【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报2073.5美元/吨，高点报2086美元，低点报2041.5美元， 尾盘收于2058.5美元，跌12.5美元，跌幅0.6%；成交量16127手，持仓量183753手。 长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：隔夜全球市场陷入逻辑"撕裂"：美元在强劲数据支撑 下走强，而美债、黄金、原油及多数基本金属则普遍承压，反映出地缘风险、通胀担忧与货币政策预期 正在进行复杂博弈。在此背景下，市场整体交投意愿趋于谨慎，资金活跃度下降。传导至铅市，其自身 也呈现供需两弱格局，尽管供应端存在减产支撑，但需求淡季与高库存压制了价格动能，导致资金热度 明显降温，价格陷入下行区间的震荡整理。市场正在等待即将公布的非农数据与美联储纪要，以寻求更 明确的方向指引。 宏观与地缘事件（如刚果（金）冲突）虽扰动市场情绪，但与铅供应链的直接关联有限，难以对冲其基 本面压力。市场的焦点更集中于产业链自身的结构性难题： 上游原料端持续"喊渴"，受季节性减产影响，铅精矿供应紧张，加工费维持低位。中游冶炼环节则出 现"淤塞"，尽管原料紧缺，但原生铅产能释放较快，而下游承接乏力，导致冶炼厂成品 ...

供需两淡，沪铅震荡难改 基本面变化 加工费：2025年11月中国进口铅精矿11.0万吨实物量，同比上升15.8%，环比上升11.7%，进口量高于近年来均值水平。国内冬 季铅精矿市场需求高涨，国内矿端紧张格局紧张延续，SMM显示国内外铅精矿加工费低位维持稳定。1月国内月度加工费200-400 元/吨，月度环比持平元；进口月度加工费位-160--130美元/干吨，月度环比持平。现货加工费方面，国内铅矿周度加工费为 250-350元/吨，周度环比持平；进口周度加工费为-160--130美元/干吨，周度环比持平。 供应：SMM显示11月全国电解铅产量小幅上升，环比增加0.49个百分点，较去年同期下降1.61个百分点；11月再生精铅产量环比 上升8.5%，同比去年增加10.13%。上周SMM三省原生铅冶炼厂开工率67.3%，环比增长0.2%。铅精矿供应缺口仍在，但原生铅检 修后恢复，开工率维持高位。SMM再生铅四省周度开工率为37.6%，环比下滑7.8%。冬季雾霾天气多发，环保管控对再生铅炼厂 的产量存有潜在限制。废旧铅酸蓄电池报废量转淡，原料供应紧张局面难以缓解。节后废电瓶价格小幅上涨，再生铅企业利润 空间收窄，叠加 ...

ccmn铅市分析：今日国内现货铅价上涨，国内层面，"十五五"稳增长政策持续发力，绿色消费导向明 确，为有色金属市场注入政策暖意；CES 2026科技浪潮引发长期需求预期升温，间接提振金属板块情 绪。海外维度，美联储降息预期持续发酵推动美元走弱，叠加美股创新高带来的市场风险偏好回升，共 同为全球铅价提供计价端支撑，形成内外宏观情绪共振格局。 供应端结构性分化显著。原生铅方面，尽管产能逐步恢复，但受铅精矿偏紧、加工费低迷制约，冶炼利 润承压，且近期厂库库存急剧攀升，显示隐性供应压力开始释放。再生铅则因废电瓶成本高企持续亏 损，开工率处于低位，整体供应释放受限。 今日沪期铅走势：今日沪期铅小幅上涨，沪铅主力合约2602开盘报17385元，高点17670元，低点17380 元，结算价17510元，收盘17520元/吨，涨120元，涨幅0.69%。今日沪铅2602主力合约成交量56885手， 持仓量51000手增加3456手。伦铅最新价报2033.00美元，涨3.5美元。 今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报17440-17540元/吨，均价17490元，涨150元；广东现货 市场1#铅报17385-1 ...

