交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-11-24 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，国内进入中秋国庆双节后供需淡季，国内大型养殖场出栏开始减少支撑生猪短 期价格，预计本周供给猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，长假结束后至居民整 体消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期震荡回落 中期或维持区间震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价11540元/吨，2601合约基差190元/吨，现货升水期货。偏多。 3. 库存：截至9月30日，生猪存栏量4 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-11-20 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，国内进入中秋国庆双节后供需淡季，国内大型养殖场出栏开始减少支撑生猪短 期价格，预计本周供给猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，长假结束后至居民整 体消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期震荡回落 中期或维持区间震荡格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价11540元/吨，2601合约基差20元/吨，现货贴水期货。中性。 3. 库存：截至6月30日，生猪存栏量42 ...

Price Trends - The national average price of live pigs on November 19 was 11.61 yuan/kg, an increase of 0.05 yuan/kg from the previous day [1] - The price monitoring indicates that 31 provinces showed 13 price increases, 0 decreases, and 18 stable prices, reflecting a steady upward trend [1] Supply and Demand Dynamics - The supply index for meat in Chongqing increased by 4.63% compared to the previous day [1] - The wholesale trading volume of pork in Beijing was 590,500 kg, a decrease of 0.12% from the previous day [1] - There is a prevailing sentiment among some farmers to hold back on selling, leading to a temporary tightening of pig circulation [3] Regional Insights - In southern regions, there is a slight recovery in local demand due to early preparations for the curing season [3] - Overall downstream demand remains acceptable, with expectations for continued price increases in the coming days [3]

新华财经北京11月18日电据国家级生猪大数据中心18日发布，监测显示，今日（2025年11月18日），31 个省（自治区、直辖市）外三元生猪价格1涨10跌20平，呈稳中下跌趋势。 分析来看，今日养殖端出栏积极性一般，气温下降后需求没有明显好转，屠企多压价按需采购，部分集 团场降价出栏，采购基本无难度，但仍有部分养殖端挺价惜售，预计明日价格上涨。 （文章来源：新华财经） 具体价格监测情况显示，18日全国生猪均价为11.56元／公斤，较前一日下跌0.03元／公斤。重庆市肉品 供给指数显示，今日肉品供给比昨日上涨3.43%。北京市白条猪批发交易量为59.12万公斤，较昨日下跌 0.29%。 外三元生猪价差监测显示，今日全国21组大区间平均价差约0.47元／公斤，较昨日下跌0.01元／公斤， 低于平均调运成本0.58元／公斤。 ...

据国家级生猪大数据中心18日发布，监测显示，今日（2025年11月18日），31个省（自治区、直辖市） 外三元生猪价格1涨10跌20平，呈稳中下跌趋势。 具体价格监测情况显示，18日全国生猪均价为11.56元／公斤，较前一日下跌0.03元／公斤。重庆市肉品 供给指数显示，今日肉品供给比昨日上涨3.43%。北京市白条猪批发交易量为59.12万公斤，较昨日下跌 0.29%。 外三元生猪价差监测显示，今日全国21组大区间平均价差约0.47元／公斤，较昨日下跌0.01元／公斤， 低于平均调运成本0.58元／公斤。 分析来看，今日养殖端出栏积极性一般，气温下降后需求没有明显好转，屠企多压价按需采购，部分集 团场降价出栏，采购基本无难度，但仍有部分养殖端挺价惜售，预计明日价格上涨。 （文章来源：新华财经） ...

Core Insights - The average price of external three yuan live pigs in China increased by 0.02 yuan/kg to 11.59 yuan/kg on November 18, 2025, while the average price of piglets rose by 0.03 yuan/kg to 19.11 yuan/kg [1][2] - The market sentiment is mixed, with some regions experiencing slight price adjustments, but overall, the market remains in a "strong supply, weak demand" situation [2] Price Trends - The average price of external three yuan live pigs across various regions shows slight increases, with notable prices including: - Heilongjiang: 11.71 yuan/kg - Guangdong: 12.21 yuan/kg - Shanghai: 11.95 yuan/kg [1] - The average price of piglets also varies by region, with the highest price in Guangdong at 20.28 yuan/kg [1] Market Dynamics - The recent drop in temperatures has led to increased optimism among farmers, with some engaging in limited curing activities in southern regions [2] - Despite the positive sentiment, overall consumption remains weak, impacting the sustainability of price increases [2] - The risk of disease in pig herds is rising with the temperature drop, which may lead to earlier market exits by farmers for disease control [2]

来源：市场资讯 （来源：南京玛合雅） 一、【市场关注】 二、【每日外三元生猪现货报价和明日走势预测】 | 全国外三元生猪价格汇总表 | | | | | | | | 2025年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 11月17日 | | | | | | | | | | 元/公斤 | | 区域 | 价份 | 规模场 | 中小散 | 主流价 | 涨跌(较昨日) | 年同比 | 明日预测 | 后日预测 | | 黑龙江 | | 11.38 | 11.80 | 11.55 | -0.17 | -27.81% | 插连 | 橙莲 | | 吉林 | 东北 | 11.35 | 11.40 | 11.37 | -0.18 | -28.94% | 稳定 | 稳定 | | 辽宁 | | 11.35 | 11.80 | 11.53 | -0.11 | -29.00% | 稳定 | 稳定 | | 内蒙 | | 11.33 | 11.50 | 11.40 | -0.14 | -29.63% | 稳定 | 稳定 | | 河北 | ...

