地方债利差压缩

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地方债周报:关注地方债利差压缩机会-20250623
CMS· 2025-06-23 02:32
证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 06 月 23 日 关注地方债利差压缩机会 ——地方债周报 一、一级市场情况 【净融资】本周地方债共发行 2618 亿元,净融资增加。本周地方债发行量为 2618 亿元,偿还量为 1374 亿元,净融资为 1243 亿元。发行债券中,新增一 般债 272 亿元,新增专项债 425 亿元,再融资一般债 631 亿元,再融资专项债 1290 亿元。 【发行期限】本周 10Y 地方债发行占比最高(34%),10Y 及以上发行占比为 53%,与上周相比有所下降。7Y、10Y、15Y、20Y 和 30Y 地方债发行占比分 别为 26%、34%、2%、6%和 12%,其中 10Y 地方债发行占比下降较多,环比 下降约 13 个百分点。 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 8.9bp,较上周有所收窄。其中 30Y 地方债加权平均发行利差最高,达 21.2bp。本周除 10Y 和 15Y 地方债加 权平均发行利差有所收窄外,其余期限均有所走阔。本周云南、甘肃、广西等 地方债加权平均发行利差较高,超过 11bp,而上海、黑龙江、北京、湖北发行 利差相对较低。 【募集资金投向】 ...