AI医疗的繁荣之下，投资人仍在探究企业的商业底色 编｜王小 一轮轮的寒潮不断将气温拉低，2025年慢慢走进尾声，此前传出年内有望启动IPO(首次公开募股)的两家医疗科技企业——丁香园和医联，似 乎凝滞了。 医联相关负责人对《财经》表示，目前没有具体信息可以披露。丁香园未予回应。 文｜《财经》记者 辛颖 同赛道的微医控股（下称"微医"）在9月底更新招股说明书，冲击港交所，正在焦灼地等待结果。 互联网卖药越来越火热，"互联网医疗"却还是在资本市场溅不起水花。微医、丁香园、医联不约而同转向了一个热度更高的赛道——AI医疗。 "AI医疗的热度，在项目路演现场就能感受到。"一位专注港股IPO业务人士介绍，像互联网医疗企业，如果有一些创新的AI技术与业务融合， 肯定是更投资人欢迎。 港股市场目前整体情况较好，IPO发行有很多是超额认购。冠上AI医疗概念的健康160、健康之路、方舟健客，近一年已陆续在港股挂牌上 市。 微医、微脉、镁信健康等也纷纷向港交所递表排队中。这些互联网医疗赛道曾经的战友们，虽然主攻的方向已经截然不同，不约而同开始努力 凸显自己的AI实力，奔向香港。 借AI押注IPO 微医，已经脱胎成一家AI医疗企业 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market experienced a significant decline, with the Hang Seng Index dropping by 2.38%, the Hang Seng China Enterprises Index falling by 2.45%, and the Hang Seng Tech Index decreasing by 3.21% [1][2]. Sector Performance - The pharmaceutical sector faced the largest declines, with notable drops in internet healthcare, AI healthcare, biopharmaceuticals, pharmaceutical outsourcing, and innovative drug concepts. Key stocks included: - 3SBio (01530.HK) down 9.44% - WuXi Biologics (01873.HK) down 6.09% - Kingsoft Cloud (01548.HK) down 6.05% - Innovent Biologics (02696.HK) down 5.62% - CanSino Biologics (09926.HK) down 5.39% - JD Health (06618.HK) down 8.6% - Ping An Good Doctor (01833.HK) down 4.28% - Alibaba Health (00241.HK) down 4.46% - Crystal International (02228.HK) down 4.82% - MicroPort Scientific (02252.HK) down 3.55% [3]. Impact of Economic Data - The recent U.S. non-farm payroll data exceeded expectations, leading to a decrease in the likelihood of a Federal Reserve rate cut in December. This has implications for the valuation and financing of innovative drugs, as the cooling expectations for rate cuts may impact investment sentiment [3]. Commodity and Energy Sector - The weakening expectations for a December rate cut have also affected the U.S. dollar index, which surpassed the 100-point mark, putting pressure on the commodities sector. Key declines included: - Ganfeng Lithium (01772.HK) down 12.47% - Tianqi Lithium (09696.HK) down 11.93% - Jinchuan Group (06680.HK) down 6.63% - Lingbao Gold (03330.HK) down 5.47% - China Aluminum (02600.HK) down 4.85% - Chalco International (02068.HK) down 4.74% [4]. Renewable Energy Sector - The power equipment, photovoltaic, and wind power sectors also performed poorly, with significant declines in: - Northeast Electric (00042.HK) down 7.02% - Xinyi Solar (00968.HK) down 7.51% - GCL-Poly Energy (03800.HK) down 5.83% - Yihua Energy (02402.HK) down 6.27% - Flat Glass Group (06865.HK) down 6.02% [4]. Semiconductor Sector - The semiconductor sector saw notable declines, with: - SMIC (00981.HK) down 6.39% - Hua Hong Semiconductor (01347.HK) down 6.09% - Shanghai Fudan (01385.HK) down 3.78% - Beike Micro (02149.HK) down 5.2% [5]. Technology Sector - Other technology-related sectors, including cloud computing and AI, also faced downward pressure, with significant drops in: - Tencent Music (01698.HK) down 5.98% - Baidu (09888.HK) down 5.79% - Alibaba Group (09988.HK) down 4.65% - NetEase (09999.HK) down 3.76% [5].

