投资要点 [事Ta件bl：e_公Su司mm发ar布y] 2025 年中报。公司2025 年上半年实现营业收入27.47 亿元，同比去年 +7.87%；归母净利润6.05 亿元，同比去年+0.24%。 主要因高毛利的航空新材料收入占比提升。2025 年上半年期间费用率合计6.27%，同比下降1.18 个百分 点，其中销售费用率降至0.37%，研发费用率升至3.50%。2025 年上半年经营性现金流净额89.44 亿元， 同比大增160.85%，主因中航复材票据到期回款增加。截至2025 年上半年合同负债7.86 亿元，较年初减 少8.87 亿元，反映订单预收款阶段性下降；存货127.86 亿元，与年初基本持平，其中原材料与在产品略 有增加，库存商品小幅下降，整体库存管理稳健。 2025 年上半年，公司核心竞争力持续巩固：中航复材新增授权专利8项，累计有效专利达330 项，巩固 航空复合材料领域技术领先地位；优材百慕完成波音747-400/400F 及国产ARJ21-700 碳刹车盘副适航取 证，并启动新型号取证工作。资本运作方面，母公司以1.20 亿元增资长盛科技，持股比例升至20%，布 局碳纤维产业链上游；同 ...