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投资策略周报:震荡中枢抬升,两个新机会-20250706
KAIYUAN SECURITIES· 2025-07-06 10:13
策略研究团队 ——投资策略周报 韦冀星(分析师) 简宇涵(分析师) weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 投资策略周报 2025 年 07 月 06 日 震荡中枢抬升,两个新机会 证书编号:S0790525050005 市场震荡中枢抬升,但仍"上有顶下有底" 市场经历上周的 3 连阳后,呈现了一定的积极形态,虽然市场分歧有所加大,但我 们对于指数的有效突破维持乐观判断:(1)月线动量的扭转,或改变横盘近半年的 窘境;(2)金融科技板块情绪龙头或在酝酿 7 月的突破;(3)成交额中枢的上行加 非银的领涨,市场震荡中枢上移的概率较大。 但从 DDM 视角来看,并不支持指数上的快速突破,当下更大的可能是呈现震荡中 枢抬升,但仍表现出"上有顶下有底"的特征。(1)上有顶:盈利尚在磨底——盈 利底不早于 3 季度末到来,且预计本轮盈利周期的弹性不大,所以即便即将看到盈 利底也不一定会有很强的股市弹性。(2)下有底:估值构成支撑——政府部门支撑 宽信用(居民部门和企业部门信用尚未扩张);风险偏好则由并不激进的稳增长政策 +以"国家队"为代表的"稳市组合拳"来支撑。 在震荡中枢抬升,结 ...
投资策略周报:箱体震荡的突破契机,及当下的配置思路-20250621
KAIYUAN SECURITIES· 2025-06-21 13:57
2025 年 06 月 21 日 策略研究团队 箱体震荡的突破契机,及当下的配置思路 ——投资策略周报 韦冀星(分析师) weijixing@kysec.cn 证书编号:S0790524030002 5 月以来 A 股窄幅震荡的原因和未来突破箱体的可能催化 科技思路:关注自主可控+军工:AI+、机器人、半导体、信创、军工(导弹、无人 机、卫星)。 红利思路:基于需求尚未出现拐点,关注稳定型红利(即银行、公共事业)。 黄金:黄金和军工成为大变局下两大长期战略配置资产。我们认为 3 季度初将会是 下一个最佳的黄金配置时点,原因是 4 大要素的合击:一是美国 10 万亿国债到期; 二是中美谈判将进入深水区;三是美国降息预期的恶化到了极限;四是中国央行购 金速度或将恢复。 风险提示:宏观政策超预期变动加快复苏进程;全球流动性及地缘政治恶化风险; 前瞻指标的使用基于历史数据,不能代表未来。 自 5 月至今,上证指数已经在 3300-3400 的区间内窄幅波动接近 2 个月的时间,宽 基指数的波动率非常低。我们在 5 月 5 日发布的中期策略展望当中便强调过造成本 次窄幅波动的 DDM 背景:(1)上有顶:盈利尚在磨底— ...
国信证券晨会纪要-20250619
Guoxin Securities· 2025-06-19 02:51
证券研究报告 | 2025年06月19日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-06-18 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数(点) | 3388.80 | 10175.58 | 3874.97 | 11556.34 | 2899.16 | 968.17 | | 涨跌幅度(%) | 0.04 | 0.23 | 0.11 | 0.12 | 0.14 | 0.52 | | 成交金额(亿元) | 4410.11 | 7500.56 | 2305.53 | 2702.17 | 3718.47 | 204.42 | 【常规内容】 宏观与策略 宏观专题:水线下的冰山——"政策克制+需求前置"下的预期差 宏观快评:陆家嘴论坛主题演讲解读-以高质量金融改革,应对外部不确 定性 行业与公司 证券行业 2025 年 6 月报:券商衍生品创新平稳市场 汽车行业周报(25 年第 23 周):特斯拉自动驾驶出租车商业化提速, 多家车企缩短供应商账期 ...
投资策略专题:从“第四消费时代”看未来消费机遇
KAIYUAN SECURITIES· 2025-06-17 12:13
2025 年 06 月 17 日 策略研究团队 ——投资策略专题 韦冀星(分析师) 耿驰政(联系人) weijixing@kysec.cn 证书编号:S0790524030002 gengchizheng@kysec.cn 证书编号:S0790125050007 总量承压、结构分化:中国消费正步入深层次转型期 当前中国消费市场在经济弱复苏与政策持续支持下,呈现出"总量承压、结构分化" 的趋势:一方面,传统消费升级持续推进;另一方面,新兴赛道加快扩张。同时, 当前中国消费呈现出更为突出的情绪化特征,消费者倾向于通过消费进行心理补偿 与情绪释放,并愈发重视本土文化的认同感与价值共鸣。这一转型路径与日本自 2005 年前后进入的"第四消费时代"在特征上高度相似,背后是经济、人口和社会心理 等多重因素共同作用的结果。在这一背景下,日本过去四十年的消费转型过程所呈 现出的阶段性特征与成因,可作为观察消费演进趋势的一个参照视角。同时,围绕 消费板块的二级行业表现,我们提出以 Delta G(盈利增速的边际变化)为核心线索 的分析方法,重点回答以下问题:当前有哪些消费细分品类值得重点关注? "日本消费四十年"的突围逻辑 日 ...
