证券代码：002568 证券简称：百润股份 上海百润投资控股集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-04-0827 | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） 银河证券 刘来珍；长江证券 冯萱 ；中金公司 宗旭豪 ； | | | 国金证券 陈宇君；瑞银证券 黄任悠；国海证券 刘洁铭 ； | | | 财通证券 吴文德；西部证券 田地 ；国泰海通 徐洋 ； | | 参与单位名称及 | 华西证券 寇星 ；兴业证券 汪润 ；中信证券 张晟 ； | | 人员姓名 | 财通证券 吴文德；国盛证券 陈熠 ；浙商证券 满静雅 ； | | | 中泰证券 何长天；华创证券 寸特彬；华安证券 韦香怡 ； | | | 华福证券 童杰 ；国信证券 杨苑 ；华源证券 林若尧 ； | | | 申万宏源 严泽楠；开源证券 张恒玮。 | | 时间 | 年 月 日 2025 8 27 15:00-16:30 | | 地点 | 公司会议室 | ...

下半年，公司将聚焦年度目标攻坚，重点推进市场拓展战略。深化"8+1"核心市场布局，推动市场从点 状突破转向面状深耕、从以价换量迈向量价齐升；加速四川公司精细化运营，压实销售大区任务，构建 可复制的县级市场模板；以成都为枢纽拓展西安、兰州等重点市场，提升疆外销售贡献。 事件：公司发布2025 年中报，上半年实现营业收入10.70 亿元，同比-19.5%；实现归母净利润1.63 亿 元，同比-17.8%；实现扣非归母净利润1.55 亿元，同比-19.9%。单季度来看，公司25Q2 实现营业收入 2.75 亿元，同比-44.9%；实现归母净利润0.18 亿元，同比-52.8%；实现扣非归母净利润0.11 亿元，同 比-66.9%。 主动纾压维护结构势能，积极开发新品补充。分产品结构看，25H1 高/中/低产品营收分别为 8.00/1.97/0.65 亿元，分别同比-8.0%/-42.3%/-36.0%；单25Q2 高/中/低产品营收分别为1.80/0.63/0.31 亿 元，分别同比-39.8%/-57.5%/-29.6%。各档位产品收入均有所下滑，高档酒营收降幅相对较小，公司主 动调整销售节奏以维护产品势能，上半 ...

证券研究报告·公司点评报告·非白酒 百润股份（002568） 2025 年中报点评：预调酒主业延续调整，期 待威士忌打开成长空间 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,264 | 3,048 | 3,276 | 3,720 | 4,245 | | 同比（%） | 25.85 | (6.61) | 7.46 | 13.56 | 14.13 | | 归母净利润（百万元） | 809.42 | 719.14 | 786.09 | 901.70 | 1,048.35 | | 同比（%） | 55.28 | (11.15) | 9.31 | 14.71 | 16.26 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.77 | 0.69 | 0.75 | 0.86 | 1.00 | | P/E（现价&最新摊薄） | 36.24 | 40.78 | 37.31 | 32.53 | 27.98 | [Table_Tag ...

据证券之星公开数据整理，近期百润股份（002568）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入14.89亿元，同比下降8.56%，归母净利润3.89亿元，同比下降3.32%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入7.52亿元，同比下降8.98%，第二季度归母净利润2.08亿元，同比下降10.85%。本报告期百润 股份盈利能力上升，毛利率同比增幅0.36%，净利率同比增幅6.48%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率70.33%，同比增0.36%，净利率26.14%，同比增 6.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.27亿元，三费占营收比28.7%，同比减8.41%，每股净资 产4.37元，同比增9.58%，每股经营性现金流0.47元，同比增67.11%，每股收益0.38元，同比减2.56% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 16.28亿 | 14.89 Z | -8.56% | | 归母净利润(元) | 4.02亿 | 3.89 Z | -3.32% | | 扣非净利润 ...

第114届全国糖酒会将通过持续创新"展城融合"模式，强化"成交大平台、品牌催化器、城市摇钱树、行 业风向标、百姓狂欢节"发展方向，进一步发挥全国糖酒会作为"促消费、活流通、兴产业"核心平台的 价值，打造全球食品酒类行业最具影响力的交流合作平台，持续提升平台能级和国际影响力。 编辑 唐峥 校对 柳宝庆 新京报讯（记者秦胜南）据全国糖酒会组委会消息，第114届全国糖酒会将于2026年3月26日-28日在成 都举办，继续使用西博城和世纪城全馆，进一步拓宽展品边界，为产业链上下游及消费端搭建更精准的 对接平台。 全国糖酒会组委会透露的数据显示，今年春季第112届全国糖酒商品交易会，共有来自50余个国家和地 区的超6600家国内外食品、酒类及相关上下游企业参展，并创新打造"春糖季"，配套举办了213场促消 费行动，推动展城深度融合。 ...

