关联产品： 银河证券表示，近期全球宏观风险再次升温预期，市场的风险偏好受到影响。中国6月经济景气度总体 回升。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平，科技板块政策支持力度较大，盈利增速居 前，估值处于历史中低水平。 中证海外中国互联网50人民币指数精心挑选了在香港及其他海外交易所上市的50家中国互联网公司证 券，旨在全面反映这些境外上市中国互联网企业的整体表现。通过"一键打包"的方式，该ETF涵盖了腾 讯、阿里巴巴、美团、拼多多等领先的中国互联网企业，前十大权重股占比约90%，高度聚焦于电商、 AI、社交网络、云计算等核心赛道，精准捕捉行业增长红利。 截至13:37，中证海外中国互联网50指数（H30533）跌0.39%，权重股中，腾讯控股跌0.4%，阿里巴巴- W跌0.2%，美团-W跌0.6%，拼多多跌1.2%，小米集团-W跌0.8%。此外，药师帮涨4.7%，中旭未来涨 3.3%，东方甄选涨3.0%，携程集团-S涨1.7%，众安在线涨1.3%。 中概互联网ETF（513050）追踪中证海外中国互联网50指数，近5日资金净流入超6.1亿，最新基金规模 超340亿元。 7月9日，港股通交投活跃，合计成交 ...

资料显示，雅乐集团有限公司是中东和北非地区最大的以语音为中心的社交网络和娱乐平台。该公司运 营两款旗舰移动应用程序,Yalla,一个以语音为中心的群聊平台,Yalla Ludo,一个休闲游戏应用程序,以在线 桌面游戏为特色,在中东地区很受欢迎,具有内置语音聊天和本地化的Majlis功能。在Yalla和Yalla Ludo成 功的基础上,该公司扩展了其内容,创建了一个以区域为重点的综合生态系统,致力于满足中东和北非地区 用户不断发展的在线社交网络和娱乐需求。该生态系统包括YallaChat,一款专为阿拉伯用户定制的即时 通讯产品;Waha是为元宇宙设计的社交网络产品;以及诸如Yalla Baloot和101 Okey Yalla等游戏,这些游戏 旨在维持该地区充满活力的本地游戏社区。Yalla也积极开拓中东地区以外的市场,推出了一款针对南美 市场的Ludo游戏Yalla Parchis。Yalla的移动应用程序提供无缝体验,培养忠诚度和归属感,通过密切关注细 节和本地化吸引力,建立高度投入和参与的用户社区,与用户产生深刻共鸣。此外,通过其控股子公司Yalla Game Limited,扩大了在中东和北非地区的中 ...

小红书在变。 就在今天，小红书宣布slogan从"你的生活指南"升级为"你的生活兴趣社区"，这意味着社区的重音发 生了变化。 此前外界对小红书的观感，更多是基于现实衣食住行的生活经验和消费决策。但显然，小红书早已不 局限于此，生活指南不足以准确描述社区轮廓，更多面向个性化、非刚需的趣味内容早已涌现。这种 基于同好的交流，进一步强化了人与人之间的连接和交流，"社区"属性愈加凸显。 变化在小红书不是第一次发生，就像过去从购物攻略到生活指南的泛化，每次品牌升级都意味着社区 在扩容。这些扩容看起来都不像是强力推动的，而更像是基于社区UGC的内容生产机制，不断长出 新的长尾供给，丰富社区内涵。 在变与不变的共同作用下，无形中小红书完成了一次从有用的搜索心智到社交网络的蜕变，也是小红 书对社区增长的一次解题思路迭代。 非现充、非刚需的内容涌现 刚刚过去的 6 月是大学生毕业季，一股"痛学士服"风潮席卷校园，毕业生们将学士服、学士帽以自 己喜爱的形式改造，去年风潮是簪花、国风，今年主题则是"簪谷学士服"——把自己 喜欢的谷子等 动漫周边 别在学士服上。 他们没有止步于爆改完成，而是将作品分享到小红书。现实中，可能会有不认同 ...

