在业内人士看来，基金限购有以下原因：一是防范机构资金冲击，大额资金突然涌入会导致基金规模快速扩张， 影响投资策略的执行；二是对于场内交易的基金，还存在防止套利行为的可能，大额资金可能利用时间差进行套 利操作，摊薄原持有人收益。另外，或由于投资策略容量限制，基金经理管理能力有限，规模过快增长会影响策 略有效性。而只针对 I 类份额限购而不限制其他份额，可能与防范机构大额资金短期进出有关。 值得一提的是，近期港股市场表现较好，参与港股短期交易的机构资金增多。从 I 类份额的定位与特点来看，通 常为机构投资者或特定渠道设计，费率低于 A 类和 C 类份额，往往容易吸引机构的大额资金。（南木） 在暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务期间，赎回、转换转出等其他业务仍照常办理。恢复办理该基金 I 类份额的大额申购、转换转入、定期定额投资业务或调整该基金 I 类份额上述业务限制，基金管理人届时将另行 公告。 此外，该公司旗下中证沪港深科技龙头指数证券投资基金（LOF）I类份额、中证港股通科技交易型开放式指数证 券投资基金发起式联接基金I类份额、中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金I 类份额也 ...

● 本报记者 王宇露 近日，某基金公司旗下多只港股通基金公告，暂停I类份额的大额申购、转换转入、定期定额投资业 务，而对A、C类份额并未限购，限购的原因均为"保护基金份额持有人利益"。基金限购常见，但密集 限购I类份额则较为罕见。对此，业内人士认为，近期港股市场表现较好，参与港股短期交易的机构资 金增多，只针对I类份额限购而不限制其他份额，可能与防范机构大额资金短期进出有关。 密集限购I类份额 近日某基金公司公告称，旗下中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金I类份额自6 月6日起，单日单个基金账户累计的申购、转换转入、定期定额投资金额限额设置为人民币100万元，如 某笔申请导致单日单个基金账户累计申购、转换转入、定期定额投资该基金I类份额金额超过人民币100 万元（不含100万元），基金管理人有权拒绝该笔申请。 在暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务期间，赎回、转换转出等其他业务仍照常办理。恢复办 理该基金I类份额的大额申购、转换转入、定期定额投资业务或调整该基金I类份额上述业务限制，基金 管理人届时将另行公告。 此外，该公司旗下中证沪港深科技龙头指数证券投资基金（LOF）I类份额、中证港 ...

短期内大量资金涌入可能导致基金规模急剧扩张，这不仅会摊薄现有投资者的收益，还可能影响基金运 作的稳定性。因此，限购是一种维护基金稳健运作和现有投资者利益的有效方式。 例如，招商稳嘉120天滚动持有纯债A将限购额降至了1000元，其发布公告称，决定自6月11日起暂停基 金的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过1000 元，基金有权部分或全部拒绝，理由为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益。 东方基金旗下两只债券基金单日限购额均降至1万元。东方中债1-5年政策性金融债A在6月初发布公告 称，自6月5日起，基金管理人暂停接受投资者对基金的单笔金额1万元以上（不含1万元）申购（包括日 常申购和定期定额申购）、转换转入申请。且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申 购）及转换转入金额不得超过1万元（不含1万元）。 东方臻裕A也发布公告称，自6月11日起，基金管理人暂停接受投资者对本基金的单笔金额1万元以上 （不含1万元）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购 （包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元（ ...

Core Viewpoint - Multiple bond funds have announced the suspension of large subscriptions to protect the interests of existing fund holders and ensure stable fund operations [1][2][3] Group 1: Fund Suspension Details - Over 10 public fund institutions, including China Merchants Fund and Orient Fund, have issued announcements regarding the suspension of large subscriptions for certain bond funds [1] - Specific limits vary by fund; for instance, Orient Fund has set a limit of 10,000 yuan for single subscriptions and total daily subscriptions [1] - ICBC Credit Suisse Fund has limited large subscriptions for four of its bond funds to 10 million yuan [1] Group 2: Market Impact and Investor Behavior - As of June 10, 669 out of 3,842 bond funds are in a suspended large subscription status, with 952 funds completely halting subscriptions [2] - The majority of suspended funds are medium to long-term pure bond funds, indicating a trend towards cautious management in the bond market [2] - The surge in investor interest in bond funds has led to increased issuance and growth in bond ETFs [3] Group 3: Rationale Behind Suspension - Fund managers cite the need to protect existing investors' interests and maintain stable fund operations as primary reasons for the suspension [2][3] - Limiting large subscriptions helps prevent dilution of existing fund holders' returns and allows fund managers to execute investment strategies effectively [3] - The suspension also aims to mitigate risks associated with large capital inflows that could lead to increased volatility in fund net values [3] Group 4: Future Outlook - The macroeconomic environment is expected to remain supportive, with a low interest rate level likely to persist, enhancing the value of bond market allocations [3] - Investment strategies are advised to focus on medium-term credit bonds and dynamic management of interest rate bonds to navigate market fluctuations [4]

