铅周报 2025 年 12 月 22 日 LME 交仓拖累 铅价弱稳震荡 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 李婷 王工建 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 核心观点及策略 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 要点 要点 上周沪铅主力期价探底回升。宏观面看，市场小幅上 调降息预期，日本央行如期加息，宏观重要事件落地 后，市场谨慎情绪改善。 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 要点 基本面看，LME 拟从 2026 年 7 月推行持仓限额新规， 持货商加速交仓，LME 库存大增，拖累内外铅价。原 料端，铅精矿加工费保持低位，终端电池消费淡季影 响电池报废量，废旧电瓶报价保持坚挺，成本端构成 支撑。冶炼端看，高丽亚铅计划在美国新设铅冶炼厂， 中长期增加海外供应，澳洲炼厂存罢工风险，持续关 ...

近日，伦敦金属交易所（LME）发布声明，计划自2026年7月起执行持仓限额新规，此次规则调整旨在全面遵守英国金融监管机构的相关要求，进一步强 化市场风险管控能力，维护金属期货市场的平稳运行。 LME首席运营官兼交易主管杰米·特纳表示："LME将把FCA的新要求融入现有的头寸管理控制体系，这将使LME拥有更大的灵活性，确保头寸限制能够根 据市场的特点量身打造，并与现有的监管措施协同发挥作用。" 根据公告，LME计划于2026年2月发布关于拟议规则变更的咨询文件，以适配新制度。 业内人士认为，此次变革是一次权力的转移，也是一次责任的升级。在经历了2022年伦镍危机之后，重建市场信心至关重要。短期来看，伴随着合规成本 的上升和一些不确定性的挑战，市场将经历一段适应期。长期来看，LME如果能够成功实施并精准校准新规，将有望打造一个更透明、更稳健的市场。 （文章来源：期货日报） 据期货日报记者了解，英国金融行为监管局（FCA）于2025年2月发布政策声明，对LME等交易场所运营商的规则进行了重大修改。根据声明规定，自 2026年7月6日起，设定和管理头寸限制的权力将从FCA移交给LME。这一举措将使LME能够更直接、灵 ...