证券研究报告 | 金融工程 2025 年 6 月 29 日 短期情绪波动较大，适度乐观但更需注重结构 定期报告 ——A 股趋势与风格定量观察 20250629 1. 当前市场观察 2. 市场最新观点 风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规 律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 本周市场整体上涨，小盘成长风格大幅回升。具体来看，万得全 A 指数上涨 约 3.56%，上证 50、沪深 300、中证 1000 分别上涨约 1.71%、2.20%、 4.72%，国证成长上涨约 2.18%，国证价值上涨约 1.23%。 ❑ 短期来看，国内基本面修复偏弱、权益市场估值适中、宏观流动性较好的情 况或将维持不变，故当前核心主导因素为市场交易情绪。然而，近期市场情 绪波动较大，尤其是交易量能指标信号反复变化等，导致最近三周的量化择 时信号不断在半仓和满仓中切换。 ❑ 因此，在适度乐观 ...

2025 年 04 月 16 日 证券研究报告 | 金融工程月报 市场迎来风格切换，量化策略超额收 益还能保持吗？ 策略环境跟踪月报(2025 年 4 月期) 分析师：柏逸凡 分析师登记编码：S0890524100001 电话：021-20321081 邮箱：baiyifan@cnhbstock.com 021-20515355 1、《小盘风格强势，为何公募指增超额较 少？—策略环境跟踪月报(2025 年 3 月 期)》2025-03-12 机？—策略环境跟踪月报(2025 年 2 月 期)》2025-02-13 3、《量化舒适期，指数增强超额收益显著 —策略环境跟踪月报（2025 年 1 月期）》 2025-01-15 —策略环境跟踪月报》2024-12-10 5、《市场热点集中，指数增强未能跑赢指 数—策略环境跟踪月报》2024-11-13 投资要点 月报统计时间为 2025.03.01 至 2025.03.31。 2025 年 3 月，权益市场进入调整；商品市场持续震荡。 销售服务电话： 相关研究报告 权益市场方面， 3 月上旬市场延续前期的较为乐观的风险偏好进一步走强， 中下旬受财报季影响，市场回归基 ...