央行公开市场开展1563亿元7天期逆回购操作，今日有1640亿元逆回购到期，净回笼77亿元。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.37%附近，DR007在 1.53%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 06. 18) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交中 (亿 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.43 | | m | 2. 04 | -46 | 75184. 56 | 2618. 89 | 89.07 | | R007 | 1.58 | 2 | | 2. 05 | 0 | 7299.72 | -446. 24 | 8. 65 | | R014 | 1.75 | | | 2. 10 | 0 | 1727. 42 | 601. 20 | 2. 05 | | R1M | 1.7 ...

做短期的逻辑或预期，就是按照"买传闻，卖新闻"来操作，当预期起来时，要相信它，顺势而为；当新闻发生时，要怀疑它， 逆势而动。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250617— 茅台跌破2000，债牛接力前行（+传明天潘行宣布重启国债买卖+传短久期国债纳入存款准备金+资金面均衡 偏松=小下)】 今天看到两组数据：一是，二手房价已跌回2017年初的水平；二是，近两日25年飞天茅台散瓶价1960元/瓶，是2021年以来首次 跌破2000元"心理防线"。债农：各路价格跌跌不休，利率作为资金的价格，小跌一下也不过分吧？ 资金面均衡偏松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展1973亿元7天期逆回购操作，今日有1986亿元逆回购到期和1820亿元MLF到期，合计净回笼1833亿元。 资金面均衡偏松，资金利率微幅下行，DR001在1.37%附近，DR007在 1.52%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 06. 17) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高 ...

除了入场与出场时的理由要相互一致外，入场时，对于时间的要求，也要以始为终。入场时，只是想做 个短线，那出场时，就不能拖太久，不要短线做成长线，长线做成股东。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250613— 世界最近太乱了（+中东局势升级+股市下跌-上午资金面收敛+金融数据偏弱+央行 4000亿买断式逆回购=微下)】 | | | | 银行间资金 | (2025.06.13) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 (亿 | 变化量 | 成义童占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.46 | | VV | 1.74 | -30 | 70663. 67 | -2608. 13 | 89. 89 | | R007 | 1.58 | 10 | | 2.05 | 0 | 7431. 20 | -1142.96 | 9.45 | | R014 ...

【笔记20250611— 债市开启"单曲循环"模式（+中美会谈未超预期+彭博称央行买断式逆回购询量-股市 偏强+资金面均衡宽松=小下)】 资金面均衡宽松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展1640亿元7天期逆回购操作，今日有2149亿元逆回购到期，净回笼509亿元。 资金面均衡宽松，资金利率平稳，DR001在1.37%附近，DR007在1.53%附近。 窄幅震荡 = 能量聚集。窄幅震荡是合围战、歼灭战。 双方集中优势兵力，缩小阵地范围，在此一决雌 雄，双方对峙时间越长，窄幅震荡突破后，力度就会越强，延续性也会更长。 ——笔记哥《交易》 股民：昨天小作文说谈崩了，这不就证伪了嘛，利好！ 债农："原则上"、"框架性"表明很多细节尚未敲定，进展不能说"有限"，只能说"没有"，利好！ 【今日盘面】 250011 1.6575/1.6575/1.6400/1.6430 -1.45 250210 1.7050/1.7050/1.6950/1.6990 -0.55 2500002 1.8700/1.8700/1.8490/1.8510 -1.80 中美会谈未超预期，股市偏强，彭博称央行询量六个月期买断式逆回购，利率震荡 ...

每笔投资都是一次试错 。这就是一种概率思维，不要在每次入场前都信心百倍，而要在入场前先想 好"错了该如何应对"。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250610— CCTV-6：《纽约我爱你》VS《情况不妙》（+股市下跌+资金面均衡宽松-中美经贸 会议继续举行=涨跌互现)】 资金面均衡宽松，长债收益率涨跌不一。 央行公开市场开展1986亿元7天期逆回购操作，今日有4545亿元逆回购到期，净回笼2559亿元。 资金面均衡宽松，资金利率延续下行，DR001在1.36%附近，DR007在1.51%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 06. 10) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.41 | -1 | M | 2. 05 | | 70544. 63 ...

