乘用车企业25Q2业绩表现亮眼自主高端化催化密集。本周，新势力整车催化密集，小 米、小鹏、零跑发布25Q2业绩，小米汽车业务毛利率从Q1的23.2%提升至26.4%，经营亏损 从5亿元收窄至3亿元，单车毛利达6.7万元；小鹏25Q2毛利率创新高，达17.3%，同比 +3.3pct；零跑25Q2毛利率升至14.1%，创半年度毛利率新高，业绩整体表现亮眼。此外，蔚 来全新ES8正式发布并开启预售，BaaS方案售价30.88-45.68万元；控股股东何小鹏增持小鹏 汽车310万股港股（每股作价80.49港元，总金额约2.5亿港元），强化发展信心。展望后续， 问界M8/坦克500将于8月25/27日上市，问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、吉利极氪9X将于9 月上市，魏牌旗舰SUV（搭载元戎启行VLA模型）将于25Q3上市，预计后续伴随新车密集 上市、交付上量，自主高端化车型有望加速上量。 NVIDIA携手富士康布局机器人具身智能催化可期。本周，NVIDIA携手富士康布局人工 智能机器人市场，人形机器人量产在即；智元机器人宣布具身智能迈入商用元年，计划今年 出货数千台，并在未来几年实现年产几十万台。全年来看，1）客户 ...

摘要 ► 本 周数据： 2025年8月第3周（8.11-8.17）乘用车销量43.7万辆，同比+8.2%，环比+14.2%；新能源乘用车销量24.8万辆，同比+15.1%，环比+13.0%；新能源渗透率 56.7%，环比-0.6pct。 ► 本周行情 ：汽车板块本周表现强于市场 本周（8月18日-8月22日）A股汽车板块上涨7.2%，在申万子行业中排名第6位，表现强于沪深300（4.8%）。细分板块中，商用载货车、汽车零部件、乘用 车、摩托车及其他、汽车服务、商用载客车分别上涨8.7%、7.7%、6.9%、6.1%、3.7%、3.1%。 ► 本周观点： 摩托车 ： 推荐中大排量龙头车企 【春风动力、隆鑫通用】 。 本月建议关注核心组合 【 吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力 】 。 ► 乘用车企业 25 Q2 业绩表现亮眼 自主高端化催化密集 本周，新势力整车催化密集，小米、小鹏、零跑发布 25Q2业绩，小米汽车业务毛利率从Q1的23.2%提升至26.4%，经营亏损从5亿元收窄至3亿元，单车毛利达 6.7万元；小鹏25Q2毛利率创新高，达17.3%， ...