"Z世代"不再是金融市场的"局外人"。这些怀揣零花钱试水、 在社交平台获取资讯的年轻投资者，带着"赚第一桶金"的梦闯 入市场，却在宏观微观突变、个股陷阱和行情震动中体味欣 喜、焦虑、幻灭、顿悟、蜕变……用真金白银换来一堂堂投资 认知课。 作者：王浩等 封图：图虫创意 当同龄人在朋友圈晒基金收益时，大学生小曾的股票账户单月亏损达到8万元，账户收益率从58% 跌至-59%。在所持个股的连续跌停中，小曾第一次读出K线图背后的残酷法则。 近两年来，在政策助力与行情推动下，新股民蜂拥开户，"跑步"入市。很多95后、00后的Z世代年 轻人，成为入新股民。 他们当中，除了小曾，还有在证券公司实习时初涉股市的冉冉，有从自诩"华尔街之狼"到回归学术 的小李，有从莽撞交易到寻求在不确定中锚定自己的李岩…… 就"Z世代股票投资与市场认知"的话题，我们在95后、00后的投资者之间开展问卷调查。回收的 286份有效问卷显示，有72%的年轻人接触股票投资仅有一年左右的时间。 平安证券与胡润研究院联合发布的2025中国金融市场投资者洞见白皮书显示， Z世代投资者大量 涌入，使得投资者结构发生了显著变化。30岁以下的投资者的占比达到30%， ...

证券分析师 高子剑 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250701 "重拾自信2.0"RCP因子绩效月报20250630 2025 年 07 月 01 日 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 庞格致 执业证书：S0600524090003 panggz@dwzq.com.cn 相关研究 《"重拾自信 2.0"RCP 因子绩效月报 20250530》 2025-06-04 《重拾自信选股因子 2.0——从过度 自信到重拾自信》 2022-09-15 东吴证券研究所 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ "重拾自信 2.0"RCP 因子多空对冲绩效（全市场）：2014 年 2 月至 2025 年 5 月，"重拾自信 2.0"RCP 因子在全体 A 股（剔除北交所股票） 中，10 分组多空对冲的年化收益为 18.45%，年化波动为 7.69%，信息 比率为 2.40，月度胜率为 78.10%，月度最大回撤为 5.89%。 ◼ 6 月份"重拾 ...

近年来，随着国家相关部门出台一系列活跃资本市场的举措，越来越多的投资者加大A股投资力度。 再如"羊群效应"，比如个人投资者看到身边朋友买入某只股票赚了不少钱，就恨不得自己赶紧入场也赚 一笔，于是直接逢高进场。但当越来越多的人都涌入追高这只股票，相关股票存在一定几率的股价虚 高，结果就是股价回调，追高者随之变成接盘侠。 与此同时，不少股民发现，炒股赚钱并非易事。 5月24日，上海利多星证券咨询有限公司首席投资顾问林名雯做客每日经济新闻"520财富节"，总结个人 投资者常见的错误炒股行为，助力投资者在股市淘金征途上少走弯路，尽早实现预期的投资回报。 在股市收获颇丰的人往往是能"耐得住寂寞"的人 林名雯表示，个人投资者最常见的股票投资错误行为，可以概括成两类：一是盲目抄底，逆势加仓；二 是追涨杀跌，频繁操作。这也是不少个人投资者感觉炒股赚钱不容易、易亏难盈的原因所在。 这令她开始思考一个问题——为什么众多个人投资者容易陷入"一跌就抄底，一涨就追高"的交易惯性思 维？ 林名雯认为，这背后是行为金融学里的几个经典心理在作祟。比如"沉没成本效应"。举个例子，众多投 资者20元买入的股票跌到15元，他们的第一反应不是重新评 ...

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250506 "重拾自信2.0"RCP因子绩效月报20250430 2025 年 05 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 庞格致 执业证书：S0600524090003 panggz@dwzq.com.cn 相关研究 《重拾自信选股因子 2.0——从过度 自信到重拾自信》 2022-09-15 《"重拾自信 2.0"RCP 因子绩效月报 20250331》 2025-04-01 东吴证券研究所 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ "重拾自信 2.0"RCP 因子多空对冲绩效（全市场）：2014 年 2 月至 2025 年 4 月，"重拾自信 2.0"RCP 因子在全体 A 股（剔除北交所股票） 中，10 分组多空对冲的年化收益为 18.84%，年化波动为 7.71%，信息 比率为 2.44，月度胜率为 79.26%，月度最大回撤为 5.89%。 ◼ 4 月份"重拾 ...

再说情绪稳定到底是啥样。举个例子，去年AI概念股爆炒，某博士粉丝跟着买了三只"概念股"，结果涨10%就慌慌张张卖掉，跌20%却死扛不放，最后倒亏 30%。反观巴菲特，手里的可口可乐拿了37年，中间经历19次大跌，他愣是一杯没卖——不是不关心股价，而是早把企业护城河摸得透透的，情绪自然稳如 泰山。 最值得琢磨的是老爷子的"情绪管理公式"：他每天花5小时阅读财报和新闻，却用70%的精力研究"自己可能犯的错"。比如他选接班人时，特意挑了个"不喜 欢追热点"的基金经理，理由是"能在泡沫里保持清醒的人，比能算出PE的人更值钱"。这让我想起咱们中长线投资的铁律：赚大钱的不是靠"神操作"，而是 靠"不犯蠢"。 各位老铁，我是帮主郑重，这会儿正在看巴菲特股东大会直播，边看边唠。现在聊聊巴菲特老爷子刚刚又在念叨的"反常识"金句——他说投资成功这事，情 绪稳定比高智商重要得多。这话听着像鸡汤，实则戳中了99%投资者的痛点，咱们掰开揉碎了唠唠。 先讲个扎心的真相：华尔街做过统计，智商140以上的投资者，长期收益率反而比智商120的低15%。为啥？聪明人更容易犯"过度自信"的毛病。比如2020年 疫情暴跌时，很多高学历基金经理忙着止 ...