银河证券研报指出，头部酒企定调2026年战略，逆周期调节与长期变革并行。1）逆周期调节，主要酒 企均提到短期行业将持续面临周期下行的客观压力，因此将维护价格体系、稳定渠道利润空间视为重点 工作，具体措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放提升经销商积极性。2）推进长期 变革，一是需求端继续培育新产业客群、年轻客群；二是产品端开发符合新消费趋势的产品（例如茅台 省属配方酒、五粮液低度酒、汾酒竹叶青果味酒）；三是拥抱新渠道变革，包括维护好与电商平台的关 系，积极与即时零售渠道合作等。综上所述，研报认为2026年行业将处于筑底过程，即终端需求下滑幅 度收窄、上市公司酒企供给端继续出清，但随着行业调整逐渐到位后长期价值将进一步显现，同时前瞻 布局长期变革的酒企有望在下一轮上行周期实现超额收益。 ...

中国银河（601881）证券发布研报称，12月食品饮料指数有所回调，判断主要原因为中秋错期导致11月 度动销数据环比略有放缓，以及2026年春节备货期较晚或导致Q4报表端收入增速面临一定压力。板块 内部来看，零食、调味品与预加工食品指数实现小幅正收益。展望2026年，该行仍然维持此前判断，新 消费仍具持续性但内部将会轮动，而传统消费有望迎来底部改善。 头部酒企定调2026年战略，逆周期调节与长期变革并行 截至2025年12月23日，食品饮料行业跌幅3.1%，相对于全A指数的超额收益为-4.9%，在31个子行业中 排名第28，排名相较于11月有所下降。半数子板块上涨，其中零食、调味发酵品、预加工食品涨幅靠 前，分别为+3.6%、+3.0%、+2.6%。 1)逆周期调节，主要酒企均提到短期行业将持续面临周期下行的客观压力，因此将维护价格体系、稳定 渠道利润空间视为重点工作，具体措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放提升经销商 积极性。2)推进长期变革，一是需求端继续培育新产业（300832）客群、年轻客群;二是产品端开发符 合新消费趋势的产品(例如茅台省属配方酒、五粮液（000858）低度酒、汾酒竹叶 ...