飞象原创（魏德龄/文）不知不觉间，身边的旧款手机变得越来越多，那个逢首发日便能在大街上看到 新款机型的日子一去不复返。甚至有的人在选购手机时还会在旧款和新款间纠结一二，更加实惠的价格 开始比新款有限的功能增益更具吸引力。 近年来，从全球的各项报告统计中也不难发现，换机周期正在持续延长。GSMA全球消费者循环经济调 研及其他市场研究显示，消费者的设备使用周期正在显著延长，全球平均换机周期已放缓至约3.5年， 在中国则延长到约3.7年。 然而，换机周期延长的背后，却并不一定全是手机性能趋于过剩或创新不足的锅。相反，对于消费者来 说，围绕手机内外的全新市场生态发展，也推动消费者能够把一台电子设备，用得长长久久。 维修与翻新市场的兴起 当很多人已经忘记原来手机在购买时可以选择"双电双充"套餐的时候，内置电池的设计其实成为是否更 换手机的一项重要考量。不过，尤其是在中国，无论是更换电池，还是易碎的外屏或内屏，都是一件便 捷且价格相对合理的事情。 根据GSMA《移动净零排放》报告，共有73%的中国受访者表示曾维修过旧手机，远高于全球平均水平 60%，这体现了当地方便快捷、价格合理的维修服务与备件供应体系。另外，对于90% ...

Group 1 - According to Counterpoint Research, China's smartphone sales are expected to see a slight year-on-year increase in Q2 2025, with Huawei projected to grow by 12% and Apple by 8% [1] - The Guangdong provincial government has issued a plan to promote economic growth, which includes accelerating the replacement of old electronics, including smartphones [1] - The "618" shopping festival, supported by national subsidies, has significantly boosted sales of smartphones and other consumer electronics, with Su Ning reporting sales increases of 62.35% for smartphones [2] Group 2 - Huawei and Xiaomi were the biggest beneficiaries of the national subsidy policy, with their shipment volumes increasing by 18% and 40% respectively in Q1 [2] - The overall smartphone market in China is expected to grow by approximately 3% in 2025, with a projected shipment volume of about 290 million units [2] - China Galaxy Securities forecasts that the penetration rate of AI smartphones will reach 34% by 2025, while AI PCs are expected to rise from 0.5% in 2024 to 79.7% by 2028 [3] Group 3 - AAC Technologies (瑞声科技) anticipates a significant increase in the shipment of its WLG products, which will be widely used in smartphones and other sectors [4] - Sunny Optical Technology (舜宇光学科技) expects a 26% year-on-year increase in global demand for automotive lenses, driven by the development of smart driving in China [4] - Q Technology (丘钛科技) reported a decrease in camera module sales but a 45% year-on-year increase in fingerprint recognition module sales [5] Group 4 - Xiaomi Group achieved over 30% year-on-year growth during the "618" shopping festival, with total payments reaching 35.5 billion RMB [5] - Xiaomi's online store revenue grew by 18%, while smartphone shipments increased by 17% during the same period [5] - The company's offline store revenue surged by 51%, with smartphone shipments growing by 31% and AIoT revenue increasing by 63% [5]

根据市场公开信息及5月29日披露的机构调研信息，知名私募南方天辰近期对2家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 机构简介： 南方天辰（北京）投资管理有限公司于2005年09月02日在海淀分局登记成立。法定代表人陈明，公司经 营范围包括投资管理；资产管理。前两大股东分别为中国兵器装备集团全资子公司南方工业资产管理有 限责任公司 、中国电子科技集团 全资子公司中电科投资控股有限公司。xa0 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 调研纪要：聚辰股份董事、董事会秘书翁华强先生介绍了公司 2025 年第一季度的经营情况。公司拥有 全系列汽车级 EEPROM 产品，广泛应用于汽车智能座舱、三电系统、视觉感知、底盘传动与微电机等 四大系统，终端客户包括众多国内外主流汽车厂商。尽管汽车级 EEPROM 业务收入占公司整体营收的 比例接近 10%，但全球市场份额仍较低，有较大提升空间。公司积极拓展欧洲、美国、韩国、日本等 海外市场，产品成功导入多家全球领先汽车电子 Tier1 供应商，销量和收入实现高速增长。2013 年平均 每辆汽车 EEP ...