回踩入场，最怕的就是真反转；突破入场，最怕的就是假突破。 在顺大势下，这些担心的"真反 转"和"假突破"，都已经变为小概率事件。我们不能为小概率事件缩手缩脚，而要为大概率系统严格执 行。 | | | | 银行间资金 | | (2025.06.09) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 量高利率 | 变化 | 成义中 (亿 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.42 | 8 | 11/2 | 2. 00 | 115 | 67710. 16 | 213. 67 | 91.51 | | R007 | 1.54 | -1 | Non/ 1 | 2. 05 | 0 | 5248. 91 | -894. 45 | 7.09 | | R014 | 1.59 | -1 | 1 /VI | 2. 00 | 218 | 759. 37 | 115. 90 ...

对于官方的一些政策吹风，往往是承上启下的。所以，在观察时，更多是要看其边际上的变化，而不是抓住那些老生常谈的信 息不放。 ——笔记哥《应对》 昨晚中美元首通话，同意尽快举行新一轮会谈并互发访问邀请。早盘债市情绪偏弱、后很快修复，10Y国债利率小幅高开在 1.675%后震荡下至1.6675%（昨收）附近。股市窄幅震荡、微幅收红。午后一传大行买短债、二传买断式逆回购价格降5BP， 利率震荡下至1.6525%附近。 昨日传的中美通话落地，早盘债市定价约1BP、后迅速修复。债农：高开以示尊重，但工作还得继续，搞钱才是正路。10Y国 债利率在1.65%-1.70%的夹缝里震了快1个月，人都要震出工伤了，也该选择方向了吧？ 本以为昨晚的国际头条是中美通话，没想到被"特朗普大战马斯克"抢了风头。 中国网友：这剧本我熟，翻开中华五千年历史，哪章不比这刺激？！ 美国网友：这剧本我熟，先做空打压股价，反手做多再和解，流量金钱双丰收，Wonderful！ 【笔记20250606— 中美通话，特马互撕（+传央行买断式回购价格降5BP+资金面均衡偏松-中美元首通话=小下)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展135 ...

每天市场中的信息太多，利空和利多几乎都是同时存在的。所以，我们不能通过事件来推到结果，简单 认为，哪个事件出现，就会导致哪个结果。这是有问题的。 | | | | 银行间资金 | (2025. 06. 05) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 量高利率 | 变化 | 成义重 (亿 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.46 | 0 | m | 2. 04 | 14 | 69244. 46 | 5407. 06 | 88. 15 | | R007 | 1.57 | -1 | 1 / 1 | 1.90 | -15 | 7776.88 | -899. 34 | 9.90 | | R014 | 1.60 | -1 | M | 2. 10 | 20 | 987. 97 | -36. 62 | 1.26 | | R1M | 1.69 | | ...

| | | | 银行间资金 | (2025.06.04) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.46 | | 1 / / / | 1.90 | -15 | 63837. 40 | 1913. 71 | 86. 51 | | R007 | 1.58 | | al | 2. 05 | 0 | 8676. 23 | -1004. 10 | 11.76 | | R014 | 1.61 | | N | 1.90 | 5 | 1024. 59 | -123.86 | 1.39 | | R1M | 1.73 | 7 | who | 2.00 | 12 | 86. 29 | -11. 18 | 0. 12 | | 汇总 | | | | | | 73790. 90 | 774. ...

水是沿着最小阻力线流动的，市场波动也是一样，因为人性是趋利避害的。想像下，当河流遇到阻挡 时，就会聚集成小湖，看似平静的水面，实则是在聚集能量，重新选择方向。当市场选择一个位置突破 时，正是河流的最小阻力方向。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250603— 利率债，"半新不旧"经济的代表（-外媒称中美领导人本周将通话-股市上涨+5月财新 制造业PMI低于预期+资金面均衡偏松=小上)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅上行。 央行公开市场开展4545亿元7天期逆回购操作，今日有8300亿元逆回购到期，净回笼3755亿元。 月初资金面均衡偏松，资金利率回落，DR001在1.41%附近，DR007在1.55%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 06. 03) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿 ...