2025.12.10 本文字数：2328，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经魏中原 一瓶散装53度飞天茅台的市场批发价悄然逼近贵州茅台（600519.SH）的市场指导价，与两年前的高点相比跌幅高达40%，同期，贵州茅台股价正在考验 1400元关口的支撑力度。 10日酒价数据显示，53度散飞茅台（散装飞天茅台）参考批发价报1500元/瓶，创下年内新低，同比跌幅约20%，较两年前跌约40%。资本市场同样反应冷 淡，贵州茅台股价持续走低，12月10日，该股盘中跌破1400元整数关口，险些跌破今年2月的年内最低点，午后大盘企稳反弹，贵州茅台股价翻红。截至 收盘，贵州茅台报1402.8元，年内累计下跌6.15%，明显跑输沪深300等主要股指。 市场普遍认为"酒价见底股价才见底"，茅台股价是否已触底，成为投资者关注的焦点。贵州茅台股价的持续下跌反映了市场对传统消费类股票的担忧，也 折射出白酒行业面临的深度调整。公司正通过"三个转型"和"三端变革"积极应对挑战，但市场需要时间来验证这些策略的效果。 飞天茅台价格跌至"心理防线" 资产结构上，贵州茅台依然保持不俗的财务实力。截至9月30日，公司总资产达3047.4亿元，其中 ...

2025.12. 10 本文字数：2328，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 魏中原 10日酒价数据显示，53度散飞茅台（散装飞天茅台）参考批发价报1500元/瓶，创下年内新低，同 比跌幅约20%，较两年前跌约40%。资本市场同样反应冷淡，贵州茅台股价持续走低，12月10日， 该股盘中跌破1400元整数关口，险些跌破今年2月的年内最低点，午后大盘企稳反弹，贵州茅台股 价翻红。截至收盘，贵州茅台报1402.8元，年内累计下跌6.15%，明显跑输沪深300等主要股指。 市场普遍认为"酒价见底股价才见底"，茅台股价是否已触底，成为投资者关注的焦点。贵州茅台股 价的持续下跌反映了市场对传统消费类股票的担忧，也折射出白酒行业面临的深度调整。公司正通 过"三个转型"和"三端变革"积极应对挑战，但市场需要时间来验证这些策略的效果。 飞天茅台价格跌至"心理防线" 今年以来，飞天茅台价格连续跌破数道关口，今年6月价格跌破2000元关口，到10月底击穿1700元 防线，部分电商促销价低至1399元/瓶。这也是自2018年1月8日，贵州茅台将市场指导价从1299 元/瓶提升至1499元/瓶以来，单瓶批发价格首次跌至指导价。酒 ...

2025年12月行业传来重磅消息，五粮液核心产品第八代普五将对经销商开票价进行调整，从现行的1019元/瓶降至900元/瓶，降幅达11.7%。更值得关注的 是，叠加厂家提供的销量返利、市场支持等各类补贴，经销商实际拿货成本有望低至800多元/瓶。 这一"变相官降"动作，被业内解读为五粮液在行业深度调整期的"降价求生"之举，背后直指渠道库存高企、价格倒挂严重的核心痛点。 此次降价并非突发，而是行业压力持续传导的必然结果。2025年以来，高端白酒行业陷入"量价齐跌、库存高企"的困境，五粮液首当其冲。三季度财报显 示，公司单季营收仅81.74亿元，同比暴跌52.66%，归母净利润20.19亿元，同比骤降65.62%，核心产品市场份额被山西汾酒反超，"白酒老二"地位岌岌可 危。 渠道端更是压力凸显，普五市场批价长期徘徊在850元左右，部分电商平台成交价低至750元，较原1019元开票价形成明显价格倒挂，经销商卖一瓶亏一瓶 的现象普遍存在。 按照行业惯例，五粮液补贴主要涵盖5%-8%的销量返利、30%-50%的市场支持返利及2%-3%的年度奖励，叠加后实际成本降至800多元，有望缓解价格倒 挂压力，提升经销商打款和动销 ...