上海睿亿投资发展中心成立于2016年，创始合伙人为证券公募基金行业、证券私募基金行业的资深人 士。团队成员来自知名公募基金、券商或私募基金，平均从业时间超过10年，是一支年轻专业且充满活 力的投资团队。睿亿投资以"为客户创造持续稳健的收益"为目标，投资团队人员皆是多年绝对收益践行 者。公司以通过深入研究企业价值和主动择时管理获取超额回报的理念，持续为客户创造稳健收益；团 队内部采取合伙人激励机制，倡导"诚信、专业、互助、尊重"的企业文化，秉承"快乐投资、持续投 资、健康投资"理念。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 调研纪要：聚辰股份董事、董事会秘书翁华强先生介绍了公司 2025 年第一季度的经营情况。公司拥有 全系列汽车级 EEPROM 产品，广泛应用于汽车智能座舱、三电系统、视觉感知、底盘传动与微电机等 四大系统，终端客户包括众多国内外主流汽车厂商。尽管汽车级 EEPROM 业务收入占公司整体营收的 比例接近 10%，但全球市场份额仍较低，有较大提升空间。公司积极拓展欧洲、美国、韩国、日本等 海外市场，产品成功导入多 ...

来源：国际投行研究报告 苹果的困境不止于关税 华尔街对其增长前景愈发谨慎 两家机构——Jefferies和Rosenblatt Securities——下调了该股评级 苹果公司（Apple Inc.）最新财报表现稳健，但华尔街的反应却并不乐观。由于两家机构——Jefferies和 Rosenblatt Securities——下调了该股评级，苹果股价周五下跌近4%。 市场等待下一个增长催化剂 目前，苹果的基本面仍然稳固，iPhone需求好于预期，服务业务也持续贡献丰厚利润。但随着增长放 缓，且股票估值处于高位，投资者正迫切等待新的增长动力。 特朗普政府的最新关税政策对苹果的财务前景构成重大挑战。库克表示，假设贸易紧张局势不再升级， 苹果预计在6月当季将因关税增加9亿美元成本，但分析师警告，这一数字未来可能进一步扩大。 作为应对，苹果正加速减少对中国供应链的依赖——目前在美国销售的iPhone中，已有50%产自印度， 而库克称这一比例还将继续上升。与此同时，几乎所有销往美国的iPad、Mac和可穿戴设备都将转向越 南生产。尽管这些举措可能降低关税影响，但它们也带来了新的挑战，包括潜在的供应链效率下降和生 产成本 ...

4月25日晚，精密制造龙头立讯精密（002475）（002475.SZ）发布2024年年报，公司全年实现营业收入 2687.95亿元，同比增长15.91%；归属于上市公司股东的净利润133.66亿元，同比增长22.03%。在消费 电子业务稳健增长的同时，汽车业务成为立讯精密营收增长最快的板块。 2024年，中国新能源汽车产量销量均突破1280万辆，连续十年领先全球，全球市场上，汽车电动化、智 能化趋势亦持续演进，为产业链供应链带来新机遇。在此背景下，立讯精密依托智能制造核心能力，发 挥垂直整合及产能布局优势，汽车互联产品及精密组件业务全年实现营收137.58亿元, 同比增长 48.69%，占营收比重也从上年的3.99%提升至5.12%。 汽车行业供应链竞争激烈，但市场体量与发展潜力巨大，十余年来立讯精密对汽车业务板块寄予厚望， 并逐渐将其打造成具有战略意义的业务增长点。从2014年至2024年，立讯精密的汽车业务营收从7.23亿 元飙升至137.58亿元，增长超过18倍，加速向全球汽车零部件Tier 1领军厂商的目标迈进。 汽车业务起步：从最擅长的线束和连接器做起 汽车产业链重构 立讯核心优势"平移" 立讯精 ...