息差有望企稳，拨备维持高位 事件： 邮储银行发布 2025 半年度财报。2025 上半年，公司营业收入、归母净利润分别 同比+1.50%、+0.85%；不良率、拨备覆盖率分别为 0.92%、260%。 点评摘要： 公司报告 | 半年报点评 邮储银行（601658） 证券研究报告 营收拐点或已现。2025 上半年，邮储银行实现营收约 1794.46 亿元，同比增长 1.50%，环比一季度增速提升 1.57pct。营收结构上，净利息收入 1390.58 亿元 （YoY-2.67%），占总营收 77.49%；非息净收入 403.88亿元，同比增长 19.09%， 结构占比较一季度减少 0.4pct。拨备前利润 25Q1、25H1 增速分别为+6.2%、 +14.62%,归母净利润同比增速分别为-2.62%、+0.85%。拨备计提规模较去年同 期提升 55.86 亿元的同时利润增速向上改善。 息差有望企稳。2025 上半年，邮储银行净息差录得 1.7%，较 25Q1 小幅下行 1bp。 生息资产收益率录得 2.95%，较 2024 年末-37bp；计息负债成本率显著改善，较 2024 年末压降 21bp 至 1.26 ...

公司报告 | 半年报点评 中国银行（601988） 证券研究报告 营收稳步向上提速 事件： 中国银行发布 2025 半年度财报。2025 上半年，公司营业收入、归母净利润分别 同比+3.76%、-0.85%；不良率、拨备覆盖率分别为 1.24%、197%。 点评摘要： 营收稳步改善。2025 上半年，中国银行实现营收约 3290.03 亿元，同比增长 3.76%，环比一季度增速提升 1.2pct。营收结构上，净利息收入 2148.16 亿元 （YoY-5.27%），占总营收 65.29%；非息净收入 1141.87 亿元，同比增长 26.43%，结构占比与一季度持平。拨备前利润 25Q1、25H1 增速分别为-1.15%、 0.35%,归母净利润同比增速分别为-2.90%、-0.85%。拨备计提规模较去年同期 释放约 30.77 亿元利润空间，有效支持利润增速向上改善。 2025 上半年，中国银行净息差录得 1.26%，较 25Q1 下行 3bp。生息资产收益率 录得 2.96%，较 2024 年末-38bp；计息负债成本率显著改善，较 2024 年末压降 26bp 至 1.86%。 分细项来看，公司 25H ...