相较于国有大行五年期定存利率，国债年化收益率不仅更高，还具备灵活支取的优势——即便提前赎回，也不会像定期存款那样损失全部利息。从安全性来 看，国债以国家信用为担保，远超商业银行的商业信用。 不过，近期一项税务新政可能对国债投资收益产生影响。8月1日，财政部与国家税务总局联合发布公告，明确自8月8日起，对新发行的国债、地方债及金融 债券利息收入恢复征收增值税。这一调整引发市场关注，毕竟此前国债利息长期享受免税政策，此次变化是否会影响投资者收益？ 因此，绝大多数个人投资者的国债利息收入远未达到缴税门槛。 要理解这一政策的影响，需先明确增值税的基本逻辑。增值税作为间接税，几乎渗透于日常消费的各个环节。例如，张三购买一台3000元的智能手机，其中 345元为增值税。 这类税收通常包含在商品价格中，消费者不易直接感知，但企业作为销售方需在收入后缴纳。国债利息属于投资收入，按税法原则本应缴纳增值税，此前为 鼓励国债发行，国内长期实施免税措施。如今随着国债市场成熟，投资者规模扩大，恢复征税也在预期之内。 根据公告，国债利息增值税分两档税率：银行自营投资按6%缴纳，非公募基金等资管机构按3%缴纳。以6%税率计算，若投资者当年 ...

【笔记20250801— 增值税消息突袭，债市上演"跳楼机"行情（+PMI低于预期+股市和商品表现偏弱+恢复征收国债利息增值税+资金面均衡偏松=小下)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展1260亿元7天期逆回购操作，今日有7893亿元逆回购到期，净回笼6633亿元。 资金面均衡偏松，资金利率明显回落，DR001在1.31%附近，DR007在1.42%附近。 阴跌或阴涨最可持续，这是在积蓄能量，就像海浪在没有碰到岩石之前，都是由一个个小浪逐渐叠加外推，而量价齐升之时，就是储蓄的能量达到最高 点，最后的高潮，也是一次能量的集中爆发和释放。 ——笔记哥《应对》 早盘债市情绪略偏弱，10Y国债利率微幅高开后小幅上行。7月标普全球制造业PMI为49.5，低于预期和前值的50.4。股市与商品表现偏弱，利率先下至 1.6975%、后小幅回升。尾盘财政部公告恢复征收国债利息收入增值税，利率先上后下、收于1.6975%。 下班前一秒：下一步该不会是取消公募免税吧？吓人！还是先止盈一波，周末愉快！(10Y国债利率小上1BP) 今日王者：票面3%的30Y国债老券230023，一度下行超4BP，真正的票息资产！ ...

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