Core Viewpoint - The article highlights the resurgence of public FOF funds alongside performance recovery, focusing on the successful strategies of fund managers like Tang Jun from Zhongtai Asset Management, who emphasizes a "configuration first" approach in asset allocation [1][2][3] Group 1: Performance and Strategy - Tang Jun's management of Zhongtai Tianze Stable 6-Month Holding A has achieved impressive rankings, with performance rankings of 2 out of 136 and 2 out of 172 for the past two years and one year respectively [1] - The "configuration first" framework proposed by Tang Jun prioritizes establishing a personal asset allocation framework before selecting suitable fund products, contrasting with traditional methods that focus on identifying top fund managers [2][3] Group 2: Asset Allocation Framework - Tang Jun's strategic asset allocation is based on a "currency-credit" framework, analyzing the modern monetary financial system's impact on asset performance, particularly favoring bonds and commodities in a low-interest-rate environment [3][4] - The tactical allocation involves adjusting positions based on market sentiment and funding conditions, with recent adjustments including a reduction in dividend-heavy assets and an increase in growth-oriented investments [4][6] Group 3: Multi-Asset and Low-Correlation Approach - Tang Jun advocates for a focus on "low-correlation multi-return streams," inspired by Ray Dalio's concept of diversifying across 15 to 20 independent return streams to reduce risk without sacrificing expected returns [7][8] - The investment strategy includes a nuanced approach to asset classification, where assets are evaluated based on their correlation with other assets rather than merely by category, allowing for more effective diversification [7][8] Group 4: Performance Metrics - Since its inception, Zhongtai Tianze Stable 6-Month Holding A has shown varying net asset value growth rates, with figures of -3.70%, 7.22%, and 6.91% for 2023, 2024, and the first half of 2025 respectively, compared to its performance benchmark [9]

证券分析师 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 2025 年 12 月 03 日 国联安沪深 300 指增：兼顾增强与 跟踪的沪深 300 指增产品 ——基金经理研究系列报告之八十八 相关研究 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 - ⚫ 多维因素反映沪深 300 投资价值。（1）沪深 300 指数的成交额占比近期有所提升，市 场关注度较高；（2）沪深 300 在基本面、高股息性价比与成分股待涨占比等三大特征 中表现突出：基本面特征——高质量的宽基指数、性价比特征——股息性价比逐渐突出、 成分股待涨占比——年内高涨幅股票 ...

11月28日，景顺长城基金发布景顺长城产业臻选一年持有混合基金的清算报告。该基金的最后运作日为2025年11月11日，并于2025年11月12日进入清算程 序。 | 基金名称 | 景顺长城产业臻选一年持有期混合型证券投资基金 | | --- | --- | | 基金简称 | 景顺长城产业臻选一年持有混合 | | 基金主代码 | 014790 | | 基金代码 | A 类份额 014790/ C 类份额 014791 | | 基金运作方式 | 契约型开放式 | | 基金合同生效日 | 2023年5月4日 | | 基金管理人名称 | 景顺长城基金管理有限公司 | 景顺长城产业臻选一年持有混合基金合同约定，基金合同生效后，该基金连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万 元情形的，基金管理人应当终止本基金合同，无需召开基金份额持有人大会。截至2025年11月11日，景顺长城产业臻选一年持有混合基金已出现连续50个工 作日基金资产净值低于5000万元的情形，基金管理人在上述事由出现后依法履行了基金财产清算程序。 截至2025年三季度末，景顺长城产业臻选一年持有混合A基金成立以来的 ...

Core Insights - The article highlights the resilience of Hong Kong dividend stocks in the face of market adjustments, particularly in the context of the recent U.S. stock market pullback, suggesting that these stocks may serve as a stabilizing asset class [1][4]. Market Performance - The Hong Kong Dividend Low Volatility ETF (520890) experienced increased trading activity, with a daily transaction volume of 0.62 billion and a net inflow of 0.04 billion on December 2, 2025, compared to 0.49 billion and 0.01 billion on December 1, 2025 [1][4]. Policy Environment - Recent policies aim to stabilize the capital market and attract long-term funds, focusing on encouraging public funds, insurance, and pension investments, as well as promoting share buybacks by listed companies [1][4]. Investment Demand - There is an anticipated increase in demand for high-dividend assets from long-term investors seeking stable returns, particularly as the current domestic interest rates remain relatively low [1][4]. Dividend Yield Comparison - The latest dividend yield of the Hang Seng Hong Kong Stock Connect High Dividend Low Volatility Index reached 5.88%, significantly higher than the 1.85% yield of 10-year government bonds, and surpassing several A-share and Hong Kong dividend indices [1][4]. Performance Metrics - As of December 2, 2025, the Hang Seng Hong Kong Stock Connect High Dividend Low Volatility Total Return Index recorded a cumulative increase of 41.38% over the past year, outperforming various A-share dividend indices and some Hong Kong technology indices [1][4]. Fund Distribution - The Hong Kong Dividend Low Volatility ETF (520890) and its linked funds are designed to distribute earnings up to 12 times a year, providing investors with flexible cash distribution options [1][4]. Management Expertise - Huatai-PineBridge Fund, one of the first ETF managers in China, has over 19 years of experience in managing dividend-themed index investments, with a total management scale of 476.44 billion across five dividend-focused ETFs as of December 2, 2025 [1][4].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资 者基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由 投资者自行负担。投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料 概要等法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产 品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，理性判断市场，谨慎做出投资决策。基金具体风险评 级结果以销售机构提供的评级结果为准。 特此公告。 国泰基金管理有限公司 近期，国泰基金管理有限公司（以下简称"基金管理人"）旗下纳斯达克100交易型开放式指数证券投资 基金（场内简称：纳指ETF，交易代码：513100，以下简称"本基金"）二级市场交易价格明显高于基金 份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目 投资，可能遭受重大损失。若本基金后续二级市场交易价格溢价幅度 ...

