随着主要发达市场国债收益率走高，投资者正重新评估通胀风险及特朗普及贸易战背景下的全球增长前景。这表明，去年启动的、曾推动全球股 市创下历史新高的宽松周期可能正步入尾声，市场焦点已转向各国激增的公共债务和更为顽固的通胀压力。 "失望交易"在全球蔓延 随着投资者逐渐意识到各大央行的降息周期可能即将结束，一场"失望交易"（disappointment trade）正在多个发达市场展开。PGIM Fixed Income 首席投资策略师Robert Tipp指出，随着美联储宽松周期的终结可能在望，美国长期利率将面临充满挑战的环境。 全球长债收益率已重返2009年以来最高水平，这一显著转变标志着市场对各国央行放松货币政策周期即将终结的共识日益增强。 在美联储备受瞩目的政策会议召开前几小时，债市并未如期上涨。尽管市场普遍预计美联储将连续第三次降息，但投资者正基于对长期通胀、财 政赤字及未来货币政策独立性的担忧抛售债券，推动30年期美债收益率重回多月高位，10年期美债收益率亦徘徊在9月以来的最高水平。 市场的重新定价已波及全球，交易员目前押注欧洲央行几乎不再有降息空间，同时预计日本央行本月加息几成定局，澳大利亚央行明年将加 ...

市场分析认为，美联储虽预期将再度降息，但长期通胀、财政赤字与政策独立性担忧反而推高美债收益率，并引发"失望交易"在欧美、 日澳蔓延。随着多国加息预期上行及财政扩张加速，全球长期借贷成本正面临持续上行压力。 全球长债收益率已重返2009年以来最高水平，这一显著转变标志着市场对各国央行放松货币政策周期即将终结的共识日益增强。 在美联储备受瞩目的政策会议召开前几小时，债市并未如期上涨。尽管市场普遍预计美联储将连续第三次降息，但投资者正基于对长 期通胀、财政赤字及未来货币政策独立性的担忧抛售债券，推动30年期美债收益率重回多月高位，10年期美债收益率亦徘徊在9月以 来的最高水平。 市场的重新定价已波及全球，交易员目前押注欧洲央行几乎不再有降息空间，同时预计日本央行本月加息几成定局，澳大利亚央行明 年将加息两次。据彭博数据显示，衡量全球长期政府债券的一项指标已回升至16年高点，澳大利亚和欧洲多国的长债收益率近期均大 幅飙升。 随着主要发达市场国债收益率走高，投资者正重新评估通胀风险及特朗普及贸易战背景下的全球增长前景。这表明，去年启动的、曾 推动全球股市创下历史新高的宽松周期可能正步入尾声，市场焦点已转向各国激增的公共 ...