证券研究报告：金融工程报告 研究所 本周微盘股成分股内因子rankic前五的是自由流通比例因子(本 周 0.091，历史平均-0.012)、股息率因子(本周 0.085，历史平均 0.021)、杠杆因子(本周 0.072，历史平均-0.006)、单季度净资产收 益率因子(本周-0.002，历史平均 0.023)、标准化预期盈利因子(本周 -0.008，历史平均 0.014)，后五的是未复权股价因子(本周-0.153， 历史平均-0.017)、非线性市值因子(本周-0.119，历史平均-0.033)、 对数市值因子(本周-0.119，历史平均-0.033)、pb 倒数因子(本周- 0.116，历史平均 0.034)、盈利因子(本周-0.084，历史平均 0.023)。 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 近期研究报告 《小盘股成交占比高意味着拥挤度高 吗？——微盘股指数周报 20250601》 - 2025.06.02 《微盘股容易被忽略的"看空成本" ——微盘股指数周报 20250525》 - 2025.05.26 《证监 ...

【导读】多只绩优主动权益基金开启大额限购 近日，一批业绩表现较好的主动权益基金出手限购，限制金额为1万元—100万元不等。 业内人士分析，当前市场以震荡为主，缺乏明确的主线，赚钱效应不佳。对于前期已收获不错涨幅的基 金而言，控制基金规模、保持基金运作的稳定性或成为主要考量。 截至今年一季度末，该基金规模为7.72亿元。今年以来，该基金累计净值涨幅为32.12%，近一年收益为 83.45%，位居同类前1%，近二年、三年、五年业绩均位居同类前列。 同日，国联基金发布公告称，国联国企改革灵活配置混合自6月4日起暂停大额申购（含转换转入、定 投）业务，限制申购金额为100万元。 多只绩优基金出手限购 今年前5个月，主动权益基金的整体表现可圈可点。普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基 金的平均收益率均为正，分别为3.43%、3.21%、1.22%；平衡混合型基金的表现稍逊，平均收益率 为-0.08%，但也好于三大指数的表现。 具体而言，有77只主动权益基金录得30%以上收益率，其中18只产品的收益率更是超过了50%。 进入6月以来，一批业绩较好的基金开启限购模式。6月4日，诺安多策略混合发布公告称，为保障基金 ...

Group 1 - A number of actively managed equity funds have implemented purchase limits, ranging from 10,000 to 1 million yuan, due to their strong performance [1] - Analysts suggest that the decision to limit purchases is influenced by the need to maintain fund stability and balance, especially in a market lacking clear trends [1] - The influx of new capital could dilute the returns for existing investors, and finding better investment opportunities in the current market conditions is challenging [1] Group 2 - Different fund strategies have varying market capacities; for instance, funds focusing on small and micro-cap stocks may not be suitable for large-scale products due to the smaller market capitalization of these stocks [1]

此外，泰信基金宣布，5月15日起，泰信天天收益货币市场基金限制非直销渠道单日单个基金账户累计金额1万元 以上的申购、定期定额投资及转换转入业务。E份额继续暂停除东方财富证券、浙江同花顺基金销售个人投资者 以外销售机构的申购、定期定额投资及转换转入业务。同样，华泰柏瑞货币基金从5月15日起限制机构投资者单日 单个基金账户单笔或累计超过400万元（不含400万元）的申购申请（A、B、C类份额合并计算），对于个人仍按 申购上限（即500万元）限制。 【环球网金融综合报道】近期，一批货币基金接连出手限购。根据上银基金公告，5月15日起调整上银慧盈利货币 市场基金代销渠道大额申购、转换转入及定期定额投资业务的限额，对代销渠道投资者单日单个基金账户单笔或 多笔累计金额超过200万元（不含200万元）的申购、转换转入及定期定额投资业务进行限制。 对于此，业内人士表示，货基限购主要是为了防范套利资金的冲击，保证基金 平稳运作。尤其在周四公告限购， 可以应对大量闲置资金的涌入，这也是当前业内的常规操作。而从业绩表现来看，近期货币基金收益率有所回 升。Wind统计显示，截至5月14日，全市场货币基金 平均7日年化收益率为1.38 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ 场内ETF，出现了比较高的溢价，甚至有时 能达到20%以上的溢价率。 溢价是什么意思呢? 基金有场外基金、场内基金两种。 场外基金始终按照基金净值申购赎回，不 存在溢价一说。 不过场内基金有「按照净值申购赎回」、 「按照交易价格买卖」两套交易方式。 买主动基金，就是买基金经理。 不过目前市场上已经有几千位基金经理了。如果没有系统的方法论，只凭个人感觉进行挑选，会比较困难。 这里有一门限时免费的福利课程。螺丝钉通过两门图文课程，介绍了主动基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」为好友，给小助手发送「 主动基金 」领取哦～ 不过，基金还是会有可能出现较高的折价 溢价。 比如，投资海外市场的基金，因为外汇额 度缘故，经常遇到限购。 ·如果交易价格大幅超过基金净值,那就是 溢价了。 ·如果交易价格低于基金净值，就是折价。 用一个例子来比喻：申购赎回，就好比从 开发商那里买入房子;买卖交易,就好比 买二手房。 二手房价格超过新房，出现了价格倒挂， 那就是溢价了。 可想而知，折价买入是比较划算的，溢价 买入则付出了不必要的代价。 在正常情况下，基金不会 ...