Q&A 如何看待东鹏特饮的成长空间？ 东鹏饮料 20250828 摘要 东鹏特饮通过性价比优势吸引价格敏感型消费者，推动能量饮料行业整 体需求增长，预计 2025 年仍保持 25%以上增速，未来在达到 200 亿 销售额后仍有 10%-15%增长潜力。 补水啦电解质水凭借低价策略，市场规模乐观估计可达 70-80 亿元，但 均价低于脉动；果汁茶市场竞争激烈，面临康师傅和统一冰红茶的压力， 但仍具成长潜力。 东鹏饮料积极布局平台化公司，尝试茶饮、有糖/无糖产品、保健水、电 解质水和能量饮料等多个赛道，关注规模较大且竞争格局相对宽松的领 域。 能量饮料市场竞争对手为华彬红牛，电解质水市场包括脉动等品牌，东 鹏凭借渠道和生产效率优势，通过性价比产品抢占市场份额。 即饮咖啡市场受消费者习惯和连锁咖啡店竞争影响，发展受限，但东鹏 可通过高性价比策略与星巴克等品牌竞争。 原材料成本下降曾改善龙头公司毛利率，但 2025 年行业竞争加剧和费 用投放增加可能导致盈利改善放缓，长期盈利空间存在不确定性。 预计东鹏特饮 2026 年归母净利润约为 60 亿元，对应当前估值下 26.5 倍市盈率，在流动性充裕和成长性环境下，估值具 ...

王宁的西装上别着一只迷你版Labubu，半掩在名牌之后——那是泡泡玛特即将推出的新品。他摘下这只毛茸茸的棕色玩偶向全场展示时，投资者和分析 师一阵轻呼。 过去一年，韩国歌手Lisa、泰国公主、蕾哈娜、麦当娜等一众明星带火了丑萌的Labubu，也让泡泡玛特拥有世界级IP的梦想初步实现。 现在，泡泡玛特每个月能生产3,000万只毛绒玩偶，单月产能几乎等于2024年全年的数量；近期七月八月的产量，与今年一季度相比也有10倍以上的增 幅。毛绒品类刚刚正式超越手办，成为泡泡玛特的"头牌"。 8月19日，人们得以进一步见证Labubu、Molly等大IP在经营数据上留下的印记： 2025年上半年，泡泡玛特收入为138.76亿元，较2024年上半年同比增长204.4%。毛利97.61亿元，同比增长了234.4%，毛利率由64%增长至70.3%。 净利润46.82亿元，同比增长了385.6%，今年上半年的利润已经超过了2024年全年。净利润率为33.7%，较上年同期提高了12.5个百分点。 泡泡玛特毛利率增长至70.3%，这几乎奢侈品行业才有的水平——爱马仕2024财年的毛利率为70.3%，LV、Dior所属的LVMH集团毛 ...