新能源及有色金属日报 | 2025-11-27 市场关注铜业大会 加工费谈判或仍显艰难 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-11-26，沪铜主力合约开于 86750元/吨，收于 86590元/吨，较前一交易日收盘-0.01%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 87,200元/吨，收于 87,090 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.46%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日SMM 1#电解铜现货对2512合约报价为贴水10元/吨至升水170元/吨，均价升水80元/吨，与昨日 持平；现货价格区间为86510~86800元/吨。隔夜沪铜一度突破87000元/吨后回落，早盘震荡上行，最终收于86670 元/吨。当月进口亏损收窄至约800元/吨，跨月价差为C结构30~60元/吨。市场采购情绪略有回升，并逐步转向下月 发票交易，部分货源成交价被压至贴水。平水铜品牌如铁峰、中金等早间报升水10-20元/吨，随后下月票货源出现 贴水10元至平水报价。JCC因供应紧张成交价维持在升水80元/吨以上，鲁方铜成交在升水50-60元/吨，好铜中仅金 川大板流通，当月票报升水180元/吨。预计今日铜价重心维持在86500元/吨附近，下游 ...

SHMET 网讯：中国有色金属工业协会明确表态反对铜冶炼行业出现的零加工费或负加工费现象，并呼吁全球铜行业应对这一"不可持续的结构性矛盾"。 这是中国官方首次就这一扰乱行业秩序的定价乱象发出强硬信号。 加工费跌至历史低点的根源在于原材料短缺与冶炼产能过剩的结构性失衡。冶炼产能快速扩张与全球多处矿山停产形成碰撞。今年现货加工费一度跌至负 60美元/吨的极端水平，引发市场对行业可持续性的担忧。 负加工费已对传统定价基准构成根本性挑战。全球铜冶炼企业均受到低加工费冲击：日本JX Advanced Metals今年宣布削减数万吨产能，Glencore Plc位于 澳大利亚的Mount Isa冶炼厂和精炼厂获得政府纾困以维持三年运营。 尽管加工费处于低位，中国冶炼厂仍能维持运营，部分原因在于其拥有部分矿山资产，同时受益于精炼铜和副产品硫酸价格上涨。铜价在10月底创下每吨 11200美元以上的历史新高，为冶炼企业提供了一定缓冲。 据媒体报道，中国有色金属工业协会副会长陈学森周三在上海举行的行业会议上表示，负加工费严重损害包括中国在内的全球铜冶炼行业利益。负加工费 意味着冶炼厂实际上在"倒贴钱"加工铜精矿，这种极不寻常的情 ...