与此同时，河南品牌亦在积极走向全球。近期，蜜雪冰城门店开进洛杉矶好莱坞，以极致性价比将"河南味道"推向美洲市场。河南人王宁创立的泡泡玛特 旗下Labubu风靡海外，体现了河南企业家在潮玩赛道的全球视野。 不同于沿海地区依托外贸红利与资本助推的发展路径， 河南品牌的成长根植于本土产业根基、适配大众消费需求，形成了独具特色的 "中原生长模式" 。 全世界都逃不过河南品牌？ 提及来自河南的消费品牌，很多人首先想到的是遍布街头、以极致性价比著称的蜜雪冰城，但这仅是河南消费品牌矩阵中的冰山一角。 口渴时喝一杯蜜雪冰城的柠檬水，忙了饿了泡一碗白象方便面、配根双汇火腿肠，居家吃火锅就到锅圈食汇选食材，看剧时顺手开包卫龙辣条解馋。懒得 下厨的日子，囤上几袋三全水饺便足以应对不时之需。 从正餐到零食，河南品牌以最贴近民生的姿态，深度嵌入国人的饮食日常。 还有不少河南品牌，即便你未曾亲身体验，也一定有所耳闻。比如胖东来，其至今未走出河南，却凭极致的服务与信任，成为全国零售行业的学习样本。 截至2025年12月7日，直营巴奴门店网络已覆盖全国46个城市。据弗若斯特沙利文数据，按收入计，巴奴火锅在2024年中国火锅市场中的排名位列第 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 ◼ 消费"K 型分化"出现的原因 ➢ 从需求端来看，代际人口变化以及宏观政策从投资于物逐步转向投资于 人两方面因素下消费者消费理念的变化是消费市场"K 型分化"的重要 原因，情绪价值成为了消费者除实用价值外的另一重要考量，对于"高 度奢华"以及"极具性价比"两种能带来高价值的消费需求明显提升。 从供给端来看，零售商面临的存量市场竞争加剧和产品竞争力的根本性 转变，构成了消费"K 型分化"的市场基础。 ◼ 消费"K 型分化"背后反映出的理论转变 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 宏观深度报告 20260108 "该省省、该花花"——中国消费的"K 型分化" 2026 年 01 月 08 日 [Table_Summary] ◼ 核心观点：近些年，在居民收入结构调整和代际人口变动等多方面因素 的影响下，我国消费市场出现明显的两极化特征，即"K 型分化"，在 K 型分化的一端，是具有高情绪价值、高溢价的高端品质消费，而在 K 型 分化的另一端，则是具有高实用价值 ...

1.马斯克旗下xAI公司完成200亿美元融资，英伟达参与投资 马斯克旗下人工智能初创企业xAI公司宣布，已完成一轮规模达200亿美元的融资，投资方包括英伟达公 司、思科投资以及卡塔尔投资局。据悉，这笔融资交易已筹备数月。英伟达原本计划投入至多20亿美元。 xAI公司并未披露各投资方的具体出资额，也未说明本轮融资中债权与股权的占比情况，仅透露投资方还涵 盖仕达富集团、富达管理研究公司、MGX资本以及巴伦资本集团。 2.京东在北京成立文旅发展公司 企查查APP显示，近日，北京京东文旅发展有限公司成立，经营范围包含旅游业务；歌舞娱乐活动；航空商 务服务；体验式拓展活动及策划；组织文化艺术交流活动等。企查查股权穿透显示，该公司由北京京东世 纪贸易有限公司全资持股。 3.雷军：新一代SU7预计4月份上市，辅助驾驶全部满配 小米集团创始人、董事长、CEO雷军宣布，很快将迎来SU7首次改款——新一代SU7。预计4月份上市。 点评：智驾满配引瞩目，新标杆待考验。 4.AMD为应对内存价格飙升筹备"复活"老款AM4平台产品 《科创板日报》7日讯，报道称在CES2026展会期间，AMD Ryzen业务负责人大卫・迈克菲透露了一项 ...

