美国国债光环褪色之际，东南亚债券市场正上演资本盛宴。即便收益率跌至历史低位，投资者仍蜂拥而 至，一场由"抛售美元资产"浪潮和区域降息预期驱动的资金迁徙正在加速。 据彭博最新报道，数据显示，东南亚国家10年期债券相对于美债的平均收益率已降至2011年有记录以来 的最低点。然而，本季度外资对该地区债券的需求异常强劲，马来西亚、泰国和印尼均录得显著资金流 入。这场资本流动的背后，是投资者对美国资产担忧的加剧以及对东南亚央行进一步放松货币政策的押 注。 投资者正急切地将资金转向东南亚主权债券。马来西亚本季度吸引了近50亿美元外资流入，因市场普遍 预期该国央行——东南亚最后一个维持利率不变的主要央行——可能在7月启动降息。 投资者似乎宁愿接受更低的回报，也要逃离美国资产。 星展银行驻新加坡固定收益策略师Eugene Leow分析称："随着投资者将资金从美元资产中重新配置出 来，东南亚债券将继续受益。该地区的增长和通胀前景仍需要央行提供更多政策支持。" 他同时指出，外国投资者对东南亚债券的持有比例仍低于疫情前水平，增长空间显著。 美元前景恶化为东南亚债券提供了另一股助推力。本地货币走强降低了资本外流风险，为区域内央行降 ...

德意志银行最新报告指出，最近的美国资本流动数据令人担忧。该行称，尽管过去一周美国市场有所复 苏，但外国投资者仍在"拒绝买入"美国资产。报告称，持续的抛售在ETF数据中表现得最为明显，投资 者一直在卖出股票和债券。除ETF数据外，德意志银行还参考了全球资金流向监测机构EPFR提供的信 息，EPFR数据也能印证德意志银行ETF数据反映的趋势——显示美股买盘突然停滞，美债抛售甚至更 为猛烈。上周，美国银行的首席投资策略师Michael Hartnett建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该 趁美股、美元反弹时卖出。美国银行的报告指出，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的 趋势还将延续。这一趋势将持续到美联储开始降息、"贸易战"彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。 (券商中国) ...