| 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 1.91亿 | 2824.96万 | -85.22% | | 归母净利润(元) | -7737.76万 | -6776.68万 | 12.42% | | 扣非净利润(元) | -7839.41万 | -4133.7万 | 47.27% | | 货币资金(元) | 2412.13万 | 1538.71万 | -36.21% | | 应收账款(元) | 205.68万 | 182.26万 | -11.38% | | 有息负债(元) | 3.1亿 | 2.62亿 | -15.40% | | 毛利率 | 65.58% | 51.16% | -21.99% | | 净利率 | -37.66% | -272.82% | -624.50% | | 三费占营收比 | 83.48% | 156.35% | 87.28% | | 每股净资产 (元) | 1.58 | 0.99 | -37.22% | | 每股收益(元) | -0.23 | -0.2 | 12.41% | | 每股经营性 ...

RIO主引擎失速，是百润股份业绩下滑的主要原因。 曾经RIO爆火各大快消渠道，百润股份也一举坐上预调鸡尾酒行业龙头位置。有了RIO的示范效应，越 来越多玩家涌入这一赛道，再加上市场需求下滑，如今就连RIO这个"低度酒之王"也陷入增长困境。 受夜店、餐饮等即饮场景及线上消费受冲击，去年RIO即饮、数字零售渠道收入分别同比下降43.58%、 30.75%，线下渠道也微降1.48%。去年百润股份RIO预调酒收入26.77亿元，同比降7.17%， 今年一季度，百润股份公司营业收入再降8%，其主力产品RIO预调酒收入亦再度下降。二季度，整个 酒业消费环境加速下行，百润股份营收为7.52亿元，同比下降9.0%；归母净利润为2.08亿元，同比下降 10.9%；扣非归母净利润为1.78亿元，同比下降22.6%。 上半年，百润股份酒类产品占到百润股份营收近九成，这部分收入12.97亿元，同比下滑9.35%；酒类产 品销售量同比下滑12.68%，产量同比下滑11.45%。渠道端，上半年百润股份来自线下的收入少了9%， 除了华南市场保持增长外，华北、华西和大本营华东都出现了下滑。 当然，百润股份不是没想过"自救"。前两年公司"强爽 ...

事件：公司发布2025 年中报，25H1 实现营业收入14.89 亿元，同比-8.6%；实现归母净利润3.89 亿元， 同比-3.3%；实现扣非归母净利润3.56 亿元，同比-9.0%。分季度看，25Q2 实现营业收入7.52 亿元，同 比-9.0%；实现归母净利润2.08 亿元，同比-10.9%；实现扣非归母净利润1.78 亿元，同比-22.6%。 高基数下上半年业绩小幅下滑。分业务看，25H1 公司酒类产品/食用香精分别实现营业收入12.97/1.69 亿元，同比-9.4%/-3.9%。分渠道看，25H1 预调酒线下/数字零售渠道分别实现营业收入13.11/1.55 亿 元，分别同比-9.6%/-0.6%，在即时零售景气度较高的情况下，数字零售渠道相对表现稳健。 分产品看：1）预调酒：二季度消费环境整体承压，公司以库存消化为核心工作，同步加强渠道管理、 主动收缩费用并停止授信，以维护市场秩序。 盈利预测与投资建议：我们预计公司25-26 年实现营业收入33.91/39.53亿元，同比+11.2%/+16.6%，预计 实现归母净利润8.18/10.07 亿元，同比+13.7%/+23.2%，维持"推荐"评级 ...

展望未来，该行认为集团有望在下半年维持收入与盈利的增长势头。当前市盈率计估值并未过高，具备 良好的风险回报比，同时市场对中国酒类行业的投资情绪有望改善;H股目标价维持58.8港元，青啤A股 (600600.SH)目标价维持81.6元人民币，A/H股评级均由持有上调至"买入"。 （原标题：中银国际：上调青岛啤酒股份(00168)评级至"买入" 目标价维持58.8港元） 智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，青岛啤酒股份(00168)上半年净利润同比增长7.2%，收入同 比增长2.1%，均符合预期。次季销量增长较首季略有放缓，但平均售价稳定。如同比比较，次季利润 率改善速度较首季加快。 ...

中银国际发布研报称，青岛啤酒（600600）股份(00168)上半年净利润同比增长7.2%，收入同比增长 2.1%，均符合预期。次季销量增长较首季略有放缓，但平均售价稳定。如同比比较，次季利润率改善 速度较首季加快。 展望未来，该行认为集团有望在下半年维持收入与盈利的增长势头。当前市盈率计估值并未过高，具备 良好的风险回报比，同时市场对中国酒类行业的投资情绪有望改善;H股目标价维持58.8港元，青啤A股 (600600.SH)目标价维持81.6元人民币，A/H股评级均由持有上调至"买入"。 ...