2026年首个交易日，有色金属板块在地缘冲突与供应扰动的双重刺激下全线冲高，但内部强弱分化显 著。一边是铜、铝及贵金属在避险情绪与供需偏紧格局下强势领涨，另一边铅价虽被动跟涨，据长江有 色金属网获悉，今日长江现货市场1#铅跟风突发反弹，均价涨125元/吨至17425元/吨，但现货成交寡 淡、贴水扩大的细节暴露反弹"虚火"，在累库压力与需求疲软的基本面制约下，震荡偏弱格局难改。 铅价虽实现125元/吨的日度反弹，但其驱动力主要来自板块情绪传导与期货盘面拉动，而非自身基本面 改善。现货市场成交清淡、贴水扩大，反映出下游接受度有限。更为关键的是，节后累库压力显著，原 生铅库存周增幅超100%，而铅蓄电池等行业仍处淡季，新能源领域需求尚未形成有效替代，供需结构 对价格构成持续压制。 总结： 一、板块普涨背后的双引擎：地缘风险与供应约束 2026年有色金属市场开局即呈现"整体有热度，内部有冷热"的特征。在把握铜铝等强势品种机会的同 时，也需理性辨别如铅等品种基本面与价格走势的背离，避免盲目跟风。后续应重点关注地缘局势演 进、主要产区供应恢复情况以及国内节后需求复苏节奏。 美国在委内瑞拉等地的地缘动作推升了全球资源供应的 ...

再生开工扰动， 消费未见起色 铅月报 2026/01/04 张世骄（有色金属组） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 CONTENTS 目录 01 月度评估 04 需求分析 02 原生供给 05 供需库存 03 再生供给 06 价格展望 01 月度评估 月度评估 ◆ 价格回顾：12月铅价震荡回升，沪铅指数收涨1.52%至17355元/吨，沪铅总持仓小幅抬升0.92万手至8.61万手。伦铅3M合约收涨0.98%至 2005.5美元/吨，伦铅总持仓增加0.97万手至17.86万手。SMM1#铅锭均价17300元/吨，再生精铅均价17175元/吨，精废价差125元/吨，废电 动车电池均价9950元/吨。 ◆ 国内结构：上期所铅锭期货库存录得1.33万吨，内盘原生基差-95元/吨，连续合约-连一合约价差-40元/吨。据钢联数据，国内社会库存持 平至1.74万吨。海外结构：LME铅锭库存录得23.93万吨，LME铅锭注销仓单录得7.68万吨。外盘cash-3S合约基差-37.81美元/吨，3-15价差 -99.2美元/吨。跨市结构： ...

| 第一部分 | 前言概要 2 | | | --- | --- | --- | | | 2 | | | | 2 | | | | 2 | | | 第二部分 | 基本面情况 4 | | | | 4 | | | | 8 | | | | 16 | | | | 22 | | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 22 | | | | 免责声明 | 24 | 铅 2026 年报 有色板块研发报告 2025 年 12 月 31 日 再生铅供应矛盾延续 铅价宽幅震荡 第一部分 前言概要 第 2 页 共 24 页 银河期货 有色板块研发报告 铅 2026 年报 2025 年 12 月 31 日 图 1：价格回顾 图 2： SHFE 铅价 单位：元/吨 图 3： LME 铅价 单位：美元/吨 第 3 页 共 24 页 图 6：国内铅锭库存 单位：万吨 图 7： LME 库存 单位：万吨 有色板块研发报告 铅 2026 年报 2025 年 12 月 31 日 图 4：沪铅月差 单位：元/吨 图 5：沪铅成交与持仓 单位：万手 第二部分 基本面情况 第 4 页 共 24 页 铅 2026 年报 有色板块研发报告 2025 年 12 ...