TikTok正在美国以外的亚洲地区扩展其电商服务（3月，在中国福建省举办的展示） 在日本将推出的新功能是进行直播带货的"TikTok Shop"。通过直播介绍商品，观看者可以 直接购买。在日本，TikTok的用户收看时间为每天44分钟，具有很强的揽客能力…… TikTok最早6月底在日本开展电商业务。其特点是直播带货，通过直播介绍商品，观看者可以 直接购买。在日本，TikTok的用户收看时间为每天44分钟，具有很强的揽客能力。着眼于新 的电商经济圈，博报堂等企业已相继开始支援开店。 直播带货 在TikTok上，有着广泛年龄层的男女发布的十几秒的短视频。6月2日，为了增加购买功能， TikTok改变了日本国内的隐私政策。在互联网业界，认为"TikTok最快将于月内在日本启动 电商"的预测正在加强。 在日本将推出的新功能是进行直播带货的"TikTok Shop"。运营公司字节跳动已在美国和东 南亚等地开展这样业务。 想要销售商品的商家会通过现场直播来介绍商品。用户可以一边观看直播，一边直接购买喜 欢的商品。还具有向主播提问、与其对话的临场感。 以往是通过直播页面将顾客引导至外部的购买网站。随着连支付都可以在APP ...

新媒体编辑 | 宝珠 视觉 | 诺言 文 | 朱秋雨 发自北京 编辑 | 吴擎 2015年，读博士第一年时，她又"预谋"转专业，想转到计算机科学系的女博导麾下。尽管在此之前，她 从未敲过任何代码，但一切又那么成了。 "一路开挂"背后，她的故事更像是，一个人在面临各类重大选择时，始终坚持不被裹挟的选择自由。 "我的人生想要追求的本质是，想给自己一点自由度。"周骁告诉南风窗。这个自由度的定义是，无论在 何种环境与关卡下，都遵从自己的心，走只有自己才会选择的道路。 周骁在英国剑桥大学/受访者供图 变化之路 如果回到2015年，在古老剑桥校园的计算机科学院，周骁的身影应该在人群中很容易辨别。 她留着过肩的黑发，戴着眼镜，与《奇葩说》辩手詹青云有些神似。不同的是，在这个与世界最前沿科 技挂钩的院系，学生绝大部分是欧洲男性。他们与电视剧里演的极客很相似——至少，他们每个人都深 谙计算机语言，能长时间沉迷在敲代码、解bug的AI宇宙里。 很少有人能把眼前这位高瘦女孩，和博士生导师联系起来。 她的眼镜框圆圆的，说话时眼睛亮亮的。与很多年轻人一样，她的朋友圈多是音乐节、网球和看展。连 学生也评价她，"（周老师）是个很玩得开的人 ...

全球社交应用长坡厚雪，赤子城科技加速增长 国海证券海外组日前首次覆盖赤子城科技，给予"买入"评级，并预期2025年公司目标市值166亿元人民 币，对应目标价13港元。国海证券认为，目前，全球社交应用市场处在一个长坡厚雪阶段，赤子城科技 作为全球市场社交娱乐重要玩家，多元产品矩阵将助其逐鹿全球。 国海证券据点点数据，截至2024年1月全球社交媒体账号数达到50.4亿，已占全球人口的62.3%，显示出 其在全球范围内的广泛渗透和强大吸引力；预计到2030年，全球社交网络市场规模将以26.2%的年复合 增长率增长，达到3000亿美元以上。 社交市场可以细分，赤子城科技的多元产品矩阵在全球均保持领先。据Sensor Tower数据，以下载量统 计，2024年音频/语音房社交领域，SUGO排名全球第三。游戏社交领域，TopTop排名全球第三。兴趣/ 匹配社交领域，SUGO排名全球第十。 一是"组织+产品运营本地化，对细分市场理解细腻"。赤子城科技贯彻"让听得见炮火的人决策"，给前 方足够的权限。同时，针对不同区域的差异化需求，制定不同策略。例如，在日本，结合足球文化举 办"足球Queen"选拔赛；在中东，直播间PK功能 ...

