关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强 联系人| 屠强、耿佩璇 摘要 事件： 6月27日统计局公布5月工企效益数据，工企营收累计同比2.7%、前值3.2%；利润累计同 比-1.1%、前值1.4%。5月末，产成品存货同比3.5%、前值3.9%。 核心观点： 利润大幅回落，主因成本、费用压力"双升"，短期利润修复不确定性仍较大。 5月利润增速出现大幅回落，主要源于成本、费用压力增大，同时营收对利润增速的贡献也有回落。 5 月，工业利润当月同比大幅回落11.9pct至9%。拆分结构看，利润率大幅回落主要是成本、费用压力增 大，后两者对整体利润同比的拖累分别上行6.5pct至-9.7%、5.9pct至-1.7%。营收方面，PPI跌破-3%的背 景下，实际营业收入对利润增速的支撑也有回落，当月同比下行1.2pct至4.2%，对整体利润增速的贡献回 落至3.4%。 常规跟踪： 工企利润率回落，拖累利润增速大幅下行。 利润：工企利润大幅回落，主要是利润率的拖累增加。 5月，工业企业利润当月同比下行12.1pct。分解 来看，利润率对工企的拖累加重，当月同比较上月回落10.1pct。量价贡献有所回落，工业增加值当 ...

图片来源： DeepSeek DeepSeek 最近公开其 AI 模型可能的盈利情况——但有一些附加条件。 在 X 上的一篇帖子中， DeepSeek 称 其在线服务的"成本利润率"为 545% 。该利润率是基于"理论收入"计算的。 在一篇更长的 GitHub 帖子结尾详细讨论了这些数字，概述了其实现"更高吞吐量和更低延迟"的方法。DeepSeek 写道，当它查看其 V3 和 R1 模型在 24 小 时内的使用情况时，如果所有使用都按 R1 定价计费， DeepSeek 每天的收入将达到 562,027 美元。 与此同时，租赁所需的 GPU （图形处理单元）的成本仅为 87,072 美元。 DeepSeek 承认，由于多种原因，其实际收入 "显著低于"预期，例如夜间折扣、 V3 的较低定价，以及"只有一部分服务实现了商业化"，而网络和应用程序 的访问仍然是免费的。 当然，如果应用程序和网站不是免费的，并且没有其他折扣，使用量可能会显著降低。因此这更像是对未来潜在利润率的一个预估，而不是 DeepSeek 当前 现实情况。 DeepSeek 在关于人工智能成本和潜在盈利能力的更广泛讨论中分享这些数字。 Deep ...

3月1日中午，DeepSeek在知乎平台发布首条文章，公布模型推理成本利润细节，并披露成本利润率关键信息。DeepSeek称，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总 成本为87072美元/天……统计包括网页、App和API在内的所有负载，如果所有tokens全部按照DeepSeek-R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元，成本 利润率为545%。 文章一经发出，不少网友纷纷在评论区@尤洋。尤洋是潞晨科技创始人。此前，尤洋公开表示，卖DeepSeek API（MaaS）每月亏本4亿元。该消息一度引起轰 动。目前，尤洋已回应称，"由于多人at我，我今天（3月1日）之内会直接地回复一下"。 理论上一天的成本利润率为545% 文章中，DeepSeek首次披露成本利润率关键信息。DeepSeek统计了在24小时统计时段内DeepSeek-V3和R1网页、App和API的所有负载，所有tokens按照DeepSeek- R1的定价，并假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元一天。DeepSeek称理论上一天的成本利润率为545%。 其中，DeepSeek称，在最近的24小时里（北京时间2025 ...