Hycroft Mining: Gold Miner With A Lottery Ticket Profile
Seeking Alpha· 2025-06-15 13:00
Group 1 - Hycroft Mining Holding Corporation (NYSE: HYMC) is considered a highly speculative investment with potential asymmetric upside related to gold prices [1] - The company possesses significant precious metals deposits located in Nevada, and its current valuations are notably below the intrinsic value of its assets [1] Group 2 - The article indicates that the author may initiate a long position in HYMC through stock purchases or call options within the next 72 hours [2]
投资策略周报:关于港股和消费的两大核心问题-20250615
KAIYUAN SECURITIES· 2025-06-15 05:13
韦冀星(分析师) 耿驰政(联系人) gengchizheng@kysec.cn 证书编号:S0790125050007 AH 溢价的回落仍有进一步空间 近期市场讨论较多的问题集中于当下较为火热的港股以及消费板块,这里产生了两 个核心问题,一是投资者普遍关心怎么看待当前的 AH 溢价?二是消费当下应该怎 么买?本文将重点回答这两个问题。我们在 2025 年 3 月 12 日发布的报告《从 AH 溢价视角看当前港股修复》中指出,2015 年以来,A/H 持续溢价的原因主要包括: A 股相对港股存在估值溢价、两地流动性锚点差异、流动性折溢价效应,以及打 新机制带来的看涨期权溢价。今年以来,AH 溢价显著收窄,与过往形态出现背 离,背后主要受两方面推动:一是年内南向资金净流入突破新高,港股的边际定 价力量发生改变;二是分母端流动性阶段性改善,表现为基础货币扩张、外汇储 备与银行体系结余提升、Hibor 下行,共同缓解 H 股流动性压力,支撑估值修复。 展望未来,在互联网平台反垄断监管趋缓这一核心催化下,港股估值端的压制 得到缓和,在岸市场(A 股)相对离岸市场(H 股)估值或进一步平衡,AH 溢价率 有望进一步回落至 ...
TC BioPharm Announces Complete Response in Minimal Residual Disease (MRD) Patient
Prnewswire· 2025-06-11 12:30
EDINBURGH, Scotland, June 11, 2025 /PRNewswire/ -- TC BioPharm (Holdings) PLC (NASDAQ: TCBP), a clinical-stage biotechnology company pioneering gamma delta T cell therapies for the treatment of cancer, today announced the first patient treated in Cohort B, presenting with detectable Minimal Residual Disease (MRD), is now in complete molecular remission following treatment with the lead drug candidate TCB008. The response was achieved after the patient's second dose of 250,000,000 gamma delta t-cells, two we ...
Target: Something Has To Change
Seeking Alpha· 2025-06-10 11:01
Target Corporation (NYSE: TGT ) is currently under the weight of very negative sentiment. I believe this is a classic cognitive bias, where people are very quick and happy to forget the past. So please let me remindHi, I'm Martin, I focus on maintaining a delta neutral portfolio. I want to be long/short at the same time and benefit from market volatility. I specialize in using options through which I enter and exit trades. I look for market opportunities primarily in small companies, and my search takes me ...
Trend风格登顶,DELTAROE因子表现出色——东方因子周报
Orient Securities· 2025-06-08 13:25
Trend 风格登顶,DELTAROE 因子表现出 色 ——东方因子周报 金融工程 | 动态跟踪 杨怡玲 yangyiling@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在 Trend 风格上,负收益风格表现在 Cubic size 风格上。 DELTAROE 是中证全指成分股中,本周表现最好的因子。 因子表现监控 公募基金指数增强产品表现跟踪 风险提示 量化模型失效风险、 市场极端环境冲击。 | Neural ODE:时序动力系统重构下深度学 | 2025-05-27 | | --- | --- | | 习因子挖掘模型:——因子选股系列之一 | | | 一六 | | | 广发中证全指电力公用事业 ETF 投资价值 | 2025-05-20 | | 分析:——FOF 系列研究之七十五 | | | DFQ-diversify:解决分布外泛化问题的自 | 2025-05-07 | | 监督领域识别与对抗解耦模型:——因子 | | | 选股系列之一一五 | | | 盈余公告异象类因子改进与挖掘:——因 | 2025-04-22 | | ...