证券之星消息，11月20日南向资金减持64.48万股京东健康（06618.HK）。近5个交易日中，获南向资金减持的有2天，累计净减持171.21万股。近 20个交易日中，获南向资金减持的有9天，累计净减持172.51万股。截至目前，南向资金持有京东健康（06618.HK）2.77亿股，占公司已发行普通 股的8.66%。 | 交易日 | 持股总数(股) | 持股变动(股) | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-11-20 | 2.77亿 | -64.48万 | -0.23% | | 2025-11-19 | 2.78亿 | 28.78万 | 0.10% | | 2025-11-18 | 2.78亿 | -212.66万 | -0.76% | | 2025-11-17 | 2.80亿 | 10.97万 | 0.04% | | 2025-11-14 | 2.80亿 | 66.17万 | 0.24% | 京东健康股份有限公司是一家主要提供医药和健康产品、互联网医疗健康服务、健康管理及智能医疗健康解决方案的投资控股公司。该公司业务 主要包括零售药房和医疗健康服务。零售药房业 ...

Core Viewpoint - Recent trading activity shows a decrease in southbound capital holdings in Ping An Good Doctor (01833.HK), with a notable reduction of 2.13 million shares on November 20, 2025, despite a net increase over the past weeks [1][2]. Group 1: Trading Activity - On November 20, 2025, southbound capital held 490 million shares of Ping An Good Doctor, reflecting a decrease of 213.36 thousand shares, or 0.43% [2]. - In the previous trading days, there were increases in holdings, with 197.21 thousand shares added on November 19, 694.38 thousand shares on November 18, and 1,129.89 thousand shares on November 17 [2]. - Over the last 20 trading days, there have been 15 days of net increases, totaling 3,908.04 thousand shares [1]. Group 2: Company Overview - Ping An Good Doctor operates through mobile platforms and offline resources to provide medical and health services [2]. - The company has two main business segments: the medical services segment, which includes online consultations, referrals, appointment scheduling, hospitalization arrangements, disease diagnosis, and sales of related pharmaceuticals and medical devices; and the health services segment, which offers standardized health service packages to meet various health-related needs [2].

京东健康相关负责人表示，未来将继续深化与医疗机构的战略协作，将此次糖尿病管理的成功模式推广至更广泛的疾病领 域，让"健康中国"的战略蓝图通过一次次有温度、有实效的创新服务，真正落地生根，惠及千家万户。 （编辑 李家琪 张昕） 本报讯 （记者袁传玺）近日，京东健康联合上海交通大学医学院附属仁济医院、中山大学附属第一医院、南方医科大学南 方医院等国内权威医疗机构，并汇聚多家爱心企业，共同启动"科学控糖乐享生活——2025世界糖尿病日健康嘉年华"系列活 动。此次系列活动旨在通过线上线下融合的互动形式，推动糖尿病防治从"被动诊疗"向"主动健康"转变，助力"健康中国"战略 落地。 本次活动自11月13日起陆续在多家医院展开。本次活动的核心在于超越传统义诊模式，共同构建覆盖"筛-诊-管-护-防"全链 条的健康管理新生态。活动现场，从免费筛查检测与专家义诊，到趣味互动问答与游戏，再到发布的权威科普手册《糖友健康 管理实用指南》，共同将严肃医疗场景转化为富有参与感与获得感的健康嘉年华。这一系列设计旨在引导公众转变健康观念， 切实破解患者"知易行难"的困境，让科学控糖知识成为患者乐于接受、易于掌握的生活技能。 在这一生态的构建 ...

机构：申万宏源研究 风险提示：互联网医疗政策环境变化、线上渗透率不及预期、行业竞争加剧。 持续拓宽新药首发品类。公司25Q3 与礼来、信达生物、卫材中国、拜耳等药企签署战略合作协议，多 项新药于公司平台首发，例如卫材莱博雷生片、恒瑞全氟己基辛烷滴眼液、拜耳达喜乳果糖等。 双11 超7000 个品牌成交额同比翻倍、AI 问诊体现价值。2500+医药品牌成交额翻倍，原研药品类翻倍 验证公司扩充原研药品类价值，2500+保健品成交额翻倍，2000+医疗器械成交额翻倍。AI 侧，30%用 户咨询来自深夜体现AI 医生价值，咨询人次环比增加60%+，用户好评率超98%，线上营养师90%由AI 解决。 拓宽AI 健康生态。25 年9 月公司和鱼跃、三诺、微泰等品牌合作成立智慧互联生态联盟，通过AI Agent 搭建用户监测、分析、干预和跟踪的血糖管理体系，未来计划拓展至血压、心电、呼吸制氧等领 域。 维持买入评级。考虑到公司医药和健康产品销售、平台服务增长突出，我们上调公司25-27年收入预测 为709.5、820.0、934.9 亿元，原预测为700.9、813.5、910.2 亿元。考虑到公司供应链优势有望持续带动 ...

