证券研究报告——市场日报 沪指低开高走 三大指数走势分化 证券研究报告——市场日报 2026.02.27 （预计发布时间：2026.02.28） 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周五（2 月 27 日），三大指数早盘低开， 之后走势分化，沪深两指震荡攀升，沪指午后 翻红，深指跌幅收窄，创指全天弱势震荡。截 至收盘，上证指数（+0.39%）收报 4162.88 点， 深证成指（-0.06%）收报 14495.09 点，创业 板指（-1.04%）收报 3310.30 点。两市量能小 幅回落，跌破 2.5 万亿（数据来源：Wind）。 申万Ⅰ级行业多数上涨，钢铁、煤炭、有色金 属领涨，建筑材料、通信、电子领跌。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰动 当日要闻 大同证券研究中心 央行：将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 20%下调至 0。为促进外汇市场发展，支持企 业管理好汇率风险，中国人民银行决定自 202 ...

专家表示，此举能够降低企业远期购汇成本，提高企业在购汇方向开展外汇套期保值的积极性，也有利 于支持企业合理运用外汇衍生产品管理好汇率风险。企业和金融机构不宜盲目跟风、赌汇率走势，要坚 持汇率风险中性理念，做好汇率风险管理。 促进外汇政策回归中性 据了解，此次是人民银行时隔近3年半再次使用远期售汇业务外汇风险准备金率工具。上一次调整是在 2022年9月，人民银行将该准备金率从0上调至20%。 "远期售汇业务的外汇风险准备金率是人民银行针对银行远期售汇业务创设的逆周期宏观审慎管理工 具，通过要求金融机构按签约额比例缴存无息准备金，（下转A02版） （上接A01版）传导至远期售汇价格进而调节市场交易行为。"民生银行首席经济学家温彬说。 ● 本报记者 彭扬 中国人民银行2月27日消息，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，人民银行决定自2026年3 月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。 专家表示，本次人民银行下调远期售汇业务的外汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇 政策回归中性。 中银证券全球首席经济学家管涛表示，根据外汇形势发展变化适时退出前期的逆周期措施，有助于降低 企业 ...

财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 央行表示，下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合 理均衡水平上的基本稳定。 专家认为，本次下调远期售汇风险准备金率，有助于金融机构为企业提供成本合理的汇率风险管理产 品，也是落实一揽子政策的具体体现。2025年，企业套期保值比率提升至30%，货物贸易中使用人民币 结算的比重也提高到近30%，相当于有60%的企业在外贸出口上，受到汇率风险的影响是比较小的，未 来这两个比例有望进一步提高，也有利于保持汇率稳定。 在1月15日国新办新闻发布会上，央行宣布一揽子政策举措，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。 2月27日，央行发布消息，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026 年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。 ...

银行频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 2月27日，中国人民银行宣布，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至 0。中国民生银行首席经济学家温彬对此表示，当前在人民币过快升值、外汇市场存在一定顺周期行为 的情况下，央行已开始采取措施平衡外汇市场供需，同时支持实体企业管理汇率风险。 "对于外汇市场而言，通过下调远期售汇业务的外汇风险准备金率直接释放的购汇需求可能有限，但却 具有明确的政策信号意义，"温彬认为，央行调整该利率是对市场单边押注人民币升值的温和"降温"提 示，表明央行的目标仍是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 温彬强调，未来一段时期外部形势复杂多变，人民币汇率走势存在较大不确定性，同时随着市场在汇率 形成中发挥更大作用，人民币汇率可能有升有贬、双向浮动。企业和金融机构不宜盲目跟风、赌汇率走 势，要坚持汇率风险中性理念，做好汇率风险管理。 远期售汇业务的外汇风险准备金率是人民银行针对银行远期售汇业务创设的逆周期宏观审慎管理工具， 于2015年"8·11"汇改后首次纳入政策框架，通过要求金融机构按签约额比例缴存无息准备金，传导至远 期售汇价格进而 ...

（文章来源：北京商报） Wind数据显示，截至当日9时40分，在岸人民币对美元汇率报6.8572，贬值0.17%；离岸人民币对美元 汇率报6.8538，贬值0.14%。 2月27日人民银行发布通知称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自3月2日起，将 远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。上述消息公布后，离岸人民币对美元短线跳水逾100 个基点，由涨转跌，失守6.85关口，最高跌至6.8607。 北京商报讯2月27日，人民币对美元中间价报6.9228，与上个交易日持平。 ...

北京商报讯（记者 刘四红）2月27日，人民币对美元中间价报6.9228，与上个交易日持平。 Wind数据显示，截至当日9时40分，在岸人民币对美元汇率报6.8572，贬值0.17%；离岸人民币对美元 汇率报6.8538，贬值0.14%。 2月27日人民银行发布通知称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自3月2日起，将 远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。上述消息公布后，离岸人民币对美元短线跳水逾100 个基点，由涨转跌，失守6.85关口，最高跌至6.8607。 ...

期货日报网讯（记者 杨美）2月27日，人民银行宣布，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险 准备金率从20%下调至0。在中国民生银行首席经济学家温彬看来，这表明当前在人民币过快升值、外 汇市场存在一定顺周期行为的情况下，央行已开始采取措施平衡外汇市场供需，同时支持实体企业管理 汇率风险。 谈及央行调整该利率的考虑，温彬认为主要有几下三点：一是降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场 对美元的需求，一定程度上缓和人民币过快升值的势头，起到稳定汇率预期的作用；二是便于企业以更 低成本锁定汇率，做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求；三是在当前已不存在汇率 贬值压力的情况下，逆周期调节工具顺势退出，让政策回归中性，减少对市场的直接干预。 对于外汇市场而言，温彬表示，通过下调远期售汇业务的外汇风险准备金率直接释放的购汇需求可能有 限，但却具有明确的政策信号意义，是对市场单边押注人民币升值的温和"降温"提示，表明央行的目标 仍是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 "未来一段时期外部形势复杂多变，人民币汇率走势存在较大不确定性，同时随着市场在汇率形成中发 挥更大作用，人民币汇率可能有升有贬、双向浮 ...

2月27日，中国人民银行发布公告，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年 3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。 下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本 稳定。 文/北京青年报记者 蔺丽爽 摄影/北京青年报记者 蔺丽爽 编辑/周超 ...

据中国人民银行官网2月27日消息，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决 定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将 继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 ...

本文编选自"中国人民银行"官网，智通财经编辑：冯秋怡。 智通财经APP获悉，2月27日，央行发布公告称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中 国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中 国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳 定。 ...