大会还聚焦标准制定、技术创新等关键议题。据悉，多项汽车碳管理国家标准已获批立项，将为道路车 辆全生命周期温室气体管理提供统一技术框架。专家普遍认为，可信追溯是循环经济的发展趋势，需推 动追溯环节前移，保障数据真实安全；精细化拆解技术正推动退役电池回收从粗放式向精准化、绿色化 转型，未来需深化产学研合作，完善标准体系。 近年来，国家出台系列政策文件，从财税支持、网络建设等方面为行业保驾护航。生态环境部相关专家 指出，固废治理关乎资源安全与生态环境安全，是环境治理的"最后一公里"，当前固废回收存在"抢不 着"与产能过剩并存的矛盾，需统筹部门协同，破解用地、安全等瓶颈，推动技术创新与模式优化。国 家发改委环资司原副司长马荣强调，绿色低碳循环发展是新发展理念的重要组成部分，健全生产者责任 延伸制度是构建废弃物循环利用体系的关键举措。 退役动力电池循环利用成为本次大会热议焦点。专家指出，2024年我国锂电池产业延续增长态势，电池 循环利用涉及多环节，当前不同厂家电池结构差异、关键金属提取选择性不同等问题亟待解决，需推动 生产企业内部循环分离，让每一块废旧锂电池成为资源循环起点。工信部节能和综合利用司原司长黄利 斌介绍， ...

新能源及有色金属日报 | 2025-12-30 临近年末买卖双方同时观望 铅价反弹或暂告段落 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-12-29，LME铅现货升水为-37.81美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化200元/吨至17375 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化175 元/吨至17400元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化175元/吨至17375元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交 易日变化225元/吨至17400元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日变 化25元/吨至9950元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10350 元/吨。 期货方面：2025-12-29，沪铅主力合约开于17460元/吨，收于17490元/吨，较前一交易日变化-65元/吨，全天交易日 成交84769手，较前一交易日变化26000手，全天交易日持仓54475手，手较前一交易日变化-1083手，日内价格震荡， 最高点达到17645元/ ...

铅反弹动力不足，或继续震荡 基本面变化 加工费：2025年中国进口铅精矿11.0万吨实物量，同比上升15.8%，环比上升11.7%，进口量位于在近年来均值水平。国内冬季 铅精矿市场需求高涨，国内矿端紧张格局紧张加剧，SMM显示国内外铅精矿加工费低位进一步下滑。12月国内月度加工费200- 400元/吨，月度环比下降50元；进口月度加工费位-160--130美元/干吨，月度环比下降20美元。现货加工费方面，国内铅矿周 度加工费为250-350元/吨，周度环比持平；进口周度加工费为-150--120美元/干吨，周度环比持平。 供应：SMM显示11月全国电解铅产量小幅上升，环比增加0.49个百分点，较去年同期下降1.61个百分点；11月再生精铅产量环比 上升8.5%，同比去年增加10.13%。上周SMM三省原生铅冶炼厂开工率67.35%，环比增长1.82%。河南、湖南地区开工率维持稳定， 部分湖南地区冶炼厂提及环保督察影响粗铅开工，但上周电解量尚可维持稳定生产，预计本周电解铅产量或小幅下滑。云南地 区某中大规模冶炼厂检修结束后上周继续提产，另一小规模冶炼厂生产恢复小幅提产。其他地区冶炼厂维持正常开华东地区此 前停产 ...

分国别看，1-11月俄罗斯、澳大利亚、秘鲁、美国和塔吉克斯坦为国内铅精矿进口的主要来源，其中自 塔吉克斯坦进口量增长明显，累计同比增加7.5万吨至9.3万吨，自澳大利亚、俄罗斯和秘鲁分别同比增 加4.9万吨至12.7万吨、4.1万吨至38.1万吨和3.6万吨至10.6万吨，自美国同比减少3.0万吨至10.0万吨。另 外，还有部分国家同比变化明显，如自阿曼进口量累计同比增加4.6万吨至7.8万吨，自伊朗进口量累计 同比增加2.2万吨至3.0万吨，自缅甸进口量累计同比减少3.0万吨至3.9万吨，自土耳其进口量累计同比减 少2.5万吨至5.3万吨。 来源：市场资讯 （来源：安泰科） 一、铅精矿进口量同比环比增长明显 2025年11月，中国进口铅精矿11.0万吨实物量，同比上升15.8%，环比上升11.7%；1-11月累计进口铅精 矿127.2万吨实物量，同比增长12.1%，增幅较1-10月扩大0.4个百分点。 2025年11月，中国进口银精矿18.1万吨实物量，同比上升26.5%，环比上升21.1%；1-11月累计进口银精 矿167.7万吨实物量，同比增长8.4%，增幅较1-10月扩大1.8个百分点。 分国别看，1 ...