由于非美国实体无法印制美元，这时就需要美联储通过互换协议提供流动性： 问题在于，特朗普政府似乎决心重塑全球金融秩序，将美国利益置于首位。副总统万斯曾明确表态"讨 厌救助欧洲"。更令人担忧的是，媒体报道本周五角大楼宣布审查与英国和澳大利亚的潜艇协议，这意 味着连与盟友的协议都不再神圣不可侵犯。 当投资者还在忙着押注美联储降息时，一个更为致命的问题正在欧洲和亚洲央行间悄然发酵：特朗普政 府会否将美元互换协议武器化，让这个维系全球金融稳定的最后防线可能成为讨价还价的筹码。 本周担保隔夜融资利率SOFR期货显示，市场对美联储主席鲍威尔任期结束的预期正在推动新一轮降息 押注。大量交易员正在卖出2026年3月的合约，同时买入同年6月的合约——恰好跨越鲍威尔在2026年5 月卸任的时间节点。周四，相关合约的交易量超过6万手，创下历史第二高。 这种投机的根源在于特朗普长期以来对鲍威尔的严厉指责，他认为鲍威尔未能更早、更快地降息。尽管 特朗普近期表示不会解雇鲍威尔，但他明确表示将提名一位继任者，这使得市场普遍预期，新任主席将 迅速执行特朗普的降息意志。然而鲍威尔离任后，真正让全球央行夜不能寐的不仅仅是利率政策，更大 的关注点在 ...

2023年的广岛峰会上，各国首脑向核爆慰灵碑献花 尽管美国的相对国力有所下降，但作为世界大国，仍必须承担起维护国际秩序的责任。G7峰会一直被 视为由各国官员起草大量文件的例行会议，屡次被质疑"是否还有存在必要"，但今年的峰会，或许将具 有不同寻常的历史意义…… 藤井彰夫： "不仅是日本，全世界的'战后'无疑已经在2025年1月20日结束了"，知日派美国政治学者杰 拉德·柯蒂斯(Gerald L. Curtis)5月下旬在日本记者俱乐部如此断言。也就是说，美国总统特朗普第二次上 任意味着美国在第二次世界大战后建立的国际秩序终结。柯蒂斯认为，世界正面临80年来最大的转折。 问题在于，美国如今比当年更加力不从心。虽然在1970年代，美国也曾面临越南战争、水门事件等内外 挑战，但在东西冷战的格局下，作为对抗共产阵营的西方领导者，其地位依然稳固。50年前，G7的经 济总量占据全球6成以上，而如今，随着中国、印度等国家的崛起，这一比例已跌破3成。 G7的50年历史，是在美国相对实力逐渐下降的背景下，日欧不断努力，防止美国脱离多边协作轨道的 过程。1985年通过"广场协议"实现的政策协调，也正是这一脉络的延续。尽管美国历经 ...

文 ｜ 杨帆 遥远 玛西高娃 李翀 危思安 随着特朗普的回归和俄乌停战谈判的开启，全球战略力量的重构正持续加速。本文将从国际政治的视角出发，展望未来的全球格局、经济影响和 投资机遇。政治视角下，当前全球力量对比正发生变化，"中-美-俄"三角关系正经历"非对称重构"，全球地缘格局将在持续震荡中深刻重塑。社 会视角下，伴随着全球战略力量的重构，各国社会思潮保守化趋势加速演进，并逐渐被"制度化"为政策现实。政策视角下，各国政策倾向共性转 变，表现在产业政策、贸易政策、经济治理政策、社会外交政策多个方面，成为研判各国政策趋势的一般性规律。投资视角下，基于上述的全球 格局，我们对主要经济体的运行态势展望如下：中国方面，有望在全球变局下开拓新局，预计2 0 2 5年经济将呈现"U"型增长，增速有望维持在 5%左右；美国方面，经济或仍维持韧性，但政策隐忧与不确定性有待观察。欧洲方面，经济起色取决于政策能在多大程度上刺激内需；其他经 济体方面，预计分化将加剧，内需与产业是关键变量，其中日本、澳大利亚、菲律宾、泰国、中东、中亚、阿根廷经济增速有望回暖。 ▍ 首先，政治视角下，当前全球力量对比正发生变化，"中-美-俄"三角关系正 ...

以下文章来源于智本社 ，作者清和社长 智本社 . 一家硬核学习社。 文 ｜ 清和 智本社社长 近期，特朗普政府对欧洲、乌克兰火力全开。 2月18日，美国和俄罗斯代表团在利雅得举行会谈，就解决两国间"棘手问题"和结束俄乌冲突等达成四点共识。这是在 抛开欧盟、没有乌克兰在场的情况下举行的会议。尽管美方强调最终的和谈乌克兰不可能缺席，但这让昔日的欧洲盟 友颜面尽失。 经济困境 下面这张图清晰地展现了欧洲经济的困境： 在此之前，美国副总统万斯在慕尼黑安全会议上"炮轰"欧洲，称"欧洲面临的最大威胁并不是俄罗斯或中国这些外部力 量，而是来自欧洲内部"。 特朗普则在社交媒体上抨击泽连斯基，称其致乌卷入无法获胜的战争，如果不赶快行动，乌克兰或不复存在。 特朗普上台后急转直下、不知去向的国际形势，让人大跌眼镜又极为不安。美国建制派、民主党人和欧洲盟友批评， 特朗普毁掉了欧美二战以来建立的盟友关系，大呼世界"礼崩乐坏"。 但是，或许在特朗普看来，欧洲是一群事多、话多、懒惰、抠门的"穷亲戚"。所谓盟友关系不过是搭美国便车的有毒 关系。特朗普所为，用互联网流行语来说就是"断亲"。 欧洲，何以至此？ 本文逻辑 01 数据显示，2008 ...