Core Viewpoint - The environmental adhesive industry in China is experiencing significant growth driven by government policies, increasing demand for eco-friendly products, and technological advancements in production processes [1][5][16]. Group 1: Industry Overview - Environmental adhesives are made from natural, renewable, or low-toxicity materials, featuring low VOC, formaldehyde-free, and biodegradable characteristics [2][5]. - The market for adhesives is expected to grow steadily during the 14th Five-Year Plan period, with production projected to reach approximately 8.55 million tons and consumption around 7.56 million tons by 2024 [1][10]. - The industry is witnessing a shift towards high-performance, low-carbon, and intelligent upgrades, with water-based adhesives developing rapidly [1][16]. Group 2: Policy Background - A series of policies have been introduced in China to promote the green transformation of the environmental adhesive industry, including the "14th Five-Year" energy conservation and emission reduction plan, which sets specific reduction targets for solvent-based adhesives [5][7]. - The regulatory framework aims to cover the entire production, application, and emission processes, establishing a solid foundation for high-quality industry development [5][7]. Group 3: Industry Chain Analysis - The upstream of the environmental adhesive industry is centered around basic chemical raw material manufacturers, while the midstream involves the production processes, and the downstream applications span various sectors, including construction, packaging, and electronics [8][10]. - The demand for high-performance environmental adhesives is rapidly increasing in emerging industries such as new energy vehicles and photovoltaics [8][10]. Group 4: Current Market Status - The adhesive industry in China is projected to maintain an average annual growth rate of 4.2% in production and 4.3% in sales during the 14th Five-Year Plan period [10][14]. - Despite maintaining production growth, the industry faces challenges such as market demand shrinkage and severe product homogeneity, leading to a decline in sales revenue [14][16]. Group 5: Competitive Landscape - The competitive landscape of the environmental adhesive industry is characterized by a clear stratification, with international giants holding high-end markets and local leaders rapidly expanding their market share in mid-tier segments [20][22]. - Local companies are focusing on breakthroughs in bio-based materials and intelligent production lines to overcome technological bottlenecks [20][22]. Group 6: Development Trends - The industry is moving towards technological innovation, with a focus on water-based, bio-based, and intelligent production technologies to enhance product performance and meet high-end market demands [24][25]. - The demand for environmental adhesives is expected to shift towards high-end and green products, driven by policies and market needs in sectors like new energy vehicles and green buildings [25][26]. - The industry is anticipated to see increased concentration, with leading companies expanding their capabilities through vertical integration and horizontal expansion into high-value sectors [26].

另外，南通高盟年产12.45万吨胶粘剂新材料及副产4800吨二乙二醇技改项目的二期工程，三车间改造 正在进行中，预计2025年8月完成设备安装和调试，一车间改造工程计划2025年9月开始，预计2026年3 月完成设备安装和调试，二车间改造工程计划2026年3月开始，预计2026年9月完成设备安装和调试。 高盟新材表示，这两个项目的投产将大大提升公司的产能，进一步拓展新兴发展方向、丰富和优化产品 结构，公司正在紧锣密鼓推进产能释放前的市场准备工作，力争投产后尽快转化为销售收入，为公司贡 献业绩。 中证报中证网讯(王珞)8月22日，高盟新材（300200）发布2025年半年度报告。报告显示，公司2025年 上半年实现营业收入5.97亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7448万元。报告 期内，公司工程项目建设稳步推进，公司全资子公司南通高盟的年产4.6万吨电子新能源胶粘剂项目正 根据专家预验收意见进行局部整改和收尾工作，预计2025年下半年正式获得政府验收。 ...

格隆汇8月22日丨回天新材(300041.SZ)于近期投资者关系活动表示，目前，随着电子胶产品需求的持续 提升，公司广州工厂产能利用率稳步提升，当前产能利用率约75%，预计随着下游订单的进一步释放和 产能的持续消化，2025全年有望实现较高产能利用率。 ...

格隆汇8月22日丨回天新材(300041.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司现有负极胶、导热胶等产品可 用于半固态电池，覆盖电芯制造、模组封装及热管理全环节；全固态电池尚未进入批量商业化阶段，公 司正在积极市场调研和布局相关产品的研发。 ...

格隆汇8月22日丨回天新材(300041.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司包装用胶产品主要应用于食 品、医药等行业，涵盖无溶剂及溶剂型等种类，近年来，通过持续提升产品技术性能和成本效率，该业 务竞争力不断增强，运营质量显著优化。上半年，公司包装用胶业务收入、利润均实现增长，毛利率也 同步提升，整体盈利水平稳步提高。 ...

2025年08月21日，回天新材（300041）（300041）在投资者关系互动平台上就公司电子胶业务及产能规 划等问题回应投资者关切，透露上半年核心业务增长情况及未来产能布局。 投资者：公司电子胶今年实现了20%以上的稳健增长，主要是哪些细化业务增长较快？广州基地产能利 用率情况如何，全年利用率展望？ 回天新材：今年上半年，公司电子胶业务实现营收3.76亿，同比增长23.5%，增长主要来自消费电子、 汽车电子两大领域的快速放量，同时智能电器、电源等传统优势业务也保持稳健增长，共同推动了整体 业务的稳健表现。 目前，随着电子胶产品需求的持续提升，公司广州工厂产能利用率稳步提升，当前产能利用率约75%， 预计随着下游订单的进一步释放和产能的持续消化，2025全年有望实现较高产能利用率。 ...

