油煤比大幅走扩，煤价拐点渐近重视煤炭配置 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-06 2024-10 2025-02 煤炭 沪深300 相关研究报告 《焦煤期货大涨和动力煤去库，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.6.8 《国内及蒙古焦煤临近成本线，焦煤 加速探底或近底部—行业点评报告》 -2025.6.4 《煤价企稳和环渤海港去库，否极泰 来 重 视 煤 炭 配 置 — 行 业 周 报 》- 2025.6.2 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：油煤比大幅走扩，煤价拐点渐近重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，截至 6 月 13 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 609 元/吨，环比持平，CCTD 动力煤现货价（Q5500）为 618 元/吨，环比持平。从 供给端来看，国内生产方面，截至 6 月 8 日，晋陕蒙三省 442 家煤矿开工率 80.7%，环比下跌 0.6 个百分点，其中山西省煤矿开工率 69.8%，环比 ...

煤炭 中美互降关税提振下游需求，否极泰来重视煤炭配置 2025 年 05 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 煤炭 沪深300 相关研究报告 《一揽子金融政策稳市场预期，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.5.11 《红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备 —煤炭行业 2025 年中期投资策略》- 2025.5.8 《政治局会议传递"稳"字当头，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.4.27 张绪成（分析师） ——行业周报 zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：中美互降关税提振下游需求，否极泰来重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，本周动力煤港口价格小跌，截至 5 月 16 日，秦 港 Q5500 动力煤平仓价为 614 元/吨，环比下跌 16 元/吨，跌幅 2.54%；截至 5 月 16 日，CCTD 动力煤现货价（Q5500）为 629 元/吨，环比下跌 14 元/吨，跌幅 2.18%。从供给 ...

一揽子金融政策稳市场预期，否极泰来重视煤炭配置 ——行业周报 2025 年 05 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -24% -12% 0% 12% 24% 煤炭 沪深300 行 业 周 报 相关研究报告 《红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备 —煤炭行业 2025 年中期投资策略》- 2025.5.8 《政治局会议传递"稳"字当头，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.4.27 《火电降幅收窄叠加进口减量，否极 泰来重视煤炭配置 —行业周报》- 2025.4.20 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：一揽子金融政策稳市场预期，否极泰来重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，本周动力煤港口价格小跌，截至 5 月 9 日，秦 港 Q5500 动力煤平仓价为 630 元/吨，环比下跌 20 元/吨，跌幅 3.08%；CCTD 动力 煤现货价（Q5500）为 643 元/吨，环比下跌 14 元/吨，跌幅 2.13%。从供给端来 看，国内生产方面，晋陕蒙煤矿开工率整体延续微跌趋势，截至 5 月 4 日，晋陕蒙 ...

开源证券近日发布煤炭行业周报：当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关 税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外 保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风 险小，或成为险资布局的首选方向。 以下为研究报告摘要： 本周要闻回顾：政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置 煤炭股稳健红利投资逻辑：当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策 打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资 金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小， 或成为险资布局的首选方向。煤炭股周期弹性投资逻辑：3月两会召开之后，无论动力煤还 是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力 煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落 地后反映在需求上的真实效果，2025年"两会"之后，政策方案落实以及开春施工季的来临， 煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。煤炭板块有望迎来重 ...