图说地方政府债券 ——2025年4月 4月地方政府债券（以下简称"地方债"）发行及净融资规模环比均下降、但 同比均大幅上升，新增债发行2534亿元、同比增长97%，新增专项债发行2301 亿元、同比增长1.6倍，其中265亿元为特殊新增债；再融资债发行4399亿元， 其中特殊再融资债2617亿元、均用于置换存量隐性债务。1-4月，新增专项债 累计发行1.19万亿元，完成限额进度27.1%，快于去年同期、但仍低于近三年 平均水平；用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行1.59万亿元、今年2万 亿置换额度发行进度约八成。后续来看，在4月25日中央政治局会议"加快地 方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用"的要求下，新增专项债的发行 使用有望加快，推动及时发挥专项债稳基建、稳投资、扩内需的重要作用。 一、一级市场：发行及净融资额同比大幅上升，新增债发行进度快于去年同期、但仍低于近三年平 均水平，置换存量隐性债务的特殊再融资债累计发行1.59万亿、完成全年额度约八成 4月地方债发行6932.91亿元、同比增长101.59%，净融资5280.89亿元、同比增长8.6倍 1-4月地方债累计发行3.53万亿元、同比增长8 ...

离场后，无论是冲动性离，还是计划性离场，过去的都让他们过去，这笔交易已经结束，下笔交易跟这笔交易没有任何的关联或关系，不要把上笔交易的 盈利或亏损，作为下笔交易入场的原因。 下笔交易的入场，与上笔交易无关，只与交易系统的信号有关 ，只要新的信号出现，就入场，没有，就等待。 ——笔记哥《交易》 【笔记20241113— 牛X=川老板+马老板（-供给担忧-股市小幅上涨+地产政策未超预期-资金面收敛=中上)】 资金面均衡，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展2330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日173亿元逆回购到期。净投放2157亿元。 资金面较昨日有所改善，但任然较为收敛。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 13) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 藏尚利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 ...