作为深耕慢病管理领域的领军者，谢方敏敏锐地洞察到，体重管理已超越个人健康的范畴，成为慢病综 合防治、减轻国家医疗体系压力的关键一环。 11月8日，方舟健客作为港股上市公司的杰出代表，受邀出席由中国证券报举办的2025厦门产业发展大 会暨上市公司（港股）金牛奖颁奖典礼（下称：发展大会）。并凭借其在"AI+慢病管理"领域的前瞻性 探索、突破性技术成果及扎实的社会公益实践，获主办方颁发"社会责任金牛奖"，成为医疗健康领域的 企业标杆。 这一荣誉的背后，是方舟健客在"AI+互联网医疗"领域的持续深耕与创新突破。此前，企业自主研发的 AI超级大脑——"杏捷大模型"已在国家网信办完成生成式人工智能服务备案，成功推动AI技术从"被动 问答"转向"主动预见"，为慢病患者带来更高质量的健康服务。 以此为基础，在方舟健客创始人、董事长兼首席执行官谢方敏的带领下，企业迅速将技术实力转化为具 体应用，于第八届中国国际进口博览会期间，公司的创新成果"AI减重顾问"亮相，吸引大批嘉宾体验， 收获广泛好评。 据介绍，作为细分领域的AI应用，能用更加生动的互动体验，提升公众对肥胖症科学诊疗和长期管理 的认知。这一突破性实践，源自于方舟健客对 ...

摩根士丹利发布研报称，将京东健康(06618) 目标价由60港元上调至68.8港元，此按现金流折现率作估 值，维持"与大市同步"评级。大摩表示，计及京东健康第三季业绩后，认为公司受惠于直接销售与服务 收入增长，将其2025至2027年度总收入预测分别上调1.4%。另外，随着药物销售规模扩大及广告收入 占比提升，公司毛利率呈现升势。该行将期内经常性每股盈测分别调升9%、13%及13%。 ...

摩根士丹利发布研报称，将京东健康(06618)目标价由60港元上调至68.8港元，此按现金流折现率作估 值，维持"与大市同步"评级。大摩表示，计及京东健康第三季业绩后，认为公司受惠于直接销售与服务 收入增长，将其2025至2027年度总收入预测分别上调1.4%。另外，随着药物销售规模扩大及广告收入 占比提升，公司毛利率呈现升势。该行将期内经常性每股盈测分别调升9%、13%及13%。 ...

转自：新华财经 近期，淘宝闪购持续更新服务、升级用户体验。此次"居家闪检"的推出，是淘宝闪购与阿里健康在本地 化医疗健康服务领域的一次深度协同。据该项目负责人表示，未来双方将以"居家闪检"项目为起点，将 更多专业级的医疗服务资源引入即时零售场景，加速推动"本地化服务+互联网医疗"的资源融合，探索 实现"检—医—药"一体化服务闭环，为居民朋友提供更加便捷、高效的本地化健康服务。 新华财经北京11月19日电（记者沈寅飞）记者从阿里健康获悉，近日，淘宝闪购联合阿里健康官宣上线 了"居家闪检"新服务，推出"呼吸道病毒细菌12联检"项目，用户足不出户就能完成专业级检测，平均3 小时出报告，为其科学用药提供依据，有效缓解流感季就医压力。 据介绍，目前，"居家闪检"服务已率先北京、上海、广州、杭州四城开启试运营。用户在淘宝App搜 索"居家闪检"进入服务页面预约后，将由经过专业培训的骑手上门送达采样包，协助完成咽拭子样本采 集，并将样本送至国家认证的实验室进行检测，平均3小时内，用户便可在线查看检测报告。 此次推出的"呼吸道病毒细菌12联检"一次性覆盖甲型流感病毒、乙型流感病毒、肺炎支原体、新型冠状 病毒、人鼻病毒、腺病毒 ...