中金发布研报称，9M25中资寿险可比口径下NBV同比增速，人保寿+76.6%>平安+46.2%>国寿+41.8%> 太保+31.2%，综合考虑低利率环境下"存款搬家"趋势以及"报行合一"等措施下行业步入高质量发展，对 未来头部公司负债端趋势维持乐观展望。财险方面，9M25人保财/平安财/太保财CoR分别同 比-2.1/-0.8/-1.1ppt至96.1%/97.0%/97.6%，当前非车险综合治理等监管措施开启，头部财险公司未来盈利 趋势仍有改善空间。 新单保费增长不及预期；利率和资本市场大幅波动；政策不确定性；自然灾害。 9M25人保财/平安财/太保财CoR分别同比-2.1/-0.8/-1.1ppt至96.1%/97.0%/97.6%。过去几年在一系列监管 政策推动下车险业务实现提质增效，当前非车险综合治理等监管措施开启，头部财险公司未来盈利趋势 仍有改善空间。 净利润高增、净资产提升 股市走强推动各家投资收益继续上行，9M25国寿/新华年化总投资收益率同比+1.0/+1.8ppt至 6.4%/8.6%，太保/人保非年化总投资收益率同比+0.5/+0.8ppt至5.2%/5.4%，平安非年化综合投资收益率 ...