Core Insights - The Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI) has reached an all-time high and is up nearly 20% in the first half of 2025 [1] - The ETF tracks the FTSE All-World ex US High Dividend Yield index, focusing on international stocks that pay above-average dividends [5] - Despite being at a peak, the ETF remains an attractive investment option compared to U.S. high-dividend counterparts [9] ETF Performance and Composition - The ETF has a dividend yield of approximately 4.1% and a low expense ratio of 0.17% [5] - The portfolio consists of about 1,550 stocks, with 44% in European companies, 26% in developed Asia-Pacific markets, and 21% in emerging markets [6] - The top holdings include well-known companies such as Nestle, Novartis, Toyota, Shell, and Royal Bank of Canada [7] Valuation Metrics - The average P/E ratio of the ETF is 12.0, with an earnings growth rate of 13.7% over the past five years, resulting in a PEG ratio of 0.88 [10] - In comparison, the U.S.-focused Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) has a higher average P/E of 19.1 and a PEG ratio of 1.79 [10] Investment Outlook - The Vanguard International High Dividend Yield ETF is considered to have a significant valuation gap compared to U.S. high-dividend stocks, making it a potentially good value [11] - The ETF has been a top-performing investment in 2025, and there is confidence in adding to the investment at current prices [12]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 二〇二五年七月十一日 2、本基金是契约型开放式、股票型证券投资基金。 3、本基金A类基金份额的基金代码为024227，C类基金份额的基金代码为024228。 4、本基金的基金管理人和基金登记机构为上海东方证券资产管理有限公司（以下简称本公司、基金管 理人或东方红资产管理），基金托管人为中国建设银行股份有限公司。 5、本基金的募集期为2025年7月28日（含）至2025年8月15日（含）。基金管理人有权根据基金募集的 实际情况按照相关程序延长或缩短募集期，此类变更适用于所有销售机构。基金募集期若延长，最长不 得超过3个月。 6、本基金的销售机构包括基金管理人的直销机构和代销机构。直销机构包括基金管理人的直销中心和 网上交易系统。代销机构具体名单请见基金管理人网站披露的基金销售机构名录。 7、本基金的发售对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格 境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 重要提示 1、东方红中证港股通高股息投 ...

华龙证券近日发布煤炭行业2025年中期策略报告：2025年国内原煤产量目标约48亿吨， 主产区产量水平或略有增加，疆煤产量延续增长态势，但受煤价震荡下行影响，增幅可能下 降。2025年在暖冬电力煤耗较低背景下，国内产量增加导致煤炭价格下跌显著，4月供给端 受低煤价影响，产量环比收缩超5000万吨，5月为迎峰度夏能源保供，产量环比小幅回升。 以下为研究报告摘要： 供给端： 国内方面，2025年国内原煤产量目标约48亿吨，主产区产量水平或略有增加，疆煤产量 延续增长态势，但受煤价震荡下行影响，增幅可能下降。2025年在暖冬电力煤耗较低背景 下，国内产量增加导致煤炭价格下跌显著，4月供给端受低煤价影响，产量环比收缩超5000 万吨，5月为迎峰度夏能源保供，产量环比小幅回升。截至2025年5月，煤炭行业亏损企业占 比达到53.61%，在供应过剩格局下，煤炭价格持续低迷，中小煤炭企业主被动减产，下半 年供需矛盾有望缓和。 进口方面，2025年进口量预计为5.1亿吨，虽较2024年有所下降，但仍保持高位，国内 煤炭供应较为充足，对价格产生下行压力。截至2025年5月，我国煤炭累计进口量为1.89亿 吨，同比下降7.95% ...

