丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨软件与服务 [Table_Title] 计算机行业 2024 年报及 2025 年一季报综述： 费用持续优化，需求缓慢复苏 报告要点 [Table_Summary] 收入端，2024 年行业营收小幅增长，增速回落处于历年低位，2025Q1 行业营收延续增长且增 速有一定回升。利润端，2024 年弱需求下毛利率亦受侵蚀，表观利润加速下行。2025Q1 毛利 率延续下行+费用持续优化，表观利润减亏。细分行业看：结构效应延续，AI 领域需求延续增 长、B 端表现整体稳健，G 端需求 2024 年仍有压力但 2025Q1 初见修复信号。展望未来，建 议关注基本面有望率先迎来改善的赛道：云基础资源、国产算力、AI Agent、信创。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 宋浪 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Summary2] 2024 年：营收微增，弱需求+毛利侵蚀压制利润释放 收入端，202 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨软件与服务 [Table_Title] 重仓超配回暖，拥抱 AI 趋势--计算机行业 2025Q1 基金持仓分析 报告要点 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 宋浪 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Summary] 2024Q4 长江计算机一级行业基金重仓持股的市值总和约 412.9 亿（2024Q4 为 326.2 亿，环 比提升约 86.8 亿），对应计算机持仓占比为 3.1%，环比 2024Q4 提升 0.6pct。近一年以来 (2024Q2~2025Q1)基金重仓配置计算机的比例直线上升，分季度分别为 1.8%、2.0%、2.5%、 3.1%，25Q1 重仓比例处于 2010 年以来的 42%分位值。值得注意地是，近一年计算机板块重 仓超配比例分别为-2.6%、-3.0%、-3.1%、-2.8%，25Q1 季度重仓超配比例反转向上。展望未 来，建议关注基本面有望率先迎来改善的赛道：云基础资源、国产算力、AI A ...