华富恒盛纯债债券型证券投资基金 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 12 日 华富恒盛纯债债券 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 11 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富恒盛纯债债券 基金主代码 006405 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 11 月 20 日 报告期末 ...

长城稳固收益债券型证券投资基金 基金管理人：长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 12 日 长城稳固收益债券 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 11 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 | 基金简称 | 长城稳固收益债券 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基 ...

Group 1 - The core viewpoint is that investors are increasingly favoring short-term bonds, as evidenced by the performance of BlackRock's 0-3 month Treasury ETF (SGOV), which has surpassed the assets of the long-term Treasury ETF (TLT) [1] - SGOV has become a safe haven for cautious cash holders, reflecting a shift towards low-volatility short-term bonds while moving away from the pricing difficulties associated with long-term monetary policy risks [1] - The appeal of cash has driven money market fund assets to a historic high of over $7 trillion, contrasting with TLT's significant value decline of approximately 40% despite attracting hundreds of billions in inflows [1] Group 2 - Strategas' senior ETF strategist Todd Sohn notes a growing preference for low volatility and stable returns, as many investors recognize the substantial volatility associated with holding long-term bonds [2] - Sohn emphasizes that the volatility level of long-term bond funds is comparable to that of the S&P 500 index, suggesting that unless one is extremely pessimistic about the economy and believes interest rates will collapse, the additional volatility of TLT is not justified [3]

日本至7月4日当周买进外国债券 16568亿日元，前值1828亿日元。 ...

Fund Overview - The fund is named "Hui'an Quality Selection Enhanced Bond Investment Fund" and is a bond-type open-ended fund [11] - The fund is managed by Hui'an Fund Management Co., Ltd. and the custodian is CITIC Bank [11][49] Fund Raising Details - The fund's subscription period is from July 21, 2025, to August 1, 2025, with a maximum subscription amount of 6 billion RMB [5][21] - The minimum subscription amount for each fund share is 1.00 RMB [11][27] - The fund will not accept subscriptions from financial institutions' proprietary accounts, except for the manager's own funds [19] Subscription Categories - The fund offers two classes of shares: Class A and Class C, with different fee structures [3][12] - Class A shares charge subscription fees, while Class C shares do not charge subscription fees but deduct service fees from the fund's assets [3][12] Subscription Limits - Individual investors can subscribe up to 10 million RMB per day, with no cumulative limit during the fundraising period [2][19] - If a single investor's cumulative subscription reaches or exceeds 50% of the total fund shares, the fund manager may impose restrictions on further subscriptions [4][24] Performance Benchmark - The fund's performance benchmark is composed of 85% of the yield of the China Securities Index Quality Credit Bond Index, 10% of the yield of the China Securities Dividend Quality Index, and 5% of the after-tax bank demand deposit rate [9][10] Fund Management and Operations - The fund operates as a contractual open-ended fund with no fixed duration [11] - The fund management company reserves the right to adjust the fundraising arrangements based on various factors [6]

市场回顾与分析 一级市场回顾 上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2801亿、721亿和1610亿，净融资额为1999 亿、216亿和1550亿。非金信用债共计发行规模2082亿，净融资额843亿。可转债新券发行1只，预计融 资规模7亿元。 二级市场回顾 上周利率有所下行。主要影响因素包括：资金利率创年内新低、理财资金回表、国债发行缩量、股债跷 跷板等。 流动性跟踪 OMO净回笼1.4万亿，但财政支出补充流动性，季初资金明显转松，匿名资金跌至1.3%，1年国股存单 跌破1.6%。 政策与基本面 中央财经委员会提及依法依规治理企业低价无序竞争。6月中采制造业PMI录得49.7，高于预期与前 值。 受银行板块强势，反内卷、创新药利好等产业消息影响，上周A股多数宽基指数收涨，钢铁、医药和银 行等板块领涨。具体而言，万得全A上涨1.22%，沪深300收涨1.54%，创业板大涨1.50%。A股成交缩 量，日均成交额1.44万亿，周度日均成交量减少1302.12 亿。截至2025年7月3日，全A融资余额18， 463.82 亿，较6月26日增加198.47 亿，融资余额连续9个交易日净增长。 债市策略展望 ...