Investment Rating - The coal mining industry is rated as "Recommended" [7] Core Views - The coal supply-demand relationship continues to optimize under high-temperature conditions, with port coal prices rising and inventory decreasing [4][72] - The production side shows a tightening trend, with a decrease in capacity utilization in Shanxi and a reduction in transportation volumes [4][72] - The demand side is supported by power plants replenishing inventory in anticipation of increased consumption due to high temperatures [4][72] Summary by Sections 1. Thermal Coal - Port coal prices increased to 623 RMB/ton, up 3 RMB/ton week-on-week [4][72] - Inventory at northern ports decreased by 797,000 tons week-on-week [30] - Daily consumption at coastal power plants rose by 80,000 tons week-on-week [24][72] 2. Coking Coal - Supply of coking coal has improved, with capacity utilization rising by 1.04 percentage points [5][41] - Coking coal prices at ports remained stable, with the average price at 1,230 RMB/ton [42] - Coking coal inventories at production enterprises decreased by 586,200 tons week-on-week [47] 3. Coke - Coking enterprises are experiencing a decline in production rates due to rising costs from coking coal prices [50] - The average profit per ton of coke is approximately -46 RMB, indicating a decrease in profitability [54] - Steel mills are replenishing raw material inventories, leading to a reduction in coke inventories [62] 4. Anthracite - Anthracite prices remained stable, with the price at 820 RMB/ton [68] - Demand from non-electric sectors remains weak, with procurement primarily focused on long-term contracts [68] 5. Key Companies and Profit Forecasts - Key companies to focus on include China Shenhua, Shaanxi Coal, and Yanzhou Coal, all rated as "Buy" [8] - The report highlights the strong cash flow and asset quality of leading coal companies, emphasizing their investment value [7][8]

战略数据研究丨深度报告 [Table_Title] 全球视野看风格之港股的长期主义投资范式 ——另类策略 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 去年至今投资者对于港股机会较为关注，本篇从 AH 比较出发，复盘港股超额收益来源线索和 收益收敛的或有影响因素。总结下来，从港股投资者结构及交易制度上看其更为接近海外资本 市场，且标的优选或较为依赖于外资审美。基于此，本文以美、日市场为例，梳理发现两国虽 经济产业结构发展大相径庭，但长期优势组合具备共同特征：较强的股东回报能力。基本面和 政策双重优势下，使得港股既像日本有高股息率基础，也有像美国市场的互联网科技、医药等 优质成长板块，兼具配置高股息和高质量成长两类机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 37 [Table_Title 全球视野看风格之港股的长期主义投资范式— 2] —另类策略 2025 年度中期投资策略 [Table_S ...

行 业 及 产 业 交通运输 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 07 月 05 日 船舶吸收合并重工获批船价企稳推 荐船舶板块，关注港股租赁公司 看好 ——申万宏源交运一周天地汇(20250629-20250704) 本期投资提示： 证 券 研 证券分析师 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 研究支持 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 王易 A0230525050001 wangyi@swsresearch.com 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 范晨轩 A0230123070006 fancx@swsresearch. ...

据了解，中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取 30只流动性好、连 续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映港股通范围内连续分红且股 息率较高的上市公司证券的整体表现。该指数以2014年11月14日为基日，以3000.0点为基点。 金融界7月4日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，中证港股通高股息投资指数 (港股通高股息，930914) 下跌0.01%，报4799.99点，成交额143.43亿元。 数据统计显示，中证港股通高股息投资指数近一个月上涨4.22%，近三个月上涨12.03%，年至今上涨 13.12%。 跟踪港股通高股息的公募基金包括：汇添富中证港股通高股息投资联接A、汇添富中证港股通高股息投 资联接C、汇添富中证港股通高股息投资ETF。 本文源自：金融界 作者：行情君 资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。定期 调整指数样本时，每次调整数量比例一般不超过30%。权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与 指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。当特殊情况下将对 指数进行 ...

