 呼吸健康领域发展蓝图。 2025南山呼吸健康论坛顺利召开 论坛期间，精微视达重磅发布倍晰 探针式呼吸共聚焦显微内镜（nCLE）。该产品作为公司自主研发的 高端诊疗设备，瞄准传统诊疗盲区，成功实现技术突破，不仅获批国产唯一探针式呼吸共聚焦显微内镜 注册证，还荣获国家工信部科技成果登记，并为中国首个呼吸CLE国家科技重大专项"间质性肺疾病精 准诊断及综合干预研究"项目开展提供前沿技术支撑，助力解决间质性肺疾病诊疗难题，有效填补我国 相关技术空白。 倍晰 探针式呼吸共聚焦显微内镜（nCLE）开启诊疗新视角 从"样品"到"商品" 国产唯一探针式呼吸共聚焦显微内镜全新发布 探针式呼吸共聚焦显微内镜学术论坛暨倍晰 探针式呼吸共聚焦激光显微内镜（国产唯一）新品发布会 在"2025南山呼吸论坛"期间隆重举行。大会邀请共聚焦显微技术发明人以及呼吸疾病防治领域权威专 家、临床学者参会。 本次会议特别邀请共聚焦显微技术发明人、海南大学物理 ...