记者丨 董鹏 编辑丨骆一帆 视频丨柳润瑛 金、银贵金属市场的波动风险，正在迅速蔓延整个大宗商品市场。 2月2日，除了大跌的黄金、白银以外，铜、铝、锌等基本金属与原油、燃料油等品种也出现大 幅下跌。 截至当日收盘，沪金2604合约大跌15.73%，沪银、铂、钯、铜、铝等多达12个商品 期货出现跌停。 如此大范围的集体跌停走势十分少见，而以上"国际定价"类商品的系统性回落，也显然受到了 一些共性的影响。 其中最为明显的，当属近两日美元指数的短期上行。1月30日，凯文·沃什被提名为下一任美联 储主席，其主张的"缩表+降息并行"颠覆了市场对货币宽松的预期，使得美元指数阶段性止跌 反弹，引发了包括贵金属、原油等大宗商品的剧烈波动。 不过，就国内期货市场而言，因为前期以黄金为代表的商品出现快速拉涨，整体风险相对可 控。 仅以某头部期货公司为例， 2月2日的金、银期货投机保证金比例已经上调至30%和32% ，其 他工业金属也增加至18%以上，多保持在相关品种单日涨跌幅的2倍左右。 这意味着，即便出现类似于伦敦银单日下跌26%的极端行情，多头持仓的投资者也不至于出 现"爆仓"。 "国际定价"品种领跌 这是一次以黄金、白银暴跌 ...

金、银贵金属市场的波动风险，正在迅速蔓延整个大宗商品市场。 2月2日，除了上周末大跌的黄金、白银以外，铜、铝、锌等基本金属与原油、燃料油等品种也出现大幅下跌。截至当日收盘，沪金2604合 约大跌15.73%，沪银、铂、钯、铜、铝等多达12个商品期货出现跌停。 如此大范围的集体跌停走势十分少见，而以上"国际定价"类商品的系统性回落，也显然受到了一些共性的影响。 其中最为明显的，当属近两日美元指数的短期上行。1月30日，凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，其主张的"缩表+降息并行"颠覆了市 场对货币宽松的预期，使得美元指数阶段性止跌反弹，引发了包括贵金属、原油等大宗商品的剧烈波动。 不过，就国内期货市场而言，因为前期以黄金为代表的商品出现快速拉涨，整体风险相对可控。 仅以某头部期货公司为例，2月2日的金、银期货投机保证金比例已经上调至30%和32%，其他工业金属也增加至18%以上，多保持在相关 品种单日涨跌幅的2倍左右。 这意味着，即便出现类似于伦敦银单日下跌26%的极端行情，多头持仓的投资者也不至于出现"爆仓"。 "国际定价"品种领跌 这是一次以黄金、白银暴跌为开端，并逐步向工业金属、石油化工等领域蔓延的系统性 ...

Inflation Data - In June, the US CPI increased to 2.7% year-on-year, up 0.3 percentage points from May, while the core CPI rose to 2.9%, marking a 0.1 percentage point increase, the first rise in four months[3] - Energy prices contributed significantly, with a month-on-month increase of 0.9% in June, up 1.9 percentage points from May, driving the overall CPI rebound[3] Core CPI Drivers - The core CPI's increase was influenced by three main factors: the penetration effect of rising oil prices, initial signs of tariff impacts, and strengthened wage transmission[4] - Durable goods saw a month-on-month increase of 0.1% in June, up 0.2 percentage points from May, correlating with the rise in energy prices[4] Economic Outlook - The fiscal stimulus, rising tariff rates, and heated labor market conditions suggest a phase of core CPI recovery in the US, making the probability of interest rate cuts by the Federal Reserve this year very low[5] - The anticipated rise in oil prices is viewed as temporary, while the impacts of tariffs and wages are expected to be more sustainable, potentially prolonging inflationary pressures[5] Risks - There are risks associated with the Federal Reserve's interest rate cuts not meeting expectations and a significant rebound in the dollar index, which could constrain monetary easing in China[6]