南方财经 21世纪经济报道记者赖镇桃 泰国曼谷报道 这两年，Labubu、Dimoo这些可爱治愈的潮玩IP，正成为行走的中泰"友谊大使"。2024年，Dimoo被官 方授予"中泰建交50周年特邀挚友" 的荣誉称号。泰国旅游局在曼谷素万那普机场专门为Labubu举行了 欢迎仪式，还给这位顶流授予了"神奇泰国体验官"的身份，官方专门给一个人偶称号，在泰国史上都是 首次。 Labubu们走出国门，火速圈粉的同时，也展现出了强劲的"吸金"力。泡泡玛特在2025年10月底公布的财 报显示，去年第三季度，泡泡玛特整体收益较上年同期增长245%-250%，其中中国收益同比增长185% 至190%，海外收益同比猛增365%至370%，亚太区同比增长170%-175%。 拍摄：章启良 出品：SFC国际传播中心 21财经工作室 "Labubu之前在泰国真的'抢疯'了，缺货的时候找黄牛买，通常要加价两三倍，限量款最高炒到人民币 3000元左右。"一位正在泰国的中企人士还对此前的"Labubu热"印象深刻。即使现在泰国的泡泡玛特门 店终于实现"买bu自由"，但他提及，泰国年轻人在TikTok上分享拆盒视频、带上Labubu的话题标签 ...

以下文章来源于盐财经 ，作者辰夕 泡泡玛特的热度，显然正在回落。 来源：盐财经 作者： 辰夕 编辑： 江江 去年12月，盐财经曾报道过一位靠倒卖泡泡玛特盲盒、一天净赚2万多元的"985"高校学生。 在他的记忆里，那时，他唯一要做的事就是想办法抢到货；只要抢到Labubu，尤其是搪胶系 列，转手就能赚钱，最贵的一只娃娃的利润接近2000元。 一年之后，泡泡玛特的境况已完全不同。 今年12月，原价594元一盒的Labubu坐坐派对搪胶毛绒系列，二手平台的均价已经从1478元 回落到632元左右；部分原价99元的单只款式甚至已经跌破原价，在闪购里最低只卖到82元。 盐财经 . 洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 如今，一位长期倒卖Labubu的黄牛告诉盐财经，现在国内已经不好做了。以"前方高能"系列 搪胶毛绒挂件为例，其官方定价为99元的盲盒，未拆封的不确定款式，只能卖到89元；只有 指定款式，才能勉强加价30元出手。 即便如此，利润也远不如去年，他反复强调一句话：现在赚的是小钱，行情早就不一样了。 labubu在二手平台的成交均价 就在今年12月底，辽宁一位玩家在二手平台挂出了一只全新未拆盒的"前方 ...

什么才是2025消费的关键词？从中我们能洞穿哪些趋势？ 答案很犀利：我们不再为简单廉价和高端溢价而买单，更愿为可感的"价值"付费。 这10个关键词，或许就是过去一年中国消费者心态的真实底色。 NO.1 情绪价值 红极一时的Labubu告诉我们，大家买的不是玩具，是多巴胺。 2025年，消费从"功能属性"向"精神属性"大迁徙。能更好提供情绪价值的商品，一件潮玩、一张卡片，也能卖出"轻奢品"的价格。 NO.2 IP实体化 情绪需要载体，而当这个载体足够大时，它就会打破次元壁。黑神话悟空开线下店，哪吒电影带动城市旅游、长春动植物园火爆全网…… 2025年，IP不再局限于屏幕，变成了你可以走进的乐园、可以握在手中的周边。虚拟IP正在通过文旅和零售，在这个现实世界里疯狂"圈地"。 NO.3 质价比 从性价比到质价比，今天的消费者不再是单纯图便宜，而是要"好货低价"。 瑞幸用9块9咖啡暴打星巴克，徕芬用同样质感价格便宜10倍的吹风机抢占戴森市场。 大家不再盲目为品牌溢价买单，而是转向那些品质有保障、价格更划算的高质价比产品。 NO.4 安全感 2025，金价狂涨，大家反而越涨越买。 因为比起理财，黄金带来的那种"握在手里 ...

North America: Market's estimate is likely too low Pop Mart's stock movements in 4Q25 were highly correlated with high-frequency sales data for North America. The data suggest the company's NA sales in 4Q25 would be 25-30% lower than 3Q25, and 2025 would be meaningfully below Rmb7bn. We also think the market has extrapolated the trend and priced in a sales decline in NA for 2026. We are not able to verify any credit-card-based sales data, but note that it has been widely circulated in the investment communi ...

