金盘科技（688676） 公司点评 外销收入快速增长，数据中心新基建加速扩张 | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | 收盘价（元） | 31.88 | | 近 12 个月最高/最低（元） 64.58/27.00 | | | 总股本（百万股） | 457 | | 流通股本（百万股） | 457 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 146 | | 流通市值（亿元） | 146 | 公司价格与沪深 300 走势比较 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 金盘科技 沪深300 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 投资建议 我们预计 2025-2027 年公司营收分别为 86.90/109.49/138.40 亿元 （ ...

2、2025年1月1日至2025年3月31日期间，共有35,000元公司可转换债券"白电转债"转换为公司股票，转 股股数为4,525股。具体请见公司于2025年4月2日披露的《可转债转股结果暨股份变动公告》（公告编 号：2025-013）。 二、《公司章程》修订情况 结合公司上述变更注册资本及相关实际情况，根据《中华人民共和国公司法》、《上海证券交易所股票 上市规则》、《上市公司监管指引第3号一一上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等相关法律、 法规和规范性文件的规定，公司拟对《公司章程》部分条款进行修订，具体修订情况如下： ■■■■ 除上述条款修订外，本次修订将"股东大会"的表述统一调整为"股东会"，《公司章程》的其他条款内容 无实质变化。 四、其他事项说明及风险提示 本事项尚需提交公司2024年年度股东大会审议，并提请股东大会授权公司董事会及董事会委派的人士办 理工商变更登记、章程备案等相关事宜。公司将于股东大会审议通过后及时向市场监督管理机关办理注 册资本以及《公司章程》的备案登记等相关手续。 公司本次拟变更事项将以工商行政管理机关的最终核准结果为准，上述变更事项存在不确定性。 特此公告。 广州白云电 ...

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-004 | 投资者关系活 | □特定对象调研 ☐分析师会议 □媒体采访 | | --- | --- | | 动类别 | ■业绩说明会 □新闻发布会 ☐路演活动 | | | □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 通过证券时报网上路演中心（http://rs.stcn.com）参与公司 2024 年度网上 | | 及人员姓名 | 业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025 年 4 月 30 日 15:00-17:00 | | 地点 | 证券时报网上路演中心（http://rs.stcn.com） | | 上市公司接待 | 董事长兼总经理董增平、副董事长陈邦栋、独立董事邱宇峰、独立董事叶锋、 | | 人员姓名 | 独立董事赵世君、董事秦正余、董事兼副总经理杨帜华、董事会秘书兼财务 | | | 总监杨哲嵘 | | | Q1：公司 2024 年度的经营业绩如何？？ | | | A1：您好，公司 2024 年度实现营业收入 15,458,068,522.40 元，同比增长 | ...

| 什么？ | | | --- | --- | | | 回答：华网电力工程公司的亏损包括日常经营亏损和人员辞退 | | | 费用。新能源电力工程公司的亏损则主要由于信用减值准备和 | | | 营业外支出。长高新能源电力公司的风电项目应收账款已经计 | | | 提了80%，已根据公司会计政策按账龄计提的最高比例计提完 | | 毕。 | | | 问题 | 3：华网电力工程公司未来业务开拓的主要方向是 | | 什么？ | | | | 回答：华网电力工程公司目前的主要任务是减员增效、增收节 | | | 支。业务方面将专注于电力设计业务，围绕湖南、湖北和河南 | | | 等省级电网的设计招标，以及其他二手订单和新能源用户工程 | | 的设计业务。 | | | 问题 | 4：特高压产品对去年实际利润的贡献情况如何？ | | | 回答：2024年，长高开关取得的特高压订单约5,000万元，实 | | | 现交货的特高压产品约6000万元，为长高开关的利润构成了较 | | | 大贡献。受招标量的影响，公司去年隔离开关的特高压订单比 | | | 前年少约2000万元，预计今年特高压对长高开关含税收入的贡 | | | 献会相应减 ...

4 月26 日，公司发布2025 年一季报，2025 年一季度实现实现营收32.3 亿元，同比+21.4%；归母净利润 4.5 亿元，同比+22.9%；扣非归母净利润4.4 亿元，同比+28.1%，业绩符合预期。 业绩简评 经营分析 国内电网投资创新高，变压器出口维持高景气。 1）国内：2025 年一季度，国家电网完成固定资产投资超900 亿元，同比增长近三成，创历史同期新 高。2025 年国网第一批次输变电设备招标152 亿元，同比+23%，创近四年新高，高电压等级产品需求 激增。公司中标10.5 亿元，其中750kvGIS 超预期中标3.5亿元，持续巩固并提升网内市场中标份额、积 极发展发电、轨道交通、石化、冶金等网外业务。 盈利能力基本稳定、费用管控良好。 25Q1 公司综合毛利率30.3%，同比-0.4pct，净利率14.4%，同比+0.8pct，基本保持稳定。费用方面， 25Q1 公司销售/管理/研发费用率分别为5.0%/2.8%/7.9%，同比持平/-0.2/-0.1pct，费用管控良好。 盈利预测、估值与评级 公司发展战略明确、业务规划清晰，在国内电网投资加速、海外电力设备需求持续景气背景下，预 ...

