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煤焦周度报告-20250629
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-06-29 09:39
煤焦周度报告 国泰君安期货研究所·刘豫武 投资咨询从业资格号:Z0021518 日期:2025年6月29日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 煤焦:供应扰动仍存,震荡偏强 ◆ 1、供应:山西供应环比降幅收窄,预计产量有所修复 ➢ 国内方面,近两日山西临汾、长治地区部分因集团其他矿点事故以及安全检查停产的煤矿恢复生产,但供应恢复仍需时间;本周内蒙地区环保检查升级,区域内供 应继续收紧,叠加市场前期持续降价,山东部分企业因煤价低位以及井下等原因生产也有减量,本周煤矿减量依然明显,中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产 量周环比减少11.72万吨至1212.01万吨,产能利用率周环比下降0.82%至84.32%。海外方面,本周蒙煤市场成交好转,随着国内市场情绪升温,叠加期货盘面上涨, 期现贸易商拿货积极,另外近日内蒙区域供应下滑明显,部分焦企增加蒙煤采购,整体影响口岸成交明显放量,贸易商继续上调报价,蒙5原煤涨至730-750元/吨左 右。 ◆ 2、需求:厂库小幅提升,高性价比资源成交改善 ➢ 当前虽处消费淡季,但钢厂利润尚 ...
国泰君安期货煤焦周度报告-20250615
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-06-15 09:08
煤焦周度报告 国泰君安期货研究所·刘豫武 投资咨询从业资格号:Z0021518 日期:2025年6月15日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 煤焦:环保督察扰动,宽幅震荡 ◆ 1、供应:六月煤矿安全生产月,产量开工阶段性转弱 ➢ 国内方面,前期因事故停产的煤矿仍多未复产,国家环保督查组入驻内蒙,当地民营露天矿停产较多,部分矿点有短暂性停减产现象,中国煤炭资源 网统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少12.39万吨至1238.52万吨,产能利用率周环比下降0.86%至86.17%。。海外方面,6月11日满都拉口岸因佛祖 诞辰日闭关1天,中国煤炭资源网统计本周(6.9-6.12)口岸共通关3天,日均通关176车,较上周同期日均增加43车。 ➢ 期现背离,弱现实仍对盘面有所压制。煤焦价格反弹信号的出现取决于市场对于后续供需宽松的预期是否有所修正,考虑到后续国内产量增幅或将有 所收窄,叠加来自上游煤矿成本端压力的传导,不排除事件性扰动的出现将放大煤焦价格的波动弹性,但由于基本面承压的特征在这过程中并未改变, 内生性的动能不足或使 ...
焦煤焦炭:焦炭一轮提降落地,震荡偏弱
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-05-18 08:20
二 〇 二 五 年 度 2025 年 5 月 18 日 焦煤焦炭:焦炭一轮提降落地,震荡偏弱 刘豫武 投资咨询从业资格号:Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com 报告导读: 上周焦煤焦炭呈现宽幅震荡格局。 空头:1、焦炭一轮提降落地,虽然铁水产量保持高位,但下游及终端受五月需求预期转弱影响,钢厂补库 动力有所减弱。 绝对价格难言底部出现,相对价格焦炭跌幅空间更大,后续仍需关注供应端的扰动及情绪因素影响。一方面 原因是来自焦炭此前一直维持在升水格局,而前期升水的原因是因为具备交割成本优势的湿熄焦资源较为 紧俏所导致,但随着进入交割月部分仓单注销重新流入现货市场之后,交割压力有所缓解。另一方面则是来 自焦炭提降的风声再起所导致,在 4 月底山东、山西以及河北区域对于焦企提出的二轮提涨不予接受之后, 本周新一轮的焦炭提降落地。考虑到目前钢厂整体库存水平偏高,以及需求暂时没有明显缺口,港口贸易商 出货同样较为困难等因素,市场已提前交易落地预期。综合来看,受市场情绪影响,煤焦仍将作为黑色中的 空配品种,以震荡偏弱对待,策略方面关注做缩焦化利润及 91 正套。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ...