宠物食品 4 月线上数据解读及它博会见闻分享 20250513 摘要 • 2025 年 Q1，乖宝宠物营收增长约 35%，国内市场增长 40%，海外增长 15%，利润同比增长 38%至 2.04 亿元。线上销售占比高，数据准确性强。 毛利率略低于预期，受鸡肉价格下降和固定资产摊销影响。 • 中宠股份 2025 年 Q1 营收增长约 25%，国内市场增长 40%，海外增长 15%，利润同比增长 62%至 0.91 亿元。美国工厂技改后订单充足，利润 贡献显著，加拿大第二工厂下半年投产将提升产能。 • 佩蒂股份 2025 年 Q1 营收和利润略低于预期，受海外出口订单影响。国 内业务表现优秀，爵宴品牌突出，好世家调整期，下半年有望放量。新西 兰品牌 Smart Balance 预计 7 月底上市。 • 宠物食品行业景气度维持良好，电商平台扶持力度加大，中美关税政策缓 和利好国产品牌。产品创新集中在配方和科学营养方面，原料和工艺升级 空间有限。 • 2025 年宠物行业线上 GMV 在天猫、京东和抖音平台增速为 16%，1-4 月累计增速 18%，显示新消费市场韧性。国产中高端品牌表现优于中低端， 进口品牌转向跨境 ...