Core Viewpoint - Bank stocks are gaining popularity among investors, with notable examples of high returns, such as a student earning over 13% in four months from bank stocks [1][3]. Group 1: Market Performance - The China Securities Bank Index saw a 34.7% increase in 2024 and a further 13% rise in the first half of 2025, leading among all industry indices [2][3]. - Among 42 A-share listed banks, 15 reached historical highs in stock prices during the first half of 2025 [2]. - The performance of state-owned banks lagged behind, with an average increase of only 8.8% in the first half of 2025, ranking last among various bank categories [3][4]. Group 2: Individual Bank Performance - Agricultural Bank led the six major state-owned banks with a 12.7% increase, while Postal Savings Bank had the lowest increase at just 1% [4]. - Shanghai Pudong Development Bank and Qingdao Bank topped the A-share listed banks with increases of 34.9% and 32.4%, respectively, in the first half of 2025 [7][8]. - Zhengzhou Bank was the only bank to experience a decline in stock price, dropping 1.9% in the first half of 2025 [9]. Group 3: Dividend and Yield Analysis - The average dividend yield for state-owned banks was 4.04% as of June 30, 2025, with a price-to-book ratio of 0.71, indicating a relatively high cost-performance ratio [6]. - Despite high dividend rates, some banks like Postal Savings Bank and Lanzhou Bank saw minimal stock price increases, highlighting that dividend yield does not solely determine stock performance [10]. Group 4: Investment Sentiment and Future Outlook - The market sentiment towards bank stocks remains mixed, with some investors questioning whether to increase their investments or take profits after recent gains [1][11]. - Analysts emphasize that the sustainability of high dividend yields depends on banks' profitability, valuation, and dividend policies, which are crucial for maintaining investor interest [14].

Wind数据显示，2025年7月4日，银行股早盘逆势走强，光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行、 北京银行等涨超2%，多家上市银行股价创出历史新高。 中泰证券指出，资本市场建设强调投资者回报，高股息央企投资逻辑愈发顺畅。近年来政策愈发重视投 资者回报，分红制度不断完善。较为稳定、持续的股息回报是提升投资者收益水平的重要一环，这有助 于高股息资产的价值发现。 湘财证券研报指出，2025年上半年，银行板块延续稳健向上市场表现，主要是受益于市场红利投资偏好 以及银行基本面改善预期。随着估值逐步修复，投资者开始审视银行股估值压力和高股息策略可持续 性。经营业绩稳健与资产质量稳定，合理估值与适当的分红政策，这些要素构成银行股高股息投资价值 的基础。 华富新华中诚信红利价值指数(A/C：023746/023747)，为投资者提供可长期作为组合的底仓配置新选 择。同时该产品设置月度评估分红机制，在符合分红条件的前提下，这也有望给投资者带来相对稳定的 现金流。 相关基金产品方面，截止7月3日，华富新华中诚信红利价值指数(A/C：023746/023747)5月成立以来回 报达1.06%，年化回报达6.99%。该基金紧密跟踪 ...

以下文章来源于格隆汇投资学苑 ，作者投资学苑 然后后面两天，每天都是一个 RAW和稳定币公司被拉着涨30%以上，然后再一天杀你20%，凶残至极。 格隆汇投资学苑 . 中国领先的全球投资研究平台。全球视野，下注中国！让普通的投资者能够享受到专业的投研服务，让每一个个体的投资之路不再孤单和艰难。 大家好，我是 老咪。 市场 最好的机会永远是昨天的机会，看着都能抓，其实都抓到不到，或者一抓一个大坑。 港股最近妖票行情太好，让大家觉得股神即是自己，比如这两天的稳定币相关的公司，国泰君安国际，两天 5倍。 买在第一天的投资人，看不起巴菲特，当天成交 100亿，涨幅200%。 买在第二天的，成交额 260亿，连夜要销户了，两天就腰斩了， 非大股东的流通盘，换手了 N次，在所有个股里，遥遥领先，炒的太离谱 了。 这几天港股妖票都是这种行情，做对了上厅台，错了上天台，反正我看到 有 朋友 在 6月25日早盘买入50万股，账面浮盈30万港元， 三天下 来直接变成 亏损 15万港元。 当散户 都 开始讨论 "对标Circle（稳定币龙头）"时， 基本就是 主力出货的信号 ，毕竟美股老大 CIRCLE自己都有点撑不住了，大家都在 ...