Investment Rating - The report maintains a rating of "Buy" for several commercial real estate companies, including Longfor Group, China Overseas Development, Link REIT, and others [10][5]. Core Insights - The C-REIT market is entering a comprehensive development era, with significant potential for commercial real estate REITs, driven by abundant stock, high adaptability for securitization, and strong market recognition [1][12]. - The report emphasizes that commercial real estate REITs can enhance asset liquidity and facilitate value reassessment for related enterprises, particularly benefiting those deeply engaged in commercial real estate and management services [1][12]. - The potential market size for domestic commercial real estate REITs could reach trillions, with a current market value of only 40.8 billion, indicating substantial growth opportunities [3][12]. Summary by Sections International Comparison - In the U.S. and Japan, commercial real estate constitutes a significant portion of REITs, with respective shares of 43% and 55% as of November 2025 [2][16]. - The report highlights that income volatility affects risk premiums and valuation differences, with hotel REITs showing the highest dividend yields and office REITs the lowest due to their sensitivity to economic fluctuations [2][16]. Domestic Outlook - The report forecasts a substantial expansion potential for C-REITs, particularly in the retail sector, as domestic demand mirrors that of the U.S. market [3][56]. - Factors driving the growth of commercial real estate REITs include the emergence of projects with management premiums and location advantages, as well as a significant stock of quality assets [3][12]. Market Style - The report suggests that the C-REIT market may adopt a fixed-income plus investment mindset, similar to Japan's market style, with stable assets likely to present valuation premiums [14][56]. - It notes that the domestic REITs market is expected to benefit from the recent regulatory changes that broaden the asset base to include office buildings and hotels [3][56]. Investment Recommendations - The report recommends investing in established commercial real estate operators and property management companies with management premiums and strategic advantages, including Longfor Group, China Resources Land, and others [5][15].

智通财经APP讯，大龙地产(600159.SH)发布公告，公司控股子公司北京大龙顺发建筑工程有限公司(以 下简称"大龙顺发")近期参与了北京市顺义区顺义新城0201街区东风商场片区项目SY00-0201-093地块R2 二类居住用地、SY00-0201-086地块A334托幼用地项目施工公开招标活动。根据北京市公共资源交易服 务平台2026年1月12日发布的项目中标候选人公示，大龙顺发为该项目的第一中标候选人。投标报价 7.63亿元。 ...

栖霞建设（600533）(600533.SH)发布公告，经公司财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市 公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。 ...

人民财讯1月12日电，大龙地产（600159）1月12日公告，控股子公司北京大龙顺发建筑工程有限公司被 列为北京市顺义区顺义新城0201街区东风商场片区项目SY00-0201-093地块R2二类居住用地、SY00- 0201-086地块A334托幼用地项目施工第一中标候选人，投标报价7.63亿元。 ...

智通财经APP讯，栖霞建设(600533.SH)发布公告，经公司财务部门初步测算，预计2025年度实现归属 于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。 ...

大龙地产公告称，其控股子公司大龙顺发参与北京市顺义区一项目施工公开招标，根据2026年1月12日 公示，为第一中标候选人，投标报价7.63亿元。项目公示期为2026年1月12日至1月14日，大龙顺发能否 获得《中标通知书》尚不确定，项目金额及内容以正式合同为准。若中标，合同签订和履行将对公司业 绩产生积极影响，且不影响业务独立性。公司将披露进展，提醒投资者注意风险。 ...

Group 1 - Citigroup revised its forecast for Hong Kong residential property prices in 2026 from an increase of 3% to 8%, anticipating a further acceleration in 2027, marking the beginning of a multi-year upward cycle [1] - The fundamental supporting factors include a new low in land supply, a decrease in available units, and a projected net absorption starting in 2026, with new sales expected to reach 21,000 units [1][2] - Rental prices are expected to rise cumulatively by 20% from 2023 to 2025, with an average rental yield of 3.5%, supporting future demand [1] Group 2 - The outlook for Hong Kong real estate stocks in 2026 is more positive, driven by an upward price cycle, improved profit margins, and a reduction in debt and financing costs for listed property companies [2] - The second quarter is traditionally a peak season for the property market, with expectations for increased asset turnover starting in March [2] - Recommended stocks include Sun Hung Kai Properties, Sino Land, and Henderson Land, benefiting from rising profit margins and NAV [3]

1月5日-1月11日，北京市商品住宅成交479套，成交金额38.12亿元。其中，位于顺义中央别墅区的北京 润园以26套、0.76万㎡、4.96亿元的成绩，再次成为全市新房网签周度金额冠军。 据悉，北京润园分别于11月15号和11月27日两次取得预售证，截至目前，15日取证房源已经网签18套， 成交均价88364.52元/㎡；27日取证房源已网签106套，网签均价65378.99元/㎡。 27日取证房源已网签106套，网签均价65378.99元/㎡。 ...

市场全天震荡走强，三大指数均涨超1%，北证50涨超5%。板块方面，AI应用概念爆发，福石控股、拓 尔思等多股涨停，蓝色光标20cm涨停创历史新高；商业航天板块延续涨势，星图测绘、国博电子等近 50股涨停；可控核聚变板块午后拉升，雪人集团走出4天3板；下跌方面，保险板块午后持续走低，中国 太保跌幅居前；房地产板块大面积飘绿，三湘印象跌幅居前。总体来看，两市个股呈普涨态势，上涨个 股超4100只。截至收盘，沪指报4165.29点，涨1.09%；深证成指报14366.91点，涨1.75%；创指报 3388.34点，涨1.82%。盘面上，Sora概念、AI语料、智普AI板块涨幅居前；保险、油气开采及服务、青 海板块跌幅居前。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：赵思远 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2026年1月12日，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.72%，上证50股指期货（IH）主力合约涨 0.29%，中证500股指期货（IC）主力合约涨2.89%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨3.75%。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 ...

证券研究报告 | 2026年01月12日 美元债双周报（26 年第 2 周） 弱于大市 美国经济数据分化加剧，财政主导风险升温 美国 12 月非农就业增 5 万不及预期，年度增幅创疫情后最弱，就业数据拖 累降息预期。美国 12 月非农就业人数仅增加 5 万人，低于预期的 6.5 万， 且前两个月数据合计下修 7.6 万人，导致全年新增就业仅为 58.4 万人， 创疫情以来最低水平。尽管失业率从 4.5%降至 4.4%，薪资同比增长 3.8%， 但劳动力参与率下降表明就业市场的改善并不稳固。这份疲弱的就业报 告发布后，利率互换市场对美联储 1 月降息的预期几乎完全消失，预计 首次降息将推迟至 6 月，全年降息幅度约为 50 个基点。我们认为失业 率意外下降暂时缓解了劳动力市场的担忧，支持美联储在 1 月会议保持 观望态度。 美国 12 月制造业 PMI 持续萎缩，服务业回暖。12 月美国 ISM 制造业 PMI 跌至 47.9，连续第十个月低于荣枯线 50，显示制造业持续收缩且降幅 为近年来最大。新订单和出口订单持续萎缩，尽管就业指标降幅收窄， 成本压力依旧高企。相比之下，服务业表现强劲，ISM 服务业 PMI ...