铜周报 20250810 宏观多空博弈；基本面驱动有限； 沪铜震荡 期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 杨磊 从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 1 影响因素分析 | | 影响 逻辑观点 | | --- | --- | | 宏观 | 美国7月ISM服务业PM/仅50.1,就业指数萎缩,价格指数创2022年10月新高。美联储理事库克放鸽称就业数据 中性 预示经济"转折点",暗示近期或降息。中国7月按美元计出口同比增7.2%,进口增4.1%。北京符合条件家庭五 | | | 环外不再限制购房套数。美俄据称拟达成俄乌停火协议，白宫官员称美俄元首暂定下周末会晤。 | | | 精铜杆开工周环比下降，淡季需求平淡；下周开工预计回升，新增订单预期相对向好。上周10个重点城市新房 | | | 需求 中性 成交面积环比增、二手房环比减。北京符合条件家庭五环外不再限制购房套数。8月空调排产量较去年同期实 | | | 绩减2.8%。7月新能源乘用车市场零售辆同比增12%、环比降11.2%。光伏组件8月整体排产量环比变化有限。 | | 供应 | 据SMM,本周九港铜精矿库 ...

作者：鲍奕龙，华尔街见闻 在这些官员发表评论后，投资者对美联储在9月会议上启动降息的预期迅速升温。此前，FOMC在7月底 的会议上决定将利率维持在当前水平，而最新的鸽派言论预示着，下一次会议的政策立场可能会出现重 大转变。 鸽派信号密集释放 三位美联储官员周三的表态，为市场提供了迄今为止最明确的政策转向信号。 旧金山联储主席戴利在为阿拉斯加一场活动准备的讲稿中称： 劳动力市场已呈现疲软态势，我认为任何进一步的就业放缓都将令人担忧。 她补充说: 这一切都意味着，我们很可能需要在未来几个月调整政策。 三位美联储官员对美国劳动力市场的最新疲软迹象表达了新的担忧，其言论显著增强了市场对美联储最 早在9月降息的预期。 周三，旧金山联储主席戴利明确表示，为防止就业市场进一步恶化，可能需要在"未来几个月"调整政 策。 此前，美联储理事库克和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发声，表示疲软的就业数据正在动摇美联储内 部的政策天平。 这些表态是对上周公布的非农就业报告的直接回应。报告显示，美国7月就业增长远逊于预期，且此前 两个月的数据被大幅下修，失业率也出现攀升。美联储理事库克更将数据修正描述为经济"转折点"的典 型特征，进一步加 ...