本期位于偏热区间的指标数量占比仍为 15% 20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量仍为 3 个（占比 15%）、位于中性区间的指标数量上升至 4 个（占比 20%）、 位于偏冷区间的指标数量下降至 13 个（占比 65%）。其中指标所处区间发生变化的是，1/10Y 国债换手率由偏冷区间 升至过热区间；基金-农商买入量则由过热区间降至偏冷区间。 交易热度分位均值大幅上升 ①交易热度中，30/10Y 国债换手率、1/10Y 国债换手率分位值分别大幅回升 24、86 个百分点，TL/T 多空比分位值也 上升 13 个百分点，带动交易热度分位均值上升 21 个百分点。②基金分歧度、基金-农商买入量分位值分别下降 14、 10 个百分点，机构行为分位均值回落 2 个百分点。③市场利差上升 8 个百分点、政策利差下降 5 个百分点，利差分位 均值小幅回升 1 个百分点。④股债、不动产比价分位值均下降 10 个百分点，比价分位均值回落 5 个百分点。 本期微观交易温度计读数回升至 34% 本期 1Y、30Y 国债换手率上升，10Y 国债换手率下降，因此 30/10Y 国债换手率、1/10Y 国债换手率分位值分别大幅回 ...

本期微观交易温度计读数继续回落 4 个百分点至 46% 其中基金久期、配置盘力度、政策利差回落幅度分别达到 31、33、34 个百分点，其余多数指标也不同程度回落，仅 1/10Y 国债换手率、基金-农商买入量分位值上升。当前拥挤度较高的指标包括 30/10Y 国债换手率、长期国债成交占 比。 本期位于偏热区间的指标数量降至 25% 20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至 5 个（占比 25%）、位于中性区间的指标数降至 5 个（占比 25%）、 位于偏冷区间的指标数量升至 10 个（占比 50%）。其中指标所处区间发生变化的是，1/10Y 国债换手率由偏冷区间升 至中性区间，基金久期、政策利差均由中性区间降至偏冷区间，配置盘力度由过热区间降至偏冷区间。 仅交易热度分位均值小幅上升 2 个百分点 风险提示 分类别来看，①交易热度中，TL/T 多空比、全市场换手率、机构杠杆分位值均回落，不过 1/10Y 国债换手率分位值上 升 37 个百分点，交易热度分位均值上升 2 个百分点。②除基金-农商买入量分位值上升 10 个百分点外，其余指标分 位值均不同程度回落，带动机构行为分位均值下降 8 个百分点。③市 ...