事件: 金盘科技4 月23 日发布2025 年一季报：2025 一季度，公司实现收入13.4 亿元，同比增长2.9%，环比下 滑36.1%；归母净利润1.1 亿元，同比增长13.3%，环比下降37.2%；扣非归母净利润9868 万元，同比下 降2.6%，环比下降41.3%。 投资要点: 提质增效效果初显，优质订单占比提升驱动经营现金流改善。2025年一季度公司收入、归母净利润同比 增长主要系数据中心、风能等优势下游销售收入递增，同时公司致力于不断将AI 技术覆盖企业全业务 链条，积极响应提质增效。费用率方面。一季度销售费用率为4.9%，同比增长0.03pct；管理费用率 （不含研发）为6.2%，同比增长0.4pct；财务费用率为0.7%，同比下降0.6pct。得益于公司客户群改 善，优质客户和订单比例提升及加大货款催收力度，一季度经营活动产生的现金流量净额1.3 亿元，比 上年同期改善4.7 亿元。 全球化产能布局优化，国内外双轮驱动。海外端，2024 年海外业务实现收入19.8 亿元，同比增长 68.3%。公司已在全球范围内建立生产基地，覆盖墨西哥、波兰、马来西亚等地区，新产能有望在2025 年内逐步落地。 ...

公司为国内特高压换流阀头部企业，充分受益于行业需求放量。2024 年公司直流输电系统业务实现营 收14.4亿元，同比增长101.6%，主要受2023 年"四直"相继核准开工，2024 年交付增加，且2024-2025 年 亦为特高压直流核准大年，支撑公司直流业务在未来几年增长。此外，柔性直流换流阀价值量约为常规 直流的2-3 倍，伴随柔直渗透率提升，公司亦充分受益。 网内产品稳中有升，网外业务快速增长。2024 年，公司智能电表业务实现收入38.7 亿元，同比增长 11%，毛利率为24.7%，电能表份额在国网集招排名领先；智能中压供用电设备实现收入33.5 亿元，同 比增长6.7%，毛利率为18.8%。 2024 年，公司充换电业务实现收入12.5 亿元，同比增长4.2%，毛利率为14.2%，同比增长3.6pp，显著 上升；新能源及系统集成实现收入24.6 亿元，同比变化-37.5%。公司积极拓展数据中心、氢能等赛道， 实现多行业发展。 事件：公司2024 年实现营收170.89 亿元，同比增长0.2%；实现归母净利润11.17 亿元，同比增长 11.1%；扣非归母净利润10.62 亿元，同比增长22.2%。 ...

Core Insights - The company reported a revenue of 22.28 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 5.1% [1] - The net profit attributable to shareholders for 2024 was 1.05 billion yuan, up 17.5% year-on-year, while the non-recurring net profit reached 1.00 billion yuan, a significant increase of 55.5% [1] - In Q4 2024, the company experienced a revenue of 7.04 billion yuan, a 2.7% increase year-on-year, but the net profit dropped by 24.9% to 270 million yuan [1] Financial Performance - The company faced a foreign exchange loss of 241 million yuan in 2024, which increased by 190 million yuan year-on-year, primarily impacting Q4 profits [2] - Transformer revenue for 2024 was 9.218 billion yuan, up 17.8% year-on-year, while switch revenue was 8.504 billion yuan, increasing by 11.0% [2] - Domestic revenue reached 19.002 billion yuan, a 5.9% increase, while international revenue was 2.825 billion yuan, up 6.5%, accounting for approximately 13% of total revenue [2] Profitability and Margins - The gross margin for transformers was 14.35%, an increase of 5.88 percentage points year-on-year, while the gross margin for switches was 26.52%, up 1.29 percentage points [3] - The overall net profit margin for 2024 was 4.73%, a 0.5 percentage point increase year-on-year, with Q1 2025 reaching 5.6%, the highest since 2019 [3] Cash Flow and Inventory - The company reported a net operating cash flow of 3.499 billion yuan for 2024, a significant increase of 176.6% year-on-year [3] - As of Q1 2025, inventory stood at 4.868 billion yuan, a 51.2% increase year-on-year, indicating a strong delivery capacity [3] Future Outlook - The company expects to achieve a net profit of approximately 1.785 billion yuan in 2025, corresponding to a PE ratio of about 18 times, driven by continued delivery of ultra-high voltage products and enhanced manufacturing capabilities [4]

| 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比例 | 增减情况 | | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (万股) | | 黄海军 | 52.94 | 1.32 | -6.06 | | 林新 | 36.25 | 0.91 | 新进 | | 毛念安 | 30.04 | 0.75 | 新进 | | 周宝根 | 26.17 | 0.65 | 新进 | | 王杰 | 24.09 | 0.60 | 新进 | | 黄皎 | 22.00 | 0.55 | 新进 | | 山东国舜建设集团有限公司 | 21.50 | 0.54 | 新进 | | 邬凌云 | 19.03 | 0.48 | 新进 | | 龚文锋 | 16.00 | 0.40 | 新进 | | 王立民 | 13.07 | 0.33 | 新进 | | 较上个报告期退出前十大股东有 | | | | | 中金公司-建设银行-中金新锐股票型集合资产管理计划 | 309.76 | 7.74 | 退出 | | 高盛公司有限责任公司 | 64.68 | 1.62 | 退出 | | 富国基金-国新投资有限公司-富国基金-国新7号(QDII)单 ...

三变科技（002112）公告，2025年第一季度营收为2.69亿元，同比下降16.98%；净利润为1876.34万 元，同比下降26.88%。 ...