近日，金逸影视、横店影视及万达电影发布了2025年半年度业绩预告，得益于Q1《哪吒2》的爆火，院线三巨头上半年的净利润均成倍式增 长。但随着观影热情逐渐消散，Q2院线行业再次陷入寒冬，4-6月全国票房仅48.42亿元，同比下降34.74%，观影人次 1.20亿，同比下降 34.60%，处于近十年较低水平，影院经营再次承压。 上半年业绩爆发：春节档红利与《哪吒2》的引擎作用 三巨头业绩倍增的核心驱动力： • 万达电影：归母净利润5亿-5.6亿元（同比增341%-394%），主要依赖春节档《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》的票房拉动（贡献大盘52.8% 票房）及卖品毛利率提升10个百分点。 • 横店影视：净利润1.8亿-2.3亿元（同比增103%-160%），受益于头部影片的分账收入及成本管控。 • 金逸影视：扭亏为盈（净利2800万-3600万元），但Q2单季亏损超7000万元，暴露后续增长乏力。 行业共性：内容驱动型增长 上半年全国票房292.31亿元（同比+22.91%），其中国产片占比91.2%，《哪吒2》单片贡献154.46亿元，凸显头部内容对院线的决定性影响。 院线通过优化非票业务（如万达卖品、衍生品 ...