2025年上半年，公司的资产负债率为62.19%，同比小幅上升0.41个百分点，结束了持续两年的下降趋 势，再度转升。 盈利质量指标也呈现出恶化趋势。金银河净利率从2024年上半年的-2.28%进一步下滑至-7.17%，毛利率 也下降了0.79个百分点，降至17.68%。这些数据表明，公司在盈利能力方面面临严峻挑战。 从单季度表现来看，尽管2025年第二季度公司营收5.12亿元，同比增长12.68%，扣非净利润同比增长 674.42%，但这种改善能否持续仍有待观察。上半年整体业绩的亏损情况，反映出公司经营状况尚未根 本性好转。 2025年上半年，金银河存货周转天数高达234.93天，较去年同期增长了48.67%。这意味着公司的存货积 压问题日益严重，资金使用效率大幅降低。 与此同时，公司的应收账款管理也面临压力。2025年6月末，金银河应收账款10.40亿元，同比略有下 降，但应收账款周转天数达到280天，在2024年上升84%的基础上，同比再增23%。 营运能力的恶化直接反映在现金流上。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流净额虽然较2024年同 期有所改善，但仍为负值，达到-0.38亿元。持续的经营现 ...