2025年08月21日，回天新材（300041）在投资者关系互动平台上就公司当下研发及新产品进展情况等相 关问题作出回应，同时阐述了未来哪些产品具备取得较大突破的潜力。 回天新材：公司近年来持续加大研发投入，重点围绕新能源、高端电子等高增长领域进行产品与技术布 局，目前已有多款新产品实现市场突破并贡献业绩增量。具体包括：(1)锂电负极胶(包括PAA、SBR两 款产品)已在头部动力电池客户实现稳定供货，正在加速复制推广，上半年该类产品收入同比翻倍增 长；(2)在消费电子、芯片封装等领域，公司的导热胶/UV胶/PUR胶等产品陆续通过行业头部客户测试 并开始供货，逐步形成销售贡献；3、在光伏领域，UV胶、阻水胶等新品也已进入部分头部客户认证及 小批量供货阶段。后续随着产能释放、技术迭代及客户合作深化，预计这些产品有望实现快速放量，为 公司带来新的业绩增长动力。 投资者：介绍下公司研发及新产品进展情况，未来哪些产品会有较大突破？ ...

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，鹏华基金近期对8家上市公司进行了调研，其中知名基金经理闫思倩调研了福 元医药（601089），相关名单如下： 1)广电计量（002967）(鹏华基金参与公司特定对象调研&线上) 调研纪要：广电计量紧跟国家战略，积极布局低空经济、人工智能、卫星互联网等新兴产业，通过定增为'十五五'业务做技术、产能和资金准 备。公司在集成电路检测行业具备全流程质量评价与可靠性提升技术服务能力，尤其在失效分析和材料分析领域领先。公司提供I高算力芯片全生 命周期一站式服务，配备专业分析设备，支持芯片研发及质控。商业航天领域，公司构建八大技术平台，提供卫星设计、制造、测试、认证一站 式检测服务。低空经济领域，公司搭建航空机载系统综合试验平台，提供航空产品全寿命周期质量管控咨询技术解决方案。特殊行业中，公司在 计量校准、可靠性与环境试验等领域技术能力与业务规模国内领先。 2)迅捷兴(鹏华基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观) 调研纪要：迅捷兴公司目前有三个生产基地，分别定位不同生产需求，信丰二厂2023年10月释放60万㎡/年大批量产能，珠海基地2025年上半年投 ...

报告导读 公司发布2025 中报，实现营收21.68 亿元，同比增7.72%；实现归母净利润1.43 亿元，同比增4.18%。其 中25Q2单季度营收10.97亿元，同比增5.15%，环比增2.42%；归母净利润0.61 亿元，同比增6.18%，环 比降25.21%，业绩符合我们此前预期。 投资要点 光伏盈利能力触底，电子、汽车如期增长 产品价格波动；客户开拓不及预期；产能投放不及预期等 光伏盈利有望修复，负极胶未来发展可期 公司为光伏胶龙头，市占率保持行业领先，受行业产能过剩和价格波动的压力持续存在，公司光伏业务 子公司上海回天25H1 出现亏损，较24H1 减少约3500 万元，随着光伏行业反内卷的持续推进，看好后 续公司光伏板块盈利修复。25H1公司电子和汽车收入同比实现大幅增长，其中电子得益于此前广州投 产的3.93 万吨新项目放量，汽车则得益于负极胶放量以及乘用车业务的持续突破。25H1 公司负极胶 PAA 实现满产满销，负极胶 SBR 稳定批量交付，公司现有PAA 产能1.5万吨，在建3.6 万吨预计于26 年 底投产，看好后续新产能放量驱动公司业绩增长。 盈利预测与估值 光伏盈利能力触底但修复弱 ...

8月21日，国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业——高盟新材（300200）(300200.SZ)2025年半年 度财报出炉。报告期内，公司坚持"战略引领，创新驱动国际化；项目攻坚，提质上量增人效"的经营指 导思想，聚焦战略落地，持续加大研发投入，扩大产品销量，夯实各项管理，以期提升经营效率和盈利 能力，持续夯实公司高质量发展基本盘。 报告期内，车用胶粘剂业务持续突破，环保水性聚氨酯内饰胶实现批量供货；丙烯酸及环氧结构胶、聚 氨酯密封胶等产品在轨道客车领域保持稳定供货，市场占有率稳步提升；双组份聚氨酯外饰胶成功在核 心外饰厂客户处取得认证并审厂通过，将会在下半年陆续实现量产；动力电池领域，持续供货头部客 户，2025年上半年销量较2024年整年有大幅度提升；另外，高盟新材在动力电池结构胶、导热胶、灌封 胶以及杂化胶等核心产品上不断推陈出新，满足不同客户的需求，目前已通过多家TOP10电池包客户的 材料验证和审厂工作，将在下半年进行批量验证工作。 NVH隔音减振降噪材料方面，公司模压件产品表现突出，上半年销量及毛利均实现大幅增长；依托丰 富的材料库资源，公司在各大动力电池厂积极推广动力电池辅材，为客户提供灵活 ...