场内简称：创业板综增强ETF建信；基金认购代码：159293 3.本基金的管理人为建信基金管理有限责任公司（以下简称"本公司"）。 4.本基金的托管人为中信建投证券股份有限公司。 【重要提示】 1.建信创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）的募集及其基金份额 的发售已经中国证券监督管理委员会证监许可[2025] 1578号文注册募集。中国证监会对本基金募集的注 册并不代表中国证监会对本基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或者保证。 2.本基金是交易型开放式、股票型基金。 5.本基金的基金登记机构为中国证券登记结算有限责任公司。 6.投资人可选择网上现金认购、网下现金认购两种方式。网上现金认购是指投资人通过基金管理人指定 的发售代理机构利用深圳证券交易所网上系统以现金进行认购。网下现金认购是指投资人通过基金管理 人及其指定的发售代理机构以现金进行认购。 7.本基金自2025年12月8日至2025年12月23日通过基金管理人指定的销售机构发售。投资人可选择网上 现金认购、网下现金认购两种方式。网上现金认购、网下现金认购的发售日期为2025年12月8日至2025 年12月23日。基金管 ...

经历多年深度调整后，港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流 入、反弹动能强劲。当前，恒生指数不仅展现出显著的安全边际，更在弹性与爆发力方面优于A股等主 要市场。然而，面对这一"高性价比+高弹性"并存的"黄金底"窗口，投资者仍面临投资布局的核心痛 点：如何精准捕捉机会？反弹行情中又该选择何种高效工具？如何甄别值得信赖的基金管理人？ 全球估值洼地，凸显安全边际 截至2025年11月28日，恒生指数市盈率(PE_TTM)仅为11.89倍(数据来源：Wind)，在全球主要资本市场 宽基指数中处于最低水平。对比来看，纳斯达克100、标普500、日经225、沪深300等主流指数当前估值 均显著高于港股。这一数据并非孤立现象，而是港股长期调整后的结构性结果。 低估值意味着向下的空间相对有限，而向上修复的空间广阔。对于长期资金而言，这正是"便宜买好 货"的经典时机。历史经验表明，当市场估值进入历史底部区域时，往往是中长期回报率最高的布局阶 段。尽管指数过往表现不预示未来业绩，但当前的估值水平无疑为投资者提供了相对较高的安全垫。 ·动能积聚的信号：资金借道港股通，持续大幅流入 与此同时，真金白银 ...

人民财讯12月3日电，企查查APP显示，近日，北京中兵科技创新创业投资基金合伙企业(有限合伙)成 立，出资额2亿元，经营范围包含：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。企查查股权穿透 显示，该企业由中国兵器工业集团有限公司全资子公司中兵投资管理有限责任公司、江苏曙光光电有限 公司等共同出资。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 重要提示 1、华夏沪深300指数量化增强型证券投资基金（以下简称"本基金"）已获中国证监会2025年7月24日证 监许可〔2025〕1593号文准予注册。 2、本基金是契约型开放式股票型基金。 3、本基金的基金管理人及登记机构为华夏基金管理有限公司（以下简称"本公司"），基金托管人为中 国建设银行股份有限公司。 4、本基金的募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格 境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 5、本基金自2025年12月8日起至2025年12月26日（含）通过基金份额发售机构公开发售，具体业务办理 时间参见本发售公告及基金管理人后续发布的相关公告，各销售机构具体业务办理时间以其各自规定为 准。本基金的募集期限不超过3个月，自基金份额开始发售之日起计算。本公司也可根据基金销售情况 在募集期限内适当延长或缩短基金发售时间，并及时公告。基金管理人可合理调整发售期并公告。 6、本基金首次募集总规模上限为人民币 80 亿 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 基金管理人：信达澳亚基金管理有限公司 基金托管人：上海农村商业银行股份有限公司 二零二五年十二月 一、重要提示 5、符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境外机构投资者和人 民币合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 基金管理人有权调整单一投资者单日或单笔认、申购金额上限，具体规定请参见更新的招募说明书或相 关公告。 6、投资人欲购买本基金，需开立本公司基金账户。基金募集期内销售机构（指基金管理人的直销机构 和指定代销机构）同时为投资人办理开户及认购手续。投资人的开户和认购申请可同时办理，但若开户 无效，认购申请也同时无效。 7、投资者在募集期内可多次认购，认购申请一经受理不得撤销。各销售机构对本基金最低认购金额及 交易级差有其他规定的，以各销售机构的业务规定为准。 8、销售机构对申请的受理并不表示对该申请的成功确认，而仅代表销售机构确实接受了认购申请，申 请的成功确认应以基金注册登记机构（本基金的注册登记机构由本公司担任）的确认登记为准。投资人 可以在基金合同生效后到原认购网点打印认购成交确 ...