【食饮 】换季消费及成长 投资建议：结构分化，重视成长。 大众品首选新消费、高成长，白酒周期寻底，配置价值凸显。 白酒：分化加剧，更加理性。 25Q2 产业景气度仍在寻底，头部公司淡季韧性凸显。 与 2012-14 年的行业调整期相比，本轮周期需求和预期的调整烈度相 对较小、但调整周期明显拉长。上一轮白酒行业调整呈 V 型，行业出清速度快；本轮调整更像 U 型，调整幅度相对较小，目前仍在筑底阶段。 我们认为 短 期股价走势已基本反应市场悲观预期，伴随政策预期回暖白酒板块有望迎来一轮估值修复。 啤酒 & 饮料：啤酒有望修复，饮料结构繁荣。 啤酒旺季将至、经营环比改善； 饮料仍处于单品势能释放阶段。 大众品：表现分化，结构性增长。 新消费趋势延续，首选高成长。我们认为休闲食品结构性红利明显，魔芋制品打开第二成长曲线， 头部企业成长性凸显 ； 调味品、乳制品 收入边际改善， 竞争格局优化可期 。 风险提示： 经济复苏不及预期；市场竞争加剧；成本上涨；出现食品安全问题。 >>以上内容节选自国泰海通证券已经发布的研究报告 ： 换季消费及成长 ，具体分析内容（包括风险提示等） 请详见完 整版报告。 趋势：老树焕新芽、产品 ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【策略 】 全球外资流出美股，流入中国资产 市场定价状态：市场整体交易热度 略有下降，行业轮动强度下降。 1 ）市场情绪（下降）：本期国泰海 通资金流入强度指数整体有所抬升， 市场交易热度略有下降， 全 A 日均成交额从 1.17 万亿降至 1.09 万亿，上证指数换手率分位数回落至 58% ，创业板换手率分位数回落至 39% 。 日均涨停家数抬升至 80 家，最大连板数为 5 个，封板率升至 74% ，龙虎榜上榜家数降至 67 家。 2 ）赚钱效应（下降）： 本期个股收涨比例回落至 60% ，全 A 个股周度收益中位数回落至 0.75% ； 3 ）交易集中度（上 升）：国泰海通行业轮动指数转为下降，一级行业前五成交额占比底部有所回升，本期行业换手率历史分 位数处于 90% 以上的行业有 2 个，环比出现下降，其中换手率分位数超 90% 的行业为综合金融和食品 饮料。 A 股资金流动：本期多种资金流入 A 股市场， ETF 资金流入超百亿。 1 ）公募：本期偏股基金新发规 模边际降至 92.3 亿，存量公募基金仓位下降 0.5% ； 2 ）私募：近期私募仓 ...

Pinterest一季度营收8.55亿美元，分析师预期8.463亿美元。 一季度月活用户数为5.7亿，分析师预期1.639亿。 一季度单位用户收入（ARPU）为1.52美元，分析师预期1.50美元。 预计二季度营收9.60亿-9.80亿美元，分析师预期9.637亿美元。 预计二季度营收将增长12%-15%。 预计二季度调整后EBITDA为2.17亿-2.37亿美元，分析师预期2.374亿美元。 Pinterest（PINS）美股盘后涨7.68%，涨幅随后扩大至11.81%。 ...

图片来源：Unsplash 据美国联邦贸易委员会周一公布的一份针对科技巨头Meta 的反垄断诉讼新文件显示，Meta 的CEO 马克·扎克伯格、Instagram 负责人亚当·莫塞里及其他 Meta 高管认为，TikTok 正在以其人之道还治其人之身，击败了 Meta。 这份标注日期为2022 年2月的文件，记录了多位 Meta 的高管关于 Facebook 和 Instagram 战略及市场地位的讨论。在一则消息中，扎克伯格称 Facebook 是 一个"挑战者"，已经"失去了心智和势头"，并补充说 TikTok 营造了一种"共享情境感"，朋友们能看到相同的梗。 莫塞里也认同现在应将Facebook 视为挑战者，指出它不再是默认的发现引擎。他提出，当前首选的发现引擎可能是 YouTube， 但根据 Meta 掌握的数据， 他预计 TikTok 最终会超越这家谷歌旗下的视频平台。 "Facebook 最自然的差异化策略是成为默认的发现平台。但有趣的是 TikTok 完全是视频形式，却大幅领先我们，"莫塞里写道。"我猜他们正在扩大社交移 动市场，并蚕食电视、长视频和 Netflix 的份额。" 一项研究发现，2 ...