日本6月份包括 信托在内的 银行贷款同比增长2.8%，6月日本投资者净买入2.121万亿日元外国债券。 ...

智通财经APP注意到，美国政策波动促使资金管理人全球寻找替代品，推动新兴市场国家本币债券创下16年来最佳上半年表现。 新兴市场货币计价固定收益资产需求激增，很大程度上反映了对美元信心的下降。美元今年已下跌近11%，部分原因是特朗普总统的贸易战以及在预算赤字 膨胀的情况下推动减税。 这是美元自1970年代以来最差表现，全线下跌，兑23种交易最活跃的新兴市场货币中的19种走弱，其中10种货币升值至少10%。 编数据显示，新兴市场本币债券指数上半年回报率超过12%，跑赢了同期上涨5.4%的硬通货债券。上半年的涨幅至少是2009年以来最强的。 "我不认为有人预料到美元会如此疲弱，"阿伯丁集团新兴市场主权债务主管Ed温·古铁雷斯表示，"我们预计本币债券会跑赢硬通货债券，但没想到最终差距 这么大。" 资金正以前所未有的规模流入。美国银行周三援引EPFR Global数据称，新兴市场债券基金今年迄今已吸引超过210亿美元资金。这些基金过去11周每周都有 资金流入，截至7月2日当周流入31亿美元。 更广泛地说，根据7月3日基于客户反馈的报告，美国银行全球新兴市场固定收益策略主管大卫·豪纳写道，投资者青睐巴西、南非和土耳其。 ...

日前，公募基金市场迎来重磅新品，首批10只科创债ETF获批。科创债自2021年试点以来，发行不断提 速，正处于快速扩容阶段。截至目前，交易所市场共有科创债1273只，余额超1.3万亿元。 如此快速发展的科创债市场蕴含着怎样的投资机遇？首批科创债ETF的推出有何深远意义？本期《投资 热点说》邀请到鹏华基金现金投资部基金经理张羊城、王中兴，深度解析全市场首批科创债ETF的创新 机遇与挑战。 访谈金句 张羊城：我们建议投资者在配置时关注以下几点：第一，要理解这类ETF的风险收益特征。第二，要关 注成交价格与净值的关系。第三，保持中长期视角。 王中兴：科创债ETF的推出为投资者提供了兼具稳健收益与政策红利的资产配置新选择，既能作为组合 的信用底仓，也可在特定市场环境下发挥收益增强作用。 张羊城：科创债ETF的管理既要"像指数基金一样精确"，也要"像信用债基金一样谨慎"，还要"像ETF产 品一样高效"，需要我们在投研、风控、交易、运营四个层面都高度协同。 在指数成分券的筛选上，核心筛选标准在于"科创属性"：指数编制规则的核心是定义"科技创新公司 债"。这通常依据交易所发布的科创债指引，对发行人所属行业（如高新技术、战略 ...

截至2025年7月2日 09:31，公司债ETF(511030)多空胶着，最新报价106.09元。截至7月1日，公司债ETF 近5年净值上涨13.28%。 进入7月央行依然刻意宽松，利率债调整风险有限，预计维持窄幅震荡。利率债波段需要紧密关注央行 资金面行为。7月理财规模预计大幅增长，继续看多长久期下沉的城投及资本债，看多城投点心债及美 元债，关注保险次级债机会。2026年预计美联储大幅降息，中短美债机会突出。继续看多港股银行。 规模方面，公司债ETF最新规模达218.26亿元，创成立以来新高。 平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年 (511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周 期。 资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合 计"吸金"9.48亿元，日均净流入达1.90亿元。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 截至2025年7月2日 09:31，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报 ...