大摩认为市场过度关注泡泡玛特北美市场的高频销售数据，严重低估了公司的真实价值。 追风交易台消息，1月5日，摩根士丹利Dustin Wei的研究团队发表研报，指出市场对泡泡玛特北美业务 的悲观预期存在严重偏差，投资者过度依赖难以验证的信用卡消费数据，却忽视了泡泡玛特在中国和亚 洲市场的强劲增长动能。 市场基于信用卡数据推算的2025年北美销售额低至60亿元人民币，大摩则预计为71亿元。更重要的是， 研报认为投资者过度关注北美市场和Labubu单一IP，当前公司在中国和亚太地区的基本面强劲，同时 非Labubu IP产品的增长快速。 大摩预计2026年盈利增长达21%。若公司能实现每季度约10%的环比增长，销售额将达到大摩的最乐观 的预期——600亿元人民币销售额及198亿元人民币净利润，这意味着预期盈利增长45-50%。一旦泡泡 玛特开始展现明确的环比增长，股价将出现积极反应。 北美销售预期可能过低 广泛流传的信用卡消费数据显示，泡泡玛特2025年北美销售额仅为60亿元人民币左右的低位。 这些数据显示2025年第四季度北美销售额较第三季度下降25-30%，且市场已将这一趋势外推至2026 年，定价为北美市场将出 ...

今日头条 市场监管总局：加快更新升级一批绿色消费国家标准 1月6日，市场监管总局认证监督管理司司长姚雷表示，下一步，市场监管总局将扎实推进绿色消费各项 工作，营造良好市场环境，增强人民群众获得感。一是加快更新升级一批国家标准，并支持国内相关方 面深度参与绿色领域国际标准化活动；二是完善能效水效标识制度，继续支撑"以旧换新"政策落实中的 数据验证；三是纵深推进制止餐饮浪费，鼓励互联网平台企业上线"绿色餐饮"服务标识；四是强化执法 联动，严肃查处绿色产品、能效水效标识、餐饮浪费等领域违法行为。 2026年起整容需要交税 《中华人民共和国增值税法》和《中华人民共和国增值税法实施条例》自2026年1月1日起施行。其中， 增值税法在税收优惠一章中，明确了"医疗机构提供的医疗服务"免征增值税。增值税法实施条例将前 述"医疗机构"定义为"依据有关规定设立的具有医疗机构执业资格的机构，包括军队、武警部队各级各 类医疗机构，不包括营利性美容医疗机构。"（第一财经） 公司人物 霸王茶姬回应店员徒手打奶茶：系模仿摆拍，未对外销售 1月6日，霸王茶姬针对网传"店员徒手操作"视频发布调查通报。 经查，事件发生于福建漳州龙文宝龙广场店， ...

早安，艾瑞巴蒂（手动问好），一起来看今天的早报： 【黑马高调早报】第3043期 更多创业内容请访问www.iheima.com 如图所示，你如何评价？欢迎留言区讨论... 【黑马·电商战略与管理落地班重磅来袭】 报名「黑马·电商战略与管理落地班」，蒋晖老师会告诉你如何做到： ✅ 薪酬设计：让员工为自己干，告别"躺平" ✅ 绩效管理：打造自驱团队，老板不 再当"监工" ✅ 组织架构：让公司自动运转，策略人才不断复制 ✅ 战略增长：找到利润翻倍的三套核心方法 电商老板不学管理？企业做大的天花板就是 你！ 用3天时间，让你快速学会管理，真正从"业务高手"成为"组织高手"。 扫码咨询报名 （翻到底部了解详情） Fast Reading 今日头条 市场监管总局：加快更新升级一批绿色消费国家标准 1月6日，市场监管总局认证监督管理司司长姚雷表示，下一步，市场监管总局将扎实推进绿色消费各项工作，营造良好市场环境，增强人民群众获得感。 一是加快更新升级一批国家标准，并支持国内相关方面深度参与绿色领域国际标准化活动；二是完善能效水效标识制度，继续支撑"以旧换新"政策落实中 的数据验证；三是纵深推进制止餐饮浪费，鼓励互联网平台企 ...