商 品 研 究 2026 年 2 月 3 日 棉花：预计保持震荡走势 20260203 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2605 | 元/吨 | 14,575 | -0.65% | 14635 | 0.41% | | | CY2603 | 元/吨 | 20,405 | -0.44% | 20435 | 0.15% | | | ICE美棉3 | 美分/磅 | 62.8 | -0.49% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2605 | 手 | 599,538 | -98,627 | 994,666 | -16,081 | | | CY2603 | 手 | 5,807 | -1,999 | 4,884 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预 ...

二 〇 二 六 年 度 2026 年 2 月 1 日 棉花：维持震荡偏强走势 20260201 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 国内棉花期货维持偏强震荡的走势，主要受到整体商品市场情绪变化影响，周三受商品情绪乐观情绪 推动再次上冲至 15000 元/吨附近，但是之后随着商品情绪转弱而回落；从基本面来看，近期国内棉花市 场还是缺乏新的驱动。当前国内棉花供应仍充足，而下游的需求处于淡季，下游追高意愿不强，不过回调 的时候点价盘对郑棉期货构成一定支撑；另外，由于外盘近月合约很弱且人民币坚挺，内外棉价差过大令 市场对棉花和棉纱进口增加的担忧依然存在，也继续限制郑棉期价的上涨。关于 2026 年新疆棉花种植面 积下降的预期，阶段性来看也算是交易充分，我们还是倾向于到春节后结合需求情况再去交易未来三年的 目标价格补贴政策和新年度的产量或时间点上更好。维持郑棉期货震荡偏强的判断。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 截至 1 月 30 日当周，ICE 棉花期货波动加大，周一受技术性抛压影响 ICE 棉花跌破 63 美分/磅 ...