其一，二次育肥补栏体量下降。其实有好多次猪价上涨出乎养殖户预期，多半是二育的"功劳"。眼下二育一方面是政策端的不支持，另一方面主 要还是猪价承压，二育补栏积极性不高，进而对猪价支撑力度下降，且前期二育猪源正择机出栏，也会限制后市猪价的反弹幅度。 其二，屠宰企业采购偏谨慎。国家级大数据中心监测显示，11月6-12日期间，全国屠宰企业开工均率为34.36%，环比下跌0.7%，较前一周下跌 0.24个百分点。这也说明屠企对高价猪源的接受度和采购意愿并不强。 来源：猪好多网 在当前猪市供需双增的情况下，市场供需博弈进一步加深，反映到猪价具体走势上，生猪行情持续的磨底震荡。值得关注的是，今日猪价止跌企 稳，东北、西北全域飘红，不过猪价上涨动力略显不足的迹象还是比较明显，单日反弹幅度大部分在0.10元/公斤以内。 | | | 猪好多数据 - 全国各省市生猪价格外三元报价表 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025年11月16日 (単位: 元/公斤) | | | | 省市 | 2025/11/16 | 2025/10/16 | 较昨日涨跌 | 较上月涨跌 | | 辽宁 ...

11月13日智农通 APP行 情宝数据显示，今日全国生猪均价为11.71元/公斤，与昨日相比价格下跌0.07元/ 公斤，月环比上涨7.4%，同比下跌29.3%。猪价跌幅收窄。 全国20个省份均价下跌，2个省份均价上涨，其他省份均价持稳。均价最低省份为贵州，外三元生猪均 价为11.04元/公斤；均价最高省份为福建（除海南外），外三元生猪均价为12.60元/公斤。其中，甘肃 跌幅最大，今日均价环比下跌0.25元/公斤；仅河南、陕西小幅微涨。 分区域来看，北方产区受集团场集中出栏影响，价格承压明显，而南方销区则因运输成本及区域供需关 系支撑相对坚挺。其中，甘肃、新疆等西北地区跌幅较为突出，局部市场面临生猪调运不畅与需求疲软 的双重压力。尽管河南、陕西等省份出现微幅反弹，但整体来看，全国多数地区仍呈现稳中偏弱格局。 展望后市，行情宝预计短期内猪价或维持窄幅震荡态势，局部地区可能出现小幅企稳迹象。但受制于供 需基本面未现根本性改善，持续上行缺乏足够动力。建议养殖户密切关注区域价差变化，合理安排出栏 节奏，避免盲目压栏加剧市场波动。市场整体仍需等待消费端实质性回暖或政策面新动向才能打破当前 僵持局面。 从期货市场表现来看 ...

一、生猪 生猪主力2601合约低位震荡止跌，此前跌创历史新低。生猪现货价格短暂反弹后再落，郑州外三元价格成交价由月 初12380元/吨跌至11800元/吨。基差震荡走弱，盘面接近平水。 （1）猪价低迷，养殖延续全面亏损。因猪价低迷，当前生猪养殖行业面临较严重的亏损。据wind：截至11月7日， 外购仔猪养殖利润为-175.54元/头，较大亏损；自繁自养为-89.21元/头，亏损幅度收窄。头部企业也在盈亏线附近， 牧原9月的养殖成本为11.6元/kg，而10月郑州猪价最低到了11.11元/kg，低于牧原的成本。散户的成本要高于头部企业， 亏损更严重一些。饲料原料玉米近期价格稳定，豆粕价格出现回升。截至11月7日，猪粮比为5.6，在盈亏线下。 （2）能繁产能调减偏慢，生猪存栏大增。养殖亏损令企业扩张步伐收缩，且政策严控新增产能，并进行调控。不 过生猪产能调减周期或较长。9月全国能繁母猪存栏量为4035万头，较上月减少3万头，按这个进度需要近3年才能完成 政策上100万头能繁调减目标的要求。生猪存栏增长幅度较大，三季度末全国生猪存栏量为43680万头，环比增长2.9%， 同比增长23%。供应